Автор: Chloe, ChainCatcher
MegaETH запустив TGE сьогодні о 18:00 після досягнення першого KPI-мілйону; FDV зросла з 1 млрд доларів під час пре-продажу до приблизно 2 млрд доларів, MEGA швидко зросла до 0,37 долара, на момент завершення статті — 0,205 долара.
З запуском TGE, рух коштів всередині екосистеми MegaETH став фокусом уваги ринку. Основні протоколи, такі як Cap, Kumbaya, Brix, Euphoria Finance та World Capital Markets, обіймають ключові сценарії, зокрема стабільні монети, DEX, активи з дохідністю, деривативи та уніфіковану маржу. Якщо після запуску MEGA відбудеться перерозподіл початкових активів, ці проекти можуть стати основними індикаторами того, чи зможе екосистема зберегти свою популярність.
MegaETH досяг KPI, токен запущено
TGE MegaETH запускається за допомогою кількісних он-чейн досягнень, а не випадково обраної дати — цей підхід досить рідкісний у галузі: перший KPI вимагає, щоб щонайменше 10 додатків, інкубованих Mega Mafia, були розгорнуті в мережі mainnet, мали перевірений цикл основних функцій і здійснювали щонайменше 100 000 транзакцій кожен протягом 30 днів. 23-го цього місяця всі 10 додатків одночасно досягли цих показників, і запущено семиденний зворотний відлік — власний токен $MEGA сьогодні офіційно надійшов на ринок.
Лідер-засновник Шуяо Конг зазначила, що метою токена є прискорення екосистеми, а не запуск у певну дату. Вона підкреслила, що останні три роки були присвячені створенню системи, і тепер настав час перевірити, чи здатна вона рости самостійно.
Крім того, рамка KPI значно перевищує перший етап. Умови розблокування на наступних етапах включають: щонайменше три додатки MegaETH з постійним щоденним доходом від комісій понад 50 000 доларів США протягом 30 днів; а також обіг оригінальної стабільної монети USDM до 500 мільйонів доларів США, причому щонайменше 25% мають бути збережені в розумних контрактах. Іншими словами, пропозиція токенів буде розблокована після досягнення певних умов — 53,3% загальної пропозиції MEGA буде випущено лише після досягнення зазначених цілей, а цей механізм передбачає екстремально обмежений початковий обіг.
Стан екосистеми? Kumbaya домінує з 60% TVL
За даними платформи з даних криптоактивів RootData, у екосистемі MegaETH багато проектів мають переваги щодо фінансування та фонду команд, що робить її найбільш розвиненою екосистемою серед блокчейнів, які ще не випустили токени, а також центром уваги для учасників фармінгу.
Зокрема, Kumbaya — це найбільший DeFi-протокол у екосистемі MegaETH, який становить 59,03 мільйони доларів із загальної суми TVL у 98,43 мільйони доларів, що становить 60%. Навпаки, така висока концентрація TVL є як сигналом згуртовування коштів на початковому етапі екосистеми, так і потенційним джерелом ризику: якщо Kumbaya зазнає вразливості в контракті або відбудеться виведення ліквідності, ланцюгова екосистема MegaETH може пережити кризу.
Крім того, ринок стейблкоінів також піддається ризику концентрації: USDM зараз становить 81% із 82,91 мільйона доларів США стейблкоін-капіталізації MegaETH; крім того, недавно введений iTRY — дохідний стейблкоін, прив’язаний до турецької ліри, забезпечений резервами грошового ринкового фонду, який пропонує приблизно 45% APY, — це перший експеримент з диверсифікації стейблкоін-екосистеми MegaETH і свідчить про спроби увійти на ринок дохідності у нових ринках.
Варто зазначити, що Aave V3, GMX та Chainlink Scale були інтегровані та запущені з першого дня роботи головної мережі, забезпечуючи доступ до 14 мільярдів доларів США ключових активів (включаючи wstETH та LBTC). Приєднання цих блю-чіп DeFi-протоколів ще більше підтверджує позицію MegaETH як інфраструктури для виробничого використання, а не просто ілюзії екосистеми, підтримуваної лише нативними додатками.
П’ять проектів екосистеми, які слід уважно стежити на MegaETH
Першими 10 додатками, які пройшли перший KPI, є:CAP (протокол стабільних платежів),Brix (платформа токенізації доходів),Avon (ланцюговий ринок позик),Kumbaya (децентралізована біржа),Ubitel (децентралізований телекомунікаційний протокол)таShowdown,World,Stomp, HitOne та Nectar AI.
Нижче наведено детальний аналіз кількох проектів, які варто уважно вивчити:
Стабілізаційний двигун CAP
CAP — це інноваційний стабілізатор, який надає користувачам власні можливості отримання доходу шляхом поєднання стабілізованих монет з ефективними ончейн стратегіями. Користувачі можуть випустити cUSD у співвідношенні 1:1 за допомогою USDC або USDT, а потім забезпечити їх як stcUSD, щоб отримувати дохід від авторизованих стратегій.
За даними платформи з даних криптоактивів RootData, Cap у квітні минулого року зібрала 11 мільйонів доларів США у фінансуванні, у якому взяли участь Triton Capital та інші. З урахуванням того, що TGE MEGA передбачається на 30 квітня 2026 року, ринок сподівається, що Cap стане одним із ключових проектів, які випустять токени першими в екосистемі MegaETH.
Культурні активи та DEX-платформа Kumbaya
Kumbaya позиціонується як найшвидша та найбільш ліквідна платформа для створення та торгівлі культурними активами, загальний обсяг заблокованих коштів (TVL) якої становить приблизно 59 мільйонів доларів США.
Його основна ідея полягає у створенні «культурно-ціннісного колеса», на відміну від торгової моделі pump.fun, заснованої на «купівлі, піднятті та швидкому виході». Kumbaya зосереджена на тривалому накопиченні цінності культурних активів та ліквідності. Це дозволяє уникнути проблеми «випуск — розрив», коли токен після виходу з платформи-емітента переходить на Raydium, що призводить до розриву ліквідності та зруйнування циклу культурної цінності.
Нові ринки: платформа токенізації доходів Brix
Brix спрямований на забезпечення DeFi-користувачам доступу до ланцюгових доходних можливостей на нових ринках. За допомогою токенізованих дохідних стабільних монет та активів користувачі можуть отримати високий рівень експозиції до доходів у ланцюзі.
Наразі одним із його ключових продуктів є iTRY — токенізований валютний ринок турецької ліри з річною доходністю близько 45%. У майбутньому Brix планує поступово запускати додаткові продукти на основі валют emerging markets, зокрема бразильський реал (BRL) та індійську рупію (INR).
За даними платформи з даних криптоактивів RootData, ще в квітні цього року Brix забезпечила фінансування на 5,5 мільйона доларів США, яке спільно возглавили FRWRD та IS Asset Management; до числа інвесторів увійшли Circle Ventures, ConsenSys та Borderless Capital.
Популярний ринок деривативів Euphoria Finance
Основною механікою Euphoria є механізм «Tap Trading»: користувачі просто натискають на квадрати на сітковому інтерфейсі, щоб прогнозувати короткострокові рухи цін, що додає ігрового та соціального елементів до торгівлі. Проте наразі основна мережа Euphoria перебуває на етапі закритого тестування і доступна лише учасникам AMA та раннім тестувальникам. Однак із наближенням загального публічного запуску в середині травня ринок вважає, що вона стане одним із найбільш привертаючих увагу споживчих застосунків у екосистемі MegaETH 2.0.
За даними платформи з даних криптоактивів RootData, Euphoria минулого серпня завершила збір 7,5 мільйона доларів США, який очолив Karatage.
Децентралізована платформа для торгівлі World Capital Markets
World Capital Markets — це єдина система ордерних книг зі спільним маржинальним забезпеченням, яка охоплює спот-ринок, перпетуальні ф’ючерси та позики, забезпечуючи єдиний колатерал для трьох типів операцій і прагнучи до реалізації бачення «Будь-який ринок, будь-де і в будь-який час».
Завдяки високопродуктивній інфраструктурі MegaETH, World Markets може повністю використовувати переваги ланцюгових високочастотних ордер-буків, а в сценаріях мульти-маржинальної торгівлі оновлення маржі, перевірка ризиків та процеси ліквідації можуть бути завершені в межах одного блоку, що підвищує загальну ефективність капіталу. Висока пропускна здатність та низька затримка MegaETH є ключовою основою для підтримки таких застосунків.
Основні моменти для спостереження після TGE: екосистемні токени MegaETH слідують один за одним
TGE MEGA суть є подією перерозподілу ліквідності. Учасники Echo отримають доступ до 20% своїх позицій після запуску, учасники Fluffle — до 50%, а учасники Sonar без блокування отримають великий аеродроп. Коли ці ранні активи потраплять на вторинний ринок, короткостроковий тиск на продаж є неуникненим.
Можливо, варто спостерігати не за продажним тиском, а за тим, чи зможуть ці кошти після виходу з початкових позицій залишитися в ланцюжку в обігу, потрапити в ліквідні пули протоколів, переслідувати популярні нарративи в екосистемі та торгувати культурними активами на Kumbaya — це буде ключовим індикатором того, чи зможе екосистема MegaETH зберегти свою популярність.
З іншого боку, більш вигідні вікна для довгострокової стратегії приховані в екосистемних протоколах, які ще не випустили свої токени. Події з токенами проектів Kumbaya, Cap, Euphoria, найімовірніше, запустяться в травні–червні, і тоді протоколи з реальним TVL та базою користувачів отримають більш міцну фундаментальну підтримку цін на свої токени, а не лише опираються на наративний арбітраж — це буде напрямок, який варто серйозно розглянути на наступному етапі.