Дохід Meta за IV квартал 2025 року перевищив 59,8 мільярда доларів, зростання AI від Microsoft стикається з критикою

Автор: Безпосередньо зустрічаючись з ІІ

Одна й та сама ніч, два фінансових звіту, два настрою.

Після публікації звіту про фінансові результати Meta ціна акцій зросла після торгів.

Поки що майже одночасно, Microsoft впав.

Фінансові показники не такі вже й суттєві, справжній розрив створює погляд ринку на "майбутнє".

Фінансовий звіт Meta справді вражаючий.

Meta: четвертий квартал фінансового року 2025 року

· Виручка становить 59,893 мільярда доларів, що на 24% більше, ніж рік тому, і значно перевищує очікування Волл-стріт.

· Чистий прибуток — 22,768 мільярда доларів, що на 6% більше, ніж у попередньому році.

· Розподіл прибутку на акцію становив 8,88 долара, що на 11% більше, ніж у попередньому році.

Головна частина прибутку все ще походить від рекламної діяльності. У четвертому кварталі прибуток Meta від реклами склав 58,137 мільярда доларів, що становить 97% загального прибутку. Інші види бізнесу приносять менше, але їх прибуток зріс на 54% порівняно з попереднім роком.

З точки зору експлуатації, середньорічна кількість щоденних активних користувачів (DAP) у сім'ї додатків Meta становить 3,58 мільярда, що на 7% більше, ніж у попередньому році.

У четвертому кварталі обсяг реклами, відображеної у сім'ї додатків, збільшився на 18% порівняно з попереднім роком, а середня ціна за рекламу зросла на 6%. У 2025 році ці темпи зростання становитимуть 12% і 9% на рік відповідно.

Meta зазвичай належить на штучний інтелект, щоб пояснити позитивні зміни в рекламній бізнес-моделі, оскільки AI покращує як кількість, так і ціни на рекламу.

Упродовж 2025 року загальний дохід Meta склав 20 096,6 млн доларів, що на 22% більше, ніж 16 450,1 млн доларів у 2024 році; чистий прибуток становив 6045,8 млн доларів, що на 3% менше, ніж 6236 млн доларів у 2024 році.

Однак, з тим часом, як галузь штучного інтелекту злетіла на ракеті, ринкові реакції на звіти кількох гігантів зазвичай не зовсім залежать від результатів їхньої діяльності. Інвестори завжди більше переймаються питанням: а що далі?

Мета охоплено питаннями протягом останніх двох років щодо її надмірних витрат, для досягнення штучного інтелекту, Закберг пішов на все.

Якщо дивитися тільки на цифри, це не змінилося.

Meta знову підвищила оцінку витрат, капіталовкладення на 2026 рік очікуються в діапазоні від 115 до 135 мільярдів доларів.

Протягом минулих півтора років Meta активно проводила реструктуризацію бізнесу штучного інтелекту, створивши лабораторію надійного штучного інтелекту.

На телефонній конференції з публічними звітами про фінансові результати Зукерберг заявив, що компанія планує випустити нову модель штучного інтелекту протягом наступних кількох місяців.

«Ми збираємося продемонструвати нашу поточну швидку динаміку зростання», — сказав він, додавши, що Meta сподівається, що її дослідження й розробки в галузі штучного інтелекту дозволять «розширити межі можливого».

Сцена, яку продемонстрував Цукерберг, це: все готово, ми вже зараз почнемо випускати товар!

А ринок вирішив довіряти, або, принаймні, вирішив зробити ставку на те, що Meta цього разу справді зможе встати.

У той же міру, коли відбувалася зустріч з повідомленням про фінансові результати, курс акцій Meta зрос після торгів більше ніж на 10%.

Відповідно, у випадку з Microsoft він контрастує з Meta.

Увага на Microsoft зосередиться на її хмарній службі Azure, яка стикається з сильним попитом з боку компаній, що займаються розробкою та експлуатацією сервісів штучного інтелекту.

У першому кварталі фінансового року, що закінчився у вересні, Microsoft заявила, що попит на сервіси Azure "суттєво" перевищує виробничі потужності. Очікується, що приріст доходів від цього підрозділу у другому кварталі зросте.

Насправді, останні результати другої фінансової чверті показують, що дохід від хмарної діяльності Azure збільшився на 38%, що трохи повільніше, ніж у попередню чверть. Зростання доходів Microsoft також зменшилося з 18% у попередню чверть до 17%.

Інвестори також уважно стежать за ознаками зростання продуктів бренду Copilot, який належить Microsoft, оскільки це головний канал продажу штучного інтелекту для офісних працівників.

З огляду на те, що Anthropic на початку цього місяця випустила новий інструмент штучного інтелекту Claude Cowork, який отримав позитивні відгуки, інвестори все більше хвилюються, що відповідні бізнеси Microsoft можуть бути "перепотоплені".

Після закриття торгів на фондовій біржі США акції Microsoft впали більш ніж на 8%.

Майкрософт була однією з перших серед гігантів, які встигли залучитися до цієї хвилі штучного інтелекту, і високо заявив про це. Вона значно інвестувала в OpenAI, ставши їй тісно зв’язаною. У липні минулого року ринкова вартість Майкрософт на мить перевищила 4 трильйони доларів.

Але є і свої проблеми з тим, щоб увійти в гру рано — якраз через те, що ви встигаєте вчасно вийти з неї. Коли Meta все ще шукає шляху, постійно змінюючи стратегію, інвестори давно вже з нетерпінням чекають, коли стійкі й впевнені інвестиції Microsoft у штучний інтелект принесуть прибуток, відповідний здійсненим витратам.

Але коли такі внески запізнюються або є недостатніми, терпіння ринку випробовується.

На звітній конференції Microsoft також особливо підкреслила захист своїх позицій щодо сповільнення темпів зростання Azure.

"Якби я використовувала всі GPU, які ввійшли в експлуатацію в першому і другому кварталі, для Azure, наші KPI (темпи зростання) давно перевищили б 40%", - сказала CFO Емі Худ.

Худ сказав, що проблема, з якою зараз стикається Microsoft, не в тому, що послуга хмарних обчислень Azure не продажується, навпаки, попит на неї надто високий, а пропозиція недостатня. Обчислювальна потужність компанії має використовуватися не тільки для Azure, але й для продуктів штучного інтелекту, таких як Microsoft 365 Copilot та GitHub Copilot, і їхньому розподілу не вдається.

Вона навіть зазначила, що наразі основна частина великих витрат Microsoft йде на GPU/процесори, що свідчить про те, наскільки напружена ситуація з ресурсами обчислювальної потужності.

Крім того, генеральний директор Microsoft Сатья Наделла прямо спростував чутки на зустрічі з повідомленням про фінансові результати, з яких випливало, що використання інструментів штучного інтелекту Microsoft знизилося під тиском конкурентів.

Неделла також зазначив, що кількість щоденних активних користувачів Microsoft 365 Copilot зросла у 10 разів, частка платних користувачів зросла на 160% річним темпом, а загальна кількість платних користувачів досягла 15 мільйонів.

Хоча ChatGPT виповнюється чотири роки, усі гранді в загалі наголошують, що ми все ще находимось на "ранньому" етапі розвитку AI-індустрії.

Великі гравці також загалом оптимістично стосуються майбутнього.

Закерберг чітко визнав окуляри з штучним інтелектом наступним поколінням основних обчислювальних пристроїв, порівнявши цей поворотний момент із історичним моментом, коли мобільні телефони замінили кнопкові.

Наступним ключовим кроком для Meta стане поступове перебудову бізнес-моделі, заснованої на рекламі, у нову систему збору доходів, зосереджену навколо «індивідуального суперінтелекту».

У свою чергу, майбутнє, яке намалювала Microsoft, очевидно більше орієнтується на «інженерію» та «системи».

У розповіді Наделла, штучний інтелект — це не єдиний вибуховий продукт, а цілий набір покращень, вбудованих у операційні системи, офісні додатки, інструменти розробки та хмарну інфраструктуру. Copilot не потребує одразу доводити, скільки грошей може приносити, якщо він постійно підвищує лояльність до Microsoft 365, GitHub, Azure та ARPU, то комерціалізація відбудеться сама собою.

Проблема в тому, що терпіння ринку до "майбутнього" не є однаковим.

Meta все ще перебуває на етапі, коли їй дозволяється витрачати гроші: рекламна база стабільна, готівковий потік вичерпний, а штучний інтелект схожий на ставку на наступний вхідний етап;

Але Майкрософт вже опинилася в позиції, коли "обов'язково потрібно подати звіт" — це компанія, яка зробила найраніше ставку, найбільш глибоко залучилася та створила найцілісніше розповідь, і, звісно, від неї першої вимагають кількісних результатів.

Тож саме речення "Ми все ще на початковому етапі" має різний зміст у випадку з двома компаніями.

У кінцевому підсумку, справа не в тому, чи працює штучний інтелект, а в тому, на боїй бік нахилений час.

Meta все ще має простір для розповіді історій, але Microsoft вже має виставити рахунок за цю історію.