MEMX LLC, новий оператор біржі, якого підтримують деякі з найбільших імен Волл-стріт, об’єднується з BOX Options Market у угоді, яка оцінює об’єднану компанію приблизно в $2,3 млрд. Сенсація: канадська TMX Group отримує ключі від замку, забезпечуючи приблизно 59% власності на новоутворену MEMX Group.
TMX вкладає приблизно 800 мільйонів доларів готівкою та переносить свою існуючу позицію у BOX, щоб закріпити контрольний пакет. Залишкова власність залишається у рукавах початкових інвесторів MEMX, включаючи Jane Street, Morgan Stanley, Citadel Securities, Virtu та Optiver, які всі переносять свої акції у нову структуру.
Як виглядає об’єднана сутність
MEMX Group буде експлуатувати три американські біржі опціонів разом із біржею акцій та технологічним бізнесом.
У 2025 році MEMX і BOX згенерували сукупний дохід приблизно у 280 мільйонів доларів США, а скоригований EBITDA склав близько 134 мільйонів доларів США. Це приблизно 48% маржі EBITDA.
MEMX була заснована в 2019 році як конкурент NYSE та Nasdaq. BOX працює як гібридна платформа, що поєднує електронну торгівлю з традиційною торгівлею на торговому майданчику. MEMX недавно розширила свою діяльність на ринок опціонів через свою платформу MX2, запуск якої розпочнеться у вересні 2026 року поетапно.
Операція очікується на завершення в другій половині 2027 року за умови отримання регуляторних схвалень.
Чому криптоспостерігачам варто звертати увагу
MEMX раніше постачала технологічну основу для EDX Markets — біржі цифрових активів, запущеної з підтримкою Citadel Securities, Fidelity та Charles Schwab. Хоча EDX після запуску вибрала власний шлях, ця співпраця продемонструвала, що технологія MEMX створена для роботи з класами активів, крім акцій та опціонів.
TMX Group має власну історію з цифровими активами, оскільки в Канаді вона розмістила крипто-ETF ще до того, як США схвалили свої перші спот-біткоїн-ETF.
Що це означає для інвесторів
Оцінка в $2,3 млрд, що становить приблизно 8x виручку 2025 року та 17x EBITDA, встановлює угоду з премією, що відображає очікування зростання за межами поточних джерел виручки.