Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) зіштовхується зі зростаючим інвесторським наглядом щодо витрат на розробку ШІ, оскільки зростання капітальних зобов’язань, випуск акцій і зниження вільного грошового потоку викликають питання щодо швидкості, з якою компанія може конвертувати масштабні витрати у прибуток.
S&P попереджає про кредитний ризик на тлі зростання витрат на ШІ
S&P Global Ratings знизив перспективу кредитного рейтингу Meta AA- до негативної, посилаючись на зростання кредитного плеча та невизначеність щодо тривалості високих капітальних витрат і негативного вільного операційного грошового потоку.
S&P зазначила, що у Meta обмежена видимість щодо монетизації ШІ порівняно з деякими конкурентами, і поставила під сумнів, коли нові інвестиції в ШІ почнуть приносити дохід, що значно перевищує їх витрати.
Рейтингова фірма очікує, що капітальні витрати Meta досягнуть близько 140 мільярдів доларів у 2026 році і перевищать 225 мільярдів доларів у 2027 році. Вона також прогнозує, що кредитне плече може зростети вище 1,0 рази наступного року з приблизно 0,1 разу минулого року.
Meta не погодилася з оцінкою S&P. Прес-секретар компанії Камран Мумтаз сказав Bloomberg у п’ятницю, що Meta бачить значні продуктові та бізнес-можливості в майбутньому і вважає, що її кредитний профіль залишається дуже міцним.
Майбутні зобов’язання та збільшення капіталу додають тиску
Meta розкрила більше $800 мільярдів майбутніх зобов’язань щодо витрат, майже половина з яких пов’язана з лізингом, який ще не розпочався, переважно для центрів обробки даних та енергетичної інфраструктури.
Головний фінансовий директор Сюзан Лі сказала, що Meta очікує продовжувати агресивні інвестиції в свої основні напрямки та нові ініціативи в галузі ШІ.
Meta також недавно завершила продаж акцій на $25 млрд за ціною $625 за акцію, зберігаючи програму на ринку, яка може продати ще до $60 млрд акцій.
Акції впали нижче ціни пропозиції під час п’ятничних торгів, що посилило занепокоєння щодо потреб у фінансуванні та розведення власного капіталу.
За даними Bloomberg у п’ятницю, акції також відмінили зростання, які відбулися після запуску Meta Muse — персонального AI-агента — у вересні. Meta продовжує досліджувати можливості монетизації Muse та інших AI-продуктів за допомогою підписок, транзакційних комісій та, можливо, реклами.
Компанія також розробляє можливий хмарний бізнес, який може продавати доступ до моделей ШІ або сирої обчислювальної потужності.
Барух зменшує витрати Meta на капітальні витрати через негативні фактори
Засновник і президент Blue Line Capital Білл Баруч сказав, що зменшив частку Meta з 2,5% до 1,5% у своєму портфелі.
Барух сказав CNBC в минулу середу, що перспективи капітальних витрат компанії стали значним фактором негативного впливу, зазначивши очікувані капітальні витрати на 2026 рік у розмірі від 135 до 145 мільярдів доларів США та оцінки, що наближаються до 200 мільярдів доларів США на 2027 рік.
Він також зазначив негативний вільний готівковий потік і сказав, що акції не змогли підтримати імпульс після запуску Muse та оголошення фінансових результатів.
Барух сказав, що його фірма збирає готівку, щоб зберегти гнучкість, і вибрав Meta як одну позицію для зменшення.
Браун не додає Meta до свого списку портфелів
Генеральний директор Ritholtz Wealth Management Джош Браун також став більш обережним щодо Meta на середньостроковій перспективі.
Браун виключив Meta зі свого списку «Найкращі акції на ринку» після того, як акції посилилися після ралі, спричиненого Muse, випуском акцій та відновленими питаннями щодо фінансування ШІ.
Він сказав CNBC у вівторок, що не знову увійде в акції, доки вони не відновлять свій 50-денній рухомий середній рівень близько 664 доларів.
Браун сказав, що Meta може залишатися хорошим довгостроковим активом, але зараз він бачить багато сильніших акцій інших компаній, на які варто звернути увагу, поки Meta не відновиться.
Дії ціни META: Акції Meta Platforms зросли на 0,61% до $618,77 на момент публікації в понеділок, за даними Benzinga Pro.
Також читайте:
Генеральний директор Tower Semiconductor каже, що найбільший етап зростання компанії настав
Фото через Shutterstock