Microsoft ще в липні подарувала інвесторам чіпів раннє Різдво. Дохід компанії за фінансовий Q4 2026, опублікований 29 липня, склав 90 мільярдів доларів США — зростання на 18% у порівнянні з попереднім роком — і миттєвою реакцією ринку стало масове вкладання коштів у всі акції, пов’язані з інфраструктурою ШІ.
Micron Technology та SanDisk були серед найбільших переможців. Обидві акції значно зросли у 2026 році завдяки зростанню попиту на пам’ять з високою пропускною здатністю та NAND-флеш-зберігання — два типи чіпів, які роблять фізично можливими масштабні навантаження штучного інтелекту.
Чому квартальний звіт Microsoft впливає на акції чіпів
Azure, хмарна платформа Microsoft, показала зростання на 43% за квартал.
Microsoft витратила $41 млрд на капітальні витрати лише за IV квартал. Компанія на шляху вкласти приблизно $175 млрд у інфраструктуру ШІ протягом усього календарного 2026 року.
Пам’ять з високою пропускною здатністю, яку виробляє Micron для прискорювачів ШІ, знаходиться в центрі майже кожної великої кластерної установки для навчання ШІ, яка створюється сьогодні. Сховище на основі NAND-пам’яті, спеціальність SanDisk, забезпечує сторону отримання даних.
Акції Micron і SanDisk зросли більше ніж на 200% у 2026 році, оскільки ця історія попиту отримала поширення. Обидві акції впали на 5–14% на початку липня через занепокоєння щодо можливої надмірної виробництва.
Крипто-кут: децентралізований обчислювальний потенціал як непрямий бенефіціар
Жоден новий токен не був запущений безпосередньо в зв’язку з звітом про прибутки Microsoft, і жоден конкретний криптовалютний проект не був названий як прямий бенефіціар. Але напрямний сигнал цього кварталу підсилює нарратив, який формувався в просторі перетину ШІ та криптовалют протягом більшої частини 2026 року.
Що повинні спостерігати інвестори
Для традиційних інвесторів у акції головним питанням на короткострокову перспективу є те, чи перегрівається чіп-цикл. Різке падіння цін Micron і SanDisk в середині липня через побоювання щодо надвиробництва було попереднім показником того, що відбувається, коли зростання пропозиції перевищує прогнози попиту.
Витрати Microsoft у розмірі 41 мільярда доларів за один квартал свідчать про значне прискорення. Якщо цей темп збережеться до кінця календарного 2026 року, спрогнозована річна сума підтвердить прогноз у 175 мільярдів доларів і триматиме попит на чіпи пам’яті на високому рівні.
Для інвесторів, які вихідні з криптовалют, відповідним поглядом є те, які децентралізовані проекти обчислень або інфраструктури на основі ШІ мають реальну популярність, а не просто відповідність нарративу. Переливання витрат на централізовану ШІ до децентралізованих альтернатив залежить від того, чи реалізують ці проекти функціональну інфраструктуру.