Micron розширює виробництво пам’яті для ШІ до 100 000 вафель щомісяця до 2026 року

Micron Technology робить велику ставку на розквіт пам’яті для ШІ, плануючи збільшити виробництво High Bandwidth Memory до приблизно 100 000 ватерів на місяць до кінця 2026 року. Це означає збільшення майже на 60 000 ватерів на місяць порівняно з рівнем виробництва у 40 000–50 000 ватерів минулого року.

Розширення — це не просто виробництво більшої кількості тих самих чіпів. Micron змінює структуру виробництва на користь HBM4 з 12 шарами — архітектуру пам’яті наступного покоління, призначену для живлення просунутих прискорювачів ШІ, таких як платформа Nvidia Vera Rubin. На початку 2026 року HBM4 становив приблизно 20–30% загального обсягу виробництва HBM Micron. До кінця року компанія очікує, що ця частка зросте до близько 50%.

Також швидко росте масштабування виробництва. Масове виробництво HBM4 від Micron розвивається приблизно вдвічі швидше, ніж у його попередника — HBM3E. Загальний дохід від поставок HBM4 перевищив мільярд доларів США до червня 2026 року — цю віху компанія підкреслила під час звіту про фінансові результати.

Micron посідає унікальне місце на глобальному ринку пам’яті: це єдиний виробник HBM, розташований у США. Закон CHIPS, який надає значні федеральні стимули для виробництва чіпів у США, сприяв реалізації планів розширення Micron та розвитку його ширшої вітчизняної виробничої інфраструктури.

Але бути єдиним американським гравцем не означає бути найбільшим. Конкуренти Micron — південнокорейські компанії SK hynix та Samsung — працюють на значно більшому масштабі. Обидві компанії забезпечують щомісячну потужність HBM у діапазоні 150 000–200 000 ватерів. Навіть після досягнення Micron цільового показника в 100 000 ватерів, вона все ще буде виробляти приблизно вдвічі менше або дві третини об’єму своїх найбільших конкурентів.

Попит на пам’ять, пов’язаний з ІІ, створив тривалі обмеження пропозиції у всій галузі, і аналітики очікують, що ці напружені умови продовжаться після 2027 року. На відміну від commodity DRAM, де надлишок може різко знизити ціни за одну ніч, HBM працює як продукт з премією з обмеженими джерелами.

Micron уклав багаторічні угоди з клієнтами, що забезпечує певну видимість доходів, якої рідко надає пам’ять-товар. Ці контракти ефективно гарантували попит на збільшений обсяг виробництва, зменшуючи ризик простою нових потужностей.

Агресивне розширення потужностей компанії, поєднане зі швидшим, ніж очікувалося, запуском HBM4 та вже зареєстрованим кумулятивним доходом від HBM4 понад 1 мільярд доларів США, свідчить про те, що інвестиційна ідея починає втілюватися у реальних фінансових результатах, а не лише у прогнозах.

Ризик, як завжди при капіталомістких розширеннях напівпровідникового виробництва, полягає у виконанні. Подвоєння виходу вейферів вимагає бездоганного наростання виробництва, стабільних показників виходу доброї продукції на передовій технології 12-шарового стекування та збереження попиту з боку клієнтів. Але з урахуванням того, що обмеження пропозиції, як очікується, збережуться до 2027 року і далі, цей сценарій виглядає більше як ризик з боку хвилі, ніж як базовий варіант.