Marathon Digital Holdings більше не задовольняється репутацією компанії з видобутку bitcoin. Сьогодні компанія провела прямий ефір Executive Fireside, присвячений цифровій інфраструктурі, ШІ та високопродуктивним обчислювальним системам та енергетиці, що свідчить про те, наскільки змінився її стратегічний імідж за останні місяці.
Подія включала виступ керівників MARA, які розкрили трансформацію компанії у багатофункціональну цифрову енергетичну та інфраструктурну платформу.
Ставка на Long Ridge і зростаюча імперія MARA
Центральним елементом зміни стратегії MARA є придбання Long Ridge Energy & Power за приблизно 1,5 млрд доларів. Ця угода, як очікується, збільшить власну потужність електропостачання компанії на 65% — надзвичайний ріст, який перетворює MARA на серйозного гравця в сфері енергетичної інфраструктури, а не просто споживача дешевої електроенергії для хеш-рейту.
Придбання Long Ridge передбачає початкове розгортання 200 МВт, присвячених завданням ШІ та HPC, до середини 2028 року, з потенціалом розширення до 600 МВт.
Після врахування недавніх придбань MARA заявляє про загальний потужнісний портфель у 1,8–2,2 ГВт. Компанія наразі експлуатує 1,1 ГВт того, що вона називає «гнучкою обчислювальною потужністю», тобто інфраструктурою, яку можна динамічно перерозподіляти між різними завданнями залежно від того, де в даний момент найвищий дохід.
Генеральний директор Фред Тієль підкреслив, що динамічне розподілення потужності між кількома обчислювальними завданнями є критично важливим для максимізації прибутку.
Стелажі для інференсу ШІ та стратегічні партнёрства
MARA вже розгорнула стелажі для висновку ШІ у своєму центрі обробки даних у північно-центральному Техасі, що надає компанії робочий доказ концепції під час залучення гіпермасштабних клієнтів та постачальників навантажень ШІ.
Компанія також уклали партнерську угоду з Starwood Digital Ventures і має 64% акцій у Exaion. Разом ці стосунки дозволяють MARA оптимізувати використання енергетичних активів для штучного інтелекту та гіпермасштабних обчислень, зберігаючи при цьому свої операції з видобутку bitcoin.
Участь керівництва MARA у цих темах не є новою. Раніше компанія проводила дискусії з відомими лідерами, включаючи віце-президента з штучного інтелекту Mastercard та генерального директора Siemens USA.
Що це означає для інвесторів
Інвестиційна теорія тут проста, але в реалізації несе справжню складність. MARA стверджує, що її існуюча інфраструктура для майнінгу bitcoin, зокрема її величезні можливості здобуття електроенергії та операції з центрами обробки даних, надають їй структурну перевагу у задоволенні попиту на AI та HPC.
Також важливим є аспект диверсифікації. Доходи від майнінгу bitcoin є природно волатильними, оскільки залежать від ціни bitcