Ключові інсайти:
- Генеральний директор Metaplanet Саймон Джерович сказав, що всі покупки bitcoin були розкриті вчасно, а гаманці відображаються в реальному часі на тлі критики.
- Metaplanet повідомила про чистий збиток у розмірі 619 млн $ за фінансовий рік 2025, що було спричинено коригуванням оцінки bitcoin за ринковою вартістю на 665,8 млн $.
- Metaplanet тримає 35 102 BTC і заявляє, що ціль — 175 000 BTC до 2027 року, використовуючи продаж пут-опціонів для отримання премій та зниження витрат.
Падіння ціни bitcoin збільшило увагу до компаній, які застосовують моделі bitcoin-скарбниць, і Metaplanet зустріла новий погляд критики. Bitcoin торгувався близько $67 000 після падіння майже на 50% від своєї рекордної висоти у жовтні, тоді як акції Metaplanet впали приблизно на 85% від своєї висоти 2025 року і недавно торгувалися близько 307 йен.
В той же час трейдери відстежували нижні опорні рівні, використовуючи дані про вартість на ланцюзі. Аналітик CryptoQuant Бурак Кесмечі сказав, що падіння bitcoin нижче рівня вартості $88 700 для нових великих утримувачів свідчило про перехід у медв’ячу фазу. Він зазначив рівні $58 700 і $54 700 як наступні ключові рівні реалізованої ціни та навів рівень $41 600 як глибший рівень, пов’язаний із старими великих утримувачами.
Відповідь генерального директора Metaplanet на критику та звинувачення у розкритті інформації
Генеральний директор Metaplanet Саймон Джерович відповів на онлайн-критику, яка ставила під сумнів час покупки та практику розкриття інформації. Він сказав, що критики використовують анонімні акаунти, і додав, що готовий взяти на себе публічну відповідальність за твердження та дії Metaplanet.
Джерович сказав, що компанія оперативно розкрила всі покупки bitcoin і посилається на розкриття даних про гаманці в реальному часі разом із повторними оголошеннями про покупки, включаючи ті, що були зроблені у вересні. Він також сказав, що вересень збігся з місцевим піком і представив підхід як систематичне накопичення, а не короткострокову торгівлю.
Metaplanet використовує опційні стратегії для отримання доходу від премій та пошуку цін входу нижче ринкових. Фірма продала пут-опціони та пут-спреди, що може призвести до отримання bitcoin за нижчою ефективною ціною у разі виконання.
Герович сказав, що продаж пут-опціонів не слід розглядати як дирекційну ставку на те, що bitcoin повинен зростати. Цей процес є способом зменшення ефективної вартості покупки фірми та монетизації волатильності при збереженні основної мети — накопичення резервів.
Втрати та показники балансу Metaplane за фінансовий рік 2025
Metaplanet повідомила про чистий збиток у розмірі 619 мільйонів доларів США за фінансовий рік 2025, що вона пояснила головним чином нереалізованим збитком від переоцінки на 665,8 мільйона доларів США щодо своїх активів у bitcoin. Ця цифра відображає японські правила обліку за ринковою ціною, які вимагають оцінки криптоактивів за поточними ринковими цінами, навіть якщо вони не продані.
Герович сказав, що чистий прибуток — це не відповідний показник для оцінки компанії з біткойн-скарбницею, а зміна оцінки — це неопераційний бухгалтерський коригування, яке не вплинуло на грошові потоки чи ліквідність. Компанія повідомила про коефіцієнт власного капіталу 90,7% і сказала, що її баланс залишиться повністю покритим навіть у разі падіння біткойна до 86%.
Масштаб скарбниці, стрес на ринку та зауваження щодо діяльності бізнесу
До кінця фінансового року 2025 року Metaplanet повідомила, що володіє 35 102 BTC, що становить зростання на 1 892% у порівнянні з попереднім роком, і підтвердила, що bitcoin є постійним резервним активом. Компанія встановила ціль накопичити 175 000 BTC до 2027 року і заявила, що ціль буде досягнута завдяки постійним операціям з казначейством та фінансовим діяльностям.
Тим часом, індикатори ланцюга вказували на стрес на ринку: дані CryptoQuant показали, що близько 46% обігового биткойну supply перебувають у нереалізованому збитку. Це найвищий рівень з кінця 2022 року. Аналітик Darkfost зазначив, що щоденні реалізовані збитки перевищили 30 000 BTC 5 лютого, порівнявши це з щоденними піками від 80 000 до 92 000 BTC під час медв’ячого ринку 2022 року.
Джерович також відповів на коментарі щодо некриптооперацій Metaplanet, зокрема щодо його готельного бізнесу. Він відкинув твердження про те, що готельний напрямок перебуває в руїні, і сказав, що цей сегмент є прибутковим, а також зазначив, що обговорення результатів повинні розділяти операційні результати від коливань у бухгалтерському обліку, спричинених ціною Bitcoin.
Однак критики зазначили, що покупки у вересні були розголошені пізніше, ніж очікувалося, і здійснені біля місцевих максимумів. Інші поставили під сумнів умови позичання та зниження ціни акцій з минулого року.
Деякі також стверджували, що bitcoin був накопичений за рахунок коштів акціонерів, тоді як операційна діяльність залишається скромною.
Пост Генеральний директор Metaplanet захищає стратегію опціонів на bitcoin на тлі падіння ціни BTC з’явився першим на The Market Periodical.