Автор: Chloe, ChainCatcher
MegaETH запустив TGE сьогодні о 18:00 після досягнення першого KPI-етапу; FDV зросла з 1 млрд доларів під час пре-продажу до приблизно 2 млрд доларів, MEGA короткочасно піднялася до 0,37 долара, на момент завершення статті — 0,205 долара.
З запуском TGE, рух коштів у екосистемі MegaETH став центром уваги ринку. Основні протоколи, такі як Cap, Kumbaya, Brix, Euphoria Finance та World Capital Markets, обіймають ключові сценарії, включаючи стабільні монети, DEX, дохідні активи, деривативи та уніфіковану маржу. Якщо після запуску MEGA відбудеться перерозподіл початкових актива, ці проекти можуть стати основними індикаторами того, чи зможе екосистема зберегти свою популярність.
MegaETH досяг KPI, токен вже на біржі
TGE MegaETH відбувається за вимогами кількісних ончейн-віх, а не за довільно вибрану дату — такий підхід у галузі досить рідкісний: перший KPI вимагає, щоб принаймні 10 додатків, інкубованих Mega Mafia, були розгорнуті в мережі mainnet, мали перевірні замкнені цикли основних функцій і здійснили кожен понад 100 000 транзакцій протягом 30 днів. 23-го цього місяця всі 10 додатків одночасно досягли цих показників, і запущено семиденний зворотний відлік — власний токен $MEGA сьогодні офіційно увійшов на ринок.
Літ-засновник Шуяо Конг зазначила, що метою токена є прискорення екосистеми, а не запуск у певну дату. Вона підкреслила, що останні три роки були присвячені створенню системи, і тепер потрібно перевірити, чи здатна вона рости самостійно.
Крім того, рамка KPI значно перевищує перший етап. Умови розблокування на наступних етапах включають: щонайменше три додатки MegaETH з постійним щоденним доходом від комісій понад 50 000 доларів США протягом 30 днів; а також обіг оригінальної стабільної монети USDM до 500 мільйонів доларів США, при цьому щонайменше 25% з них мають бути збережені в розумних контрактах. Іншими словами, пропозиція токенів буде розблокована після досягнення певних умов — 53,3% загальної пропозиції MEGA буде випущено лише після досягнення зазначених цілей, а цей механізм передбачає надзвичайно обмежений початковий обіг.
Стан екосистеми? Kumbaya домінує з 60% TVL
За даними платформи з даних криптоактивів RootData, у екосистемі MegaETH багато проектів мають переваги у фінансуванні та фондах команд, що робить її найбільш розвиненою екосистемою серед блокчейнів, які ще не випустили токени, а також центром уваги для учасників фармінгу.
Зокрема, Kumbaya — це найбільший DeFi-протокол у екосистемі MegaETH, який становить 59,03 мільйони доларів США з загальної суми TVL у 98,43 мільйони доларів США, що становить 60%. Навпаки, така висока концентрація TVL є як сигналом згуртовування коштів на початковому етапі екосистеми, так і потенційним джерелом ризику: якщо Kumbaya зазнає вразливості в контракті або відтік ліквідності, це може призвести до кризи в ончейн-екосистемі MegaETH.
Крім того, ринок стабільних монет також піддається ризику концентрації: USDM зараз становить 81% від 82,91 мільйона доларів США загальної ринкової капіталізації стабільних монет MegaETH; крім того, недавно з’явився iTRY — дохідна стабільна монета, прив’язана до турецької ліри, забезпечена резервами грошового ринкового фонду, яка пропонує приблизно 45% APY, що спочатку додає різноманітності до екосистеми стабільних монет MegaETH і свідчить про спроби вийти на ринок дохідності в нових ринках.
Варто зазначити, що Aave V3, GMX та Chainlink Scale були інтегровані та запущені з першого дня роботи головної мережі, забезпечуючи доступ до 14 мільярдів доларів США ключових активів (включаючи wstETH та LBTC). Приєднання цих блю-чіп DeFi-протоколів ще більше підтверджує позицію MegaETH як інфраструктури для виробничого використання, а не просто ілюзії екосистеми, підтримуваної лише нативними додатками.
П’ять проектів екосистеми, які слід уважно стежити на MegaETH
Першими 10 додатками, які пройшли перший KPI, є:CAP (платіжний протокол стабільної монети),Brix (платформа токенізації доходів),Avon (ланцюговий ринок позик),Kumbaya (децентралізована біржа),Ubitel (децентралізований телекомунікаційний протокол)таShowdown,World,Stomp , HitOne та Nectar AI.
Нижче наведено детальний аналіз кількох проектів, які варто уважно вивчити:
Стабілізаційний двигун CAP
CAP — це інноваційний стабілізованний рушій, який поєднує стабілізовані монети з ефективними ланцюговими стратегіями, надаючи користувачам власні можливості отримання доходу. Користувачі можуть випускати cUSD у співвідношенні 1:1 за допомогою USDC або USDT, а потім забезпечити їх як stcUSD, щоб отримувати дохід від авторизованих стратегій.
