Впровадження MiCA сприяє консолідації, спричиненій регулюванням, у європейській криптовалютній індустрії

За повідомленням Mars Finance, етап боротьби за Європейський регулятивний акт про ринки криптоактивів (MiCA) наближається до завершення, але справжні виклики для бізнесу лише починаються. Високі витрати на підтримку системи відповідності можуть змінити ландшафт криптоіндустрії в Європі. Майбутній фокус конкуренції, ймовірно, зміститься з питання «хто отримає ліцензію» на питання «хто зможе дозволити собі витрати на регулювання», що сприятиме масштабуванню компаній через злиття, об’єднання або співпрацю з банками. З поступовим впровадженням MiCA та майбутнім формуванням регулятивної рамки Великобританії, європейська криптоіндустрія входить у новий етап інтеграції. Експерти вважають, що високі вимоги до регулювання можуть спричинити нову хвилю злиттів та поглинань, а також поглибити співпрацю між крипто-незалежними компаніями та традиційними фінансовими інституціями. Ця тенденція може бути ще більш помітною на ринку Великобританії. Британське агентство з фінансового регулювання (FCA) розробляє нову регулятивну рамку для криптоактивів, яка, як очікується, включить крипто-бізнес до існуючої системи регулювання фінансових послуг, зобов’язавши його дотримуватися таких самих вимог щодо капіталу, операційної діяльності та захисту клієнтських активів, як і традиційним інвестиційним інституціям. Стівен Лайтстоун, партнер офісу Morgan Lewis у Лондоні та співголова глобальної команди з фінтеху, зазначив, що FCA прагне сприяти конкуренції та підтримувати нових учасників, але у сфері захисту споживачів його регулятивні стандарти будуть дуже строгими. На відміну від незалежної рамки MiCA в ЄС, британський підхід безпосередньо використовуватиме існуючу фінансову регулятивну систему для управління криптокомпаніями. Разом із зростанням регулятивної визначеності європейські банки прискорюють свій вхід на ринок цифрових активів. Генеральний директор Sygnum Europe Саймон Шнайдер зазначив, що зараз менше ніж 20% європейських банків надають послуги, пов’язані з криптовалютами, що створює величезний розрив на ринку. Найбільша цінність MiCA полягає не лише у створенні нової системи ліцензування, а у наданні правової визначеності для фінансових інституцій, які бажають увйти на ринок цифрових активів. Він наводить приклад Швейцарії: після введення регулювання розподілених реєстрів багато великих швейцарських банків почали надавати послуги цифрових активів, і інші регіони Європи можуть повторити цей шлях. У майбутньому банки не обов’язково замінять крипто-незалежні компанії, а скоріше будуть залежати від професійних інфраструктурних постачальників, співпрацюючи у сферах трестингу, брокерських послуг, стейкінгу та токенізації активів. З поступовим виходом компаній, яким не вдалося отримати ліцензію MiCA, активи будуть концентруватися у руках регульованих інституцій. Однак Шнайдер вважає, що моделі самоконтролю та інституційного трестингу продовжать існувати паралельно протягом тривалого часу. Експерти вважають, що європейська крипто-галузь входить у «регулятивно-спрямований цикл інтеграції». Для крипто-стартапів, яким раніше вдавалося розвиватися завдяки швидкому інноваційному підходу та легким активам, майбутнє ключове конкурентне перевага буде не лише швидкістю технологій, а здатністю до виконання вимог регулювання, масштабом капіталу та інтеграцією з фінансовою інфраструктурою.