Компанія, про яку більшість людей ніколи не чули, опублікувала доходи, які викликали б зависть у деяких публічно торгуємих фірм. Mercor, компанія з Сан-Франциско, що розробляє платформу для рекрутування та роботи з даними на основі ШІ, заснована лише три роки тому, отримала 614 мільйонів доларів валового доходу за першу половину 2026 року, більше 90% якого прийшло від компаній, що розробляють фундаментальні моделі ШІ.
Це не помилка. Трирічний стартап генерує дохід темпами, що свідчать про річний обсяг у $2 мільярди, згідно з внутрішніми документами, на які посилається The Information. Mercor подолав поріг у $1 мільярд річного обсягу лише за чотири місяці до досягнення $2 мільярда.
Ланцюжок постачання навчання ШІ, пояснено
Ось що насправді робить Mercor. Уявіть собі масштабний сервіс знайомств, але замість зустрічей він з’єднує експертів у певних галузях та вільних фахівців з лабораторіями ШІ, яким потрібна людська інтелектуальна потужність для навчання своїх моделей.
Робота включає анотування даних, оцінку моделей та підсилене навчання на основі зворотного зв’язку від користувачів (RLHF). Список клієнтів Mercor нагадує хто є хто в гонці зброї штучного інтелекту. OpenAI, Anthropic та Google є серед розробників фундаментальних моделей, які забезпечують цю концентрацію доходів на рівні понад 90%. Компанія оплачує приблизно 30 000 вільних працівників у середньому по $105 за годину, щоденні виплати перевищують $2 мільйони.
H1 2026 приносить приблизно 70% зростання порівняно з річними доходами компанії за 2025 рік. Генеральний директор Брендан Фуді разом із співзасновниками Адаршем Хірематом та Сур’єю Мідхой створили критичний інфраструктурний рівень для всієї екосистеми навчання ШІ. На даний момент компанія зібрала 486 мільйонів доларів США і має оцінку в 10 мільярдів доларів США, зі слухами про потенційне зростання до 20 мільярдів доларів США.
Чому криптоінвесторам слід звертати увагу на компанію зі залучення персоналу на основі ШІ
Криптоіндустрія протягом останніх 18 місяців розробляла децентралізовані альтернативи саме такій централизованій ІІ-інфраструктурі, яку представляє Mercor. Проекти в кількох блокчейн-екосистемах намагаються децентралізувати міткування даних, навчання моделей та обчислювальні ресурси.
Числа Mercor свідчать, що централизована версія цього ринку є надзвичайно великою і швидко росте. Цей рівень доходів у $2 мільярди підтверджує загальний ринок, на який спрямовані децентралізовані проекти з штучним інтелектом. Ризик концентрації працює в обидва боки: залежність від 90% доходів від кількох лабораторій штучного інтелекту робить Mercor вразливим, якщо будь-який із цих клієнтів вирішить перенести операції з навчання в себе або перейти на альтернативних постачальників.
Що це означає для інвесторів
Будь-який децентралізований протокол, спрямований на маркування даних ШІ або координацію людського зворотного зв’язку, тепер має конкретні показники доходу, на які можна посилатися. Централізований конкурент, який отримує 2 мільярди доларів річного доходу в категорії, яку ви намагаєтеся децентралізувати, — це сильний аргумент щодо розміру ринку.
OpenAI, Anthropic та Google разом інвестують мільярди в цикли зворотного зв’язку від людей. Успіх Mercor також демонструє переваги централізації на цьому ринку: мережа з 30 000 виконавців і щоденними виплатами, що перевищують 2 мільйони доларів США, вимагає операційної точності, яку багато криптовалютних проектів ще не змогли довести.