Щотижня з понеділка по п’ятницю вранці — фокус на макроекономіці, американських акціях, ШІ, драгметалах та нафті, аналіз ринку за допомогою даних і визначення трендів для виявлення можливостей. Від PANews.
Після сильного продажу в попередній торгівельний день Уолл-стріт зазнав відповідної відповіді. Публікація фінансових результатів Microsoft, які значно перевищили очікування, відновила довіру до інвестицій у ІШ, що призвело до масового повернення капіталу до технологічного сектору. Індекс Довж-Джонс зростав на 1,19%, індекс S&P 500 — на 1,66%, індекс Насдак — на 2,78%, а індекс Насдак 100 — на 3,36%, що стало третім найбільшим добовим зростанням за рік. Індекс страху VIX різко впав на 17,33% до рівня 17,08.
На тлі спокою ринок очікує зустрічі OPEC+
У регіоні Близького Сходу відбулися драматичні зміни: Трамп оголосив, що Хамас погодився на принципове повне роззброєння, а Ізраїль поступово виведе війська в процесі реалізації угоди. Якщо угода буде остаточно підписана, це стане найважливішим політичним проривом з початку конфлікту в Газі. Однак угода все ще потребує офіційного підписання, а позиції Ізраїлю, Хамасу, Ірану та інших сторін залишаються дуже розбіжними, і ринок продовжує стежити за ризиками виконання.
Тим часом Іран оголосив про удар дронів по повітряній базі США в Бахрейні, заявивши про пошкодження об’єктів бази; Саудівська Аравія об’єдналася з 43 країнами для створення морського оборонного альянсу з метою підсилення безпеки морських шляхів у Червоному морі, Баб-ель-Мандебській протоці та Аденській затоці. Хоча на Близькому Сході відбуваються дипломатичні прориви, військові ризики повністю не зникли.
Сирова нафта трохи під тиском: WTI впав приблизно на 2% до 80,5 долара за барель. Ринок стежить за майбутньою зустріччю OPEC+, трейдери залишаються обережними щодо виконання рішень про збільшення видобутку. Стратеги ING зазначають, що найбільшою невизначеністю для нафтового ринку до 2027 року залишається напрямок політики OPEC+ та чи будуть члени організації протистояти квотам на видобуток. Ринок очікує, що OPEC+ може оголосити збільшення щоденного видобутку на 188 000 барелів у вересні, що тимчасово стримує покупців від підняття цін.
Долар зазнає «спільного удару Японії та Південної Кореї» — японська ієна стрибнула на 3,3% протягом дня
У четвер індекс долара США впав на 0,9%, що стало найбільшим одноденним падінням з початку року і знищило всі прибутки, накопичені після дебюту Ваша.
Варто зазначити, що Японію та Південну Корею підозрюють у синхронізації втручання у валютний ринок.
Ніхін шімбун повідомляє, що уряд Японії та Банк Японії, ймовірно, провели інтервенцію з купівлі йєні та продажу долара, а також американські грошові органи провели «перевірку обмінного курсу» перед інтервенцією. Також було розкрито, що Південна Корея рідкісно продала долари, що призвело до зростання вартості вони на 2% до найвищого рівня за дев’ять місяців; курс йєни до долара підскочив на 3,3% у ході торгів — найбільший стрибок за день з грудня 2023 року.
Звіт Microsoft про фінансові результати спростував запити щодо витрат на ІО, акції Feeban зросли на 8% за один день — найвищий показник за чотири місяці
Звіт про фінансові результати Microsoft став ключовим поворотом, що змінив сумніви щодо «розтрат грошей» у секторі ШІ. Бізнес Azure від Microsoft зростав на 43% за фіксованим обмінним курсом, що значно перевищило очікування аналітиків у 39,6–40%, а також допомогло досягти першого за рік доходу від Azure понад 100 мільярдів доларів США, ставши другим хмарним провайдером після Amazon AWS, який досяг цієї віхи.
Особливо важливо, що витрати Microsoft на капітальні вкладення виявилися нижчими за очікування, а компанія запобігла позитивному грошовому потоку у фінансовому році 2027, прямо розсіявши попередні занепокоєння ринку щодо непостійності інвестицій у ІІ. Завдяки цьому акції Microsoft зросли на 15,51%, а їхня ринкова капіталізація за один день збільшилася приблизно на 450 мільярдів доларів США, перевищивши попередній рекорд NVIDIA у 440 мільярдів доларів США і ставши найбільшим одноденним зростанням ринкової капіталізації в історії акцій США.
Сектор напівпровідників і пам’яті став найсильнішим β у цьому відновленні: індекс Філадельфії з напівпровідниками зростав на 8,19%, досягнувши найбільшого одноденного зростання за останні місяці, а Roundhill Memory ETF стрімко збільшився майже на 17%. SanDisk, Micron, SK Hynix, Western Digital, Seagate та інші різко зросли, ринок очікує постійного зростання попиту на HBM, NAND та DRAM з боку центрів обробки даних з використанням ШІ. Крім того, фонд Leopoldа під назвою «Ситуаційна свідомість», відомий як «бог ШІ», через використання важкого важеля на ШІ отримав вимогу про додаткове забезпечення і був змушений продати приблизно 16 млрд доларів США активів на вторинному ринку; Citadel за 24 години швидко купив їх, що не тільки запобігло ланцюговому продажу, але й спричинило механічне покриття коротких позицій, що підтримало ринкове відновлення.
Хоча сектор технологій зростав більше ніж на 5%, загальна ринкова широта залишається слабкою. Більше ніж 70% компонентів індексу S&P 500 закрилися в падінні, а рівноважний індекс S&P 500 навпаки знизився, що створило рідкісне протилежне відхилення більше ніж на 75 базисних пунктів від базового індексу. Стратеги Bloomberg зазначили, що таке відхилення спостерігалося лише двічі з 1990 року — інший раз був 30 червня 2000 року, безпосередньо перед вершиною технологічного циклу на NASDAQ. SpotGamma також попереджає, що поточний індекс S&P 500 все ще перебуває в негативній Gamma-ситуації, з опорним рівнем на 7450 та рівнем підтримки на 7300; якщо цей рівень буде пробитий, між 7300 та 7000 немайже не залишилося Gamma-підтримки від 0DTE-опціонів, що свідчить про те, що цей рост був спричинений переважно стисканням позицій, а не справжнім поверненням ризикової схильності, і інвесторам слід бути обережними щодо ризику концентрації.
Конкретні дії проекту та коливання ціни акцій:
Microsoft зростає на 15,51%, досягаючи найбільшого одноденного зростання за 18 років: ринкова капіталізація за один день зросла на 450 мільярдів доларів США, що є рекордом в історії. Дохід від хмарних послуг Azure у четвертому кварталі збільшився на 43%, що значно перевищує очікування, а компанія надала оптимістичні прогнози щодо обережних капітальних витрат та позитивного грошового потоку у новому фінансовому році. Індекс «Семи великих» технологічних компаній зростає на 2,28%, NVIDIA — на 2,65%, Amazon — на 3,90%, Tesla — на 3,53%, але Meta падає на 7,95%, Apple — на 1,41%, Google A — на 0,91%.
Сектор хмарних обчислень стрімко зростає: новий провайдер хмарних послуг NEBIUS зростає на 27,13%, CoreWeave — на 21,51%, Oracle — на 8,34%, Amazon — на 3,9%.
Сектор напівпровідників і пам’яті різко відновився: індекс Філадельфії з напівпровідниками зрос на 8,19%, ETF з напівпровідниками — на 6,88%, Roundhill Memory ETF — майже на 17%, Micron Technology зростав на 18,32%, SanDisk — на 25,99%, SK Hynix — на 17,52%, Western Digital — більше ніж на 15%, Seagate Technology — більше ніж на 11%. Lam Research зростав на 18,36%, Astera Labs — на 20%, Applied Materials — на 17,98%, AMD — на 13%, Intel — на 11,3%. Тайванська корпорація напівпровідників розробляє передову технологію упаковки, схожу на EMIB від Intel, Arm зростав більше ніж на 7%, ADR Тайванської корпорації напівпровідників — на 7,64%, Marvell Technology — більше ніж на 12%.
Акції оптичного зв’язку відновили зростання: Applied Optoelectronics зросла майже на 18%, Lumentum — більше ніж на 15%, Credo — більше ніж на 13%, Coherent — більше ніж на 12%, Corning зросла на 9%.
Meta впала на 7,95% на тлі ринкового спаду: інвестори стурбовані високими капіталовкладеннями та тиском на грошові потоки, незважаючи на зобов’язання щодо майбутніх витрат майже на 700 мільярдів доларів США; шляхи зростання за межами рекламного бізнесу все ще очікують підтвердження.
Амазон зростає на 3,90%, після торгів — більше ніж на 10%: дохід від хмарного бізнесу AWS збільшився на 37% до 42,2 млрд доларів США за квартал — це найвищий показник за 18 кварталів. Генеральний директор Ендрю Джасі заявив, що AWS входить у новий цикл зростання, де ключовими драйверами майбутнього росту стануть AI-сервіси, власні чіпи Trainium та підприємницькі AI-застосунки. AWS вже став важливим джерелом прибутку Амазон, а його інфраструктура для штучного інтелекту отримує схвалення ринку. Однак Амазон все ще стикається з тиском на капітальні витрати: компанія підвищила планові капітальні витрати на рік, і ринок продовжуватиме стежити за тим, чи зможуть інвестиції в AI постійно перетворюватися на зростання прибутку.
Аплікейшн закрився зі зниженням на 1,41%, після торгів — майже на 7%: Кук прощається з звітом «виконано показники, але не відповідно до очікувань». Обсяг доходів за квартал — 109,417 мільярда доларів США, зростання на 16% у порівнянні з попереднім періодом, прибуток на акцію — 2,02 долара США, обидва показники перевищили очікування. Проте через «обмеження в постачанні» CFO передбачає, що приріст доходів у Q4 складе лише 9–11%, що значно нижче ринкових очікувань у 12,1%. Крім того, доходи в регіоні Великий Китай не відповідали очікуванням. У телефонній конференції Кук з невдоволенням визнав, що стрімке зростання вартості чипів пам’яті та обмеження виробничих потужностей передових технологій негативно впливають на маржу прибутку, і компанія важко бореться з обмеженими ланцюжками постачання.
Bloom Energy зросла на 26,49%: раніше компанію піддала критиці шортова фірма Hunterbrook щодо ланцюжка поставок та виробничих потужностей, зокрема щодо залежності від скандію та невизначеності реалізації великих замовлень. Bloom відповіла, що звіт хибний та вводить в оману, підкресливши диверсифікацію ланцюжка поставок та малий обсяг використання скандію.
Наступне, на що варто звернути увагу:
До 1 серпня, коли закінчується термін для реалізації рамок регулювання Штатами AI: проект було надіслано компаніям OpenAI, Google, Anthropic тощо. Ринок стежитиме за тим, чи посилятиме уряд США безпеку великих моделей, експортний контроль, регулювання обчислювальних потужностей та правила держзакупівель. Якщо регулювання буде суворим, оцінки компаній AI-платформ та хмарних провайдерів можуть знизитися; якщо рамки зроблять акцент на пріоритеті інновацій, ланцюжок AI-програмного забезпечення та інфраструктури може продовжити отримувати ризикову премію.
1 серпня вступив у дію підйом цін на Microsoft Xbox. Вплив на загальну фінансову ситуацію Microsoft обмежений, але ринок спостерігатиме, чи зможе попит поглинути підвищення цін на споживчі пристрої, що також відобразиться на ціноутворенні в ланцюжку споживчої електроніки, такому як Apple, Sony та Nintendo.
Дані про експорт Південної Кореї за липень, опубліковані 1 серпня. Ринок стежить за показниками експорту південнокорейських напівпровідників, пам’яті, автомобілів та електроніки. Якщо експорт продовжить швидкий ріст, це підсилило б нарратив про відновлення циклу AI-обладнання, що позитивно впливає на акції пам’яті, виробників виготовлення відбитків та азійських технологічних компаній. Якщо дані виявляться нижчими за очікування, тоді вчорашній рост акцій напівпровідників на ринку США може бути сприйнятий як тимчасове покриття коротких позицій, а не зміна фундаментальної тенденції.
2 серпня зустріч OPEC+: ринок очікує, що OPEC+ може оголосити збільшення щоденної добычі на 188 000 барелів у вересні. Якщо збільшення добычі буде реалізовано, це посилить опір на ринку цін на нафту і допоможе знизити інфляційні очікування; якщо ж збільшення добычі буде відкладено через посилення напруженості на Близькому Сході, ризик-премія за нафту може швидко повернутися і знову підняти довгострокові дохідності облігацій США та інфляційні угоди.