Ринки схильні до припинення діяльності Федрезерву після рішення Комітету федерального ринку в цей тиждень, з трейдерами, які не вірять, що політиків змусить змінити курс на зустрічі 29 квітня 2026 року.
Ринки не вірять у зниження ставок ФРС після березня
Поки голова ФРС Джером Пауелл перебуває на посаді до закінчення його терміну 15 травня 2026 року, ринки не вірять, що центральний банк США знизить ставку федеральних фондів. Тим часом президент Трамп продовжує публічно й настойливо тиснути на Пауелла, щоб знизити відсоткові ставки.
Після останнього рішення ФОМК зберегти ставку на тому ж рівні, Трамп відповів у Truth Social: “Коли буде «занадто пізно», коли Пауел знизить ВІДСОТКОВІ СТАВКИ?» — запитав президент США. Хоча Трамп продовжує закликати до такого кроку, ринки вважають дуже низькою ймовірність його реалізації в квітні.
Останні дані з інструменту CME Fedwatch показують 92,8% ймовірність того, що ФРС збереже свою базову ставку в поточному діапазоні 3,50%–3,75%. Підвищення на 25 базисних пунктів має лише 7,2% ймовірність, а очікування зниження ставки практично відсутні.
Ця переконаність посилилася за останні тижні. Один день тому ринки повністю збігалися зі 100% ймовірністю відсутності зміни, тоді як тиждень тому ймовірність становила 95,7%. Місяць тому впевненість була значно нижчою — 78,9%.
Рішення FOMC у березні, схоже, закріпило цей погляд. Зберігаючи ставки на тому ж рівні і підтверджуючи підхід, залежний від даних, політиків надали перевагу терпінню, а не терміновості Трампа — підхід, якого тепер очікують трейдери.
Ринки прогнозів підтверджують той самий висновок. Контракт Kalshi, прив’язаний до рішення в квітні, показує приблизно 94% ймовірність, що ставки залишаться незмінними, при цьому мінімальний інтерес до підвищення або зниження.
Торгова активність підсилює це повідомлення. Майже 2,9 мільйона доларів США було розміщено на результат, причому позиція «без зміни» зберігає домінуючу ціну наближення рішення в квітні.
На Polymarket сигнал ще чіткіший. Ймовірність збереження ставок на тому ж рівні досягає 96%, що свідчить про те, що гравці не очікують, що ФРС здасться під тиском політичних чинників або короткостроковим економічним шумом.
Ліквідність була значною, з більш ніж $13 мільйонами загального обсягу по всіх варіантах. Навіть сценарії з малими ймовірностями — такі як агресивне зниження ставок — привернули капітал, що вказує на хеджування, а не на переконаність у зміні політики.
Загальний прогноз на 2026 рік підтверджує ту саму тенденцію. По крайней мере, трейдери Polymarket не враховують агресивний цикл послаблення, і найімовірнішим результатом є нульове зниження ставок протягом року з ймовірністю 31%.
Очікування поступово зменшуються з того моменту. Один зріз враховується на рівні 26%, далі два зрізи — на 18% і три зрізи — на 11%, тоді як більш агресивні сценарії майже не відображаються у цінах ринку.
Дані свідчать про те, що трейдери готуються до довготривалого утримання, а не до швидкого повороту. Але це може змінитися у травні. Останні повідомлення ФРС, принаймні Пауелла, здається, твердо закріпили очікування.
Наразі повідомлення від ринків є чітким: після зупинки у березні очікується, що ФРС збереже свою політику в квітні — і трейдери не розраховують на раптову зміну позиції.
ЧАСТІ ПИТАННЯ 🔎
- Що змінилося після зустрічі ФРС у березні 2026 року?
Ринки посилили очікування, що ФРС продовжить утримувати ставки на рівні. - Чи очікують трейдери зниження ставки в квітні 2026 року?
Ні, поточне ціноутворення показує майже нульову ймовірність зниження на наступному засіданні. - Чому ринки вважають, що ФРС не змінить курс?
ФРС зробила акцент на підході, залежному від даних, підказуючи про терпіння, а не негайність. - Скільки знижень ставок очікується у 2026 році?
Ринки зараз віддають перевагу нульовим зниженням, з лише невеликими шансами на обмежене послаблення.