Автор: Chaoxiang Research
Вчера ринок був наповнений безнадією, а за одну ніч він повністю змінився. Індекс цін PCE за червень у США знизився до 3,7% у річному виразі, дані про інфляцію продовжують охолоджуватися, а разом із цим Microsoft опублікував фінансові результати до відкриття ринку з найвищим за чотири роки темпом зростання хмарних послуг — обидві новини разом підніяли ринок у четвер.
Ціна акцій Microsoft зросла за один день більше ніж на 15%, що є найбільшим одноденним зростанням з 2008 року; ринкова капіталізація компанії збільшилася на 450 мільярдів доларів США за один день, побивши історичний рекорд щодо найбільшого одноденного зростання ринкової капіталізації. Акції виробників чипів пам’яті також різко зросли: Kioxia збільшилася майже на 32%, SanDisk — приблизно на 26%, Micron — більше ніж на 18%, індекс Philadelphia Semiconductor зростав більше ніж на 8%, перервавши п’ятиденний спад.
Проте в тому ж звіті початкові дані про ВВП другого кварталу показали річний темп зростання лише 1,5%, що значно нижче очікуваного рівня 2,1%. Після закриття ринку Apple та Amazon також опублікували свої результати.
Більше ніж 450 мільярдів доларів США за день — новий рекорд зростання ринкової капіталізації американських акцій
Насдак зростав на 2,78%, S&P 500 — на 1,66%, Дов Джонс — на 1,19%; усі три індекси значно зросли.
Майкрософт — безумовний головний герой: ціна акцій зросла більше ніж на 15% за один день — найбільший одноденний стрибок з жовтня 2008 року, а ринкова капіталізація збільшилася на 450 мільярдів доларів США за один день — це новий рекорд історії ринку акцій США. Фінансовий звіт показав, що прибуток від хмарних послуг зростає більше ніж на 40% — найвищий показник за чотири роки, а капітальні витрати були нижчими, ніж очікувалося на ринку, що підтверджує відповідність доходів і витрат.
Індекс напівпровідників Філадельфії зрос більше ніж на 8%, перервавши попереднє п’ятиденнє падіння. Усі акції зберігання різко зросли: Roundhill ETF зберігання збільшився на 16,7% за один день, ADR Kioxia зростає майже на 32%, SanDisk — приблизно на 26%, Micron Technology — більше ніж на 18%, SK Hynix — більше ніж на 17%, Lumentum та Western Digital також зросли більше ніж на 15%.
Індекс лідерів китайських акцій Лівермора зрос на 3,02%, більшість європейських фондовых індексів закінчили зростання, німецький DAX30 зрос на 0,45%.
Ціна закриття на сирою нафту WTI знизилася на 1,03% і склала 83,59 долара за барель. Ціна закриття на сирою нафту Brent знизилася на 1,88% і склала 89,03 долара за барель. Золото COMEX зросло на 1,68% і склало 4166 доларів за унцію. Срібло COMEX зросло на 2,12% і склало 59,32 долара за унцію.
Біткоїн відкрився на рівні 63902,90 долара США, що на рівні попереднього дня, і ранком піднявся до 64838,92 долара США; Ефір відкрився на рівні 1908,34 долара США, знизившись на 0,6%, але ранком піднявся до 1923,23 долара США.
Інфляція PCE продовжує знижуватися, а темпи зростання ВВП значно сповільнилися
Індекс цін PCE в США за червень зрос на 3,7% у річному виразі, що суттєво менше, ніж 4,1% у травні, а також знизився на 0,1% у місячному виразі — це перший місячний негативний ріст за більше ніж шість років. Основний PCE, за винятком харчових продуктів і енергії, зріс на 3,3% у річному виразі, що відповідає очікуванням ринку, і лише на 0,1% у місячному виразі — менше, ніж очікувалося 0,2%. Цей індекс інфляції, який ФРС вважає найважливішим, дав ринку певну полегшення.
У тому ж звіті реальний річний темп зростання ВВП за другий квартал склав лише 1,5%, що значно нижче очікуваного рівня 2,1%, а рівень особистих заощаджень впав до 2,7% — найнижчого показника з червня 2007 року. Хоча зниження інфляції мав би бути доброю новиною, разом із повільнішим темпом зростання та досягненням дна рівня заощаджень це свідчить про те, що основи споживчих витрат населення, ймовірно, починають зменшуватися.
Після публікації даних золото короткочасно зросло, а потім впало, індекс долара спочатку опустився, а потім відновився, а три основних ф’ючерси на акції рухалися вгору. Ринок, схоже, більше схильний сприймати цей «змішаний» звіт як підставу для того, щоб ФРС не продовжувала жорстку політику.
Після торгів Apple та Amazon оголошують результати, Amazon знову підвищує капітальні витрати
Доходи Apple за третій фінансовий квартал склали 109,42 млрд доларів США, що на 16% більше, ніж у попередній період, і перевищило очікування ринку в 108,85 млрд доларів США; прибуток на акцію склав 2,02 долара США, що на 29% більше, ніж раніше, і також перевищило очікування. Однак компанія видала прогноз щодо доходів за четвертий фінансовий квартал у діапазоні зростання на 9–11%, що нижче очікувань ринку в 12,1%. Цей відносно консервативний прогноз призвів до помірної реакції акцій після закриття ринку.
Історія з Amazon виглядає цікавіше: чисті продажі за другий квартал склали 200,6 млрд доларів США, що на 20% більше, ніж у попередній період, і перевищує очікування в 197,01 млрд доларів США; дохід від хмарного бізнесу AWS зріс на 37% у порівнянні з попереднім періодом — це найвищий темп зростання з 2021 року; запаси замовлень досягли 496 млрд доларів США. Компанія також підвищила прогноз капітальних витрат на рік з 200 млрд до 220 млрд доларів США. Генеральний директор Джасі зазначив, що хвиля інвестицій у короткостроковій перспективі важко зупиниться, і очікується, що попит на ШІ залишиться значним до 2028 року. Цей фінансовий звіт спричинив стрибок акцій Amazon після закриття ринку майже на 10%.
Meta збільшує витрати майже на 700 мільярдів доларів США, екосистема інфраструктури ШІ продовжує розширюватися
Meta також розкрила в той самий день, що зафіксувала майже 700 мільярдів доларів майбутніх витрат за допомогою довгострокових та короткострокових угод, зосереджуючи інвестиції переважно на AI-центрах даних та хмарних обчисленнях. На ринку також поширюються чутки, що розробник центрів даних у співпраці з Anthropic планує залучити 15 мільярдів доларів для будівництва великих центрів даних та супутніх електростанцій у Техасі, причому Google забезпечить фінансове гарантію та підтримку чіпів для цієї угоди.
Продавців виявилось менше, ніж очікувалося, а нarrатив про ШІ витримав випробування
Вчера ринок був погружений у меланхолію через п’ятиденне падіння акцій сектору зберігання та вихід індексу NASDAQ у зону корекції, а сьогодні звіт Microsoft повністю змінив усю негативну налаштованість. Цей крайній добовий переворот чітко свідчить, що протягом кількох тижнів накопичений тиск був переважно пов’язаний із позиціями та емоціями, а не з реальними проблемами в основній лінії — штучному інтелекті. Як тільки одна з великих компаній представить переконливі докази зростання, капітал без жодних коливань знову повернеться.
Amazon підвищила капітальні витрати до 220 мільярдів доларів США, а разом із зобов’язаннями Meta щодо витрат майже на 700 мільярдів доларів США це свідчить про те, що великі компанії не зменшують інвестиції в ІІ, а навпаки, збільшують їх.
Це прямо суперечить тривогам, які протягом кількох днів обговорювалися на ринку щодо співвідношення витрат і доходів: хоча на папері гроші справді витрачаються все більше, ринок наразі все ще готовий платити, якщо реальні показники, такі як хмарні послуги та накопичені замовлення, зможуть відповідати.
Слід уважно стежити за розбіжними сигналами, що стоять за даними PCE та ВВП: зниження інфляції надало ФРС простір для маневру, але уповільнення економічного зростання та досягнення дном рівня заощаджень свідчать про те, що двигун споживання може сам по собі гальмувати. Якщо наступні дані підтвердять, що це уповільнення стало трендом, а не разовою варіацією, то питанням наступного тижня буде: чи зможе ця хвиля відновлення, спричинена технологічними гігантами, витримати навантаження з боку макроекономіки?