За даними платформи з даних криптоактивів RootData, Cap минулого квітня зібрала 11 мільйонів доларів США у фінансуванні, у якому взяли участь Triton Capital та інші. З урахуванням очікуваного TGE MEGA 30 квітня 2026 року, ринок загалом вважає, що Cap стане одним із ключових проектів, які випустять токени першими в екосистемі MegaETH.
Культурні активи та DEX-платформа Kumbaya
Kumbaya позиціонується як найшвидша та найбільш ліквідна платформа для створення та торгівлі культурними активами, загальна сума заблокованих коштів (TVL) якої становить приблизно 59 мільйонів доларів США.
Його основна ідея полягає у створенні «культурно-ціннісного кола», на відміну від торгової моделі pump.fun, заснованої на «купівлі, підйомі та швидкому виході». Kumbaya зосереджена на підтримці накопичення цінності та ліквідності культурних активів. Це запобігає виникненню розриву ліквідності та руйнуванню циклу культурної цінності, коли токен після виходу з платформи-емітента переходить на Raydium.
Нові ринки: платформа токенізації доходів Brix
Brix спрямований на забезпечення DeFi-користувачам доступу до ончейн-доходів на нових ринках. За допомогою токенізованих дохідних стабільних монет та активів користувачі можуть отримувати високий експозиційний дохід на ланцюзі.
Наразі одним із його ключових продуктів є iTRY — токенізований продукт ринку грошового ринку турецької ліри з річною доходністю близько 45%. У майбутньому Brix також планує поступово запускати додаткові продукти на основі валют emerging markets, зокрема бразильський реал (BRL) та індійську рупію (INR).
За даними платформи з даних криптоактивів RootData, ще в квітні цього року Brix привлекла фінансування на 5,5 мільйона доларів США, яке спільно возглавили FRWRD та IS Asset Management; до числа інвесторів увійшли Circle Ventures, ConsenSys та Borderless Capital.
Популярний ринок деривативів Euphoria Finance
Основною механікою Euphoria є механізм «Tap Trading»: користувачі просто натискають на квадрати на сітковому інтерфейсі, щоб прогнозувати короткострокові рухи цін, що додає ігрового та соціального елементів до торгівлі. Однак наразі основна мережа Euphoria перебуває на етапі закритого тестування і доступна лише учасникам AMA та раннім тестувальникам. Проте з наближенням загального відкритого тестування в середині травня ринок вважає, що вона стане одним із найбільш захопливих споживчих застосунків у екосистемі MegaETH 2.0.
За даними платформи з даних криптоактивів RootData, Euphoria минулого серпня завершила збір 7,5 мільйона доларів США, які були возглавлені Karatage.
Децентралізована платформа для торгівлі World Capital Markets
World Capital Markets — це єдина система маржинальних ордерів, яка охоплює спот-ринок, перпетуальні ф’ючерси та позики, де одна закладна забезпечує три типи операцій, і яка прагне здійснити бачення «будь-який ринок, будь-де та будь-коли».
Завдяки високопродуктивній інфраструктурі MegaETH, World Markets може повністю використовувати переваги ланцюгових високочастотних ордер-буків, а в сценаріях крос-маржинальної торгівлі оновлення маржі, перевірка ризиків та процеси ліквідації можуть бути завершені в межах одного блоку, що підвищує загальну ефективність капіталу. Висока пропускна здатність та низька затримка MegaETH є ключовою основою для підтримки таких застосунків.
Основні моменти для спостереження після TGE: екосистемні токени MegaETH слідують один за одним
TGE MEGA суть є подією перерозподілу ліквідності. Учасники Echo отримають доступ до 20% своїх позицій після запуску, учасники Fluffle — до 50%, а учасники Sonar без блокування отримають великий аірдроп. Ці ранні активи, коли потраплять на вторинний ринок, необхідно призведуть до короткострокового тиску на продаж.
Можливо, варто спостерігати не за продажним тиском, а за тим, чи зможуть ці кошти після виходу з початкових позицій залишитися в ланцюжку, потрапити в ліквідні пули протоколів, переслідувати популярні нарративи в екосистемі та торгувати культурними активами на Kumbaya — це буде ключовим індикатором того, чи зможе екосистема MegaETH зберегти свою популярність.
З іншого боку, більш вигідні вікна для довгострокової стратегії приховані в екосистемних протоколах, які ще не випустили свої токени. Події з токенами проектів Kumbaya, Cap, Euphoria, ймовірно, розпочнуться в травні–червні, і тоді протоколи з реальним TVL та базою користувачів отримають більш міцну фундаментальну підтримку цін на свої токени, а не лише опираються на наративний арбітраж — це буде напрямок, який варто уважно розглядати на наступному етапі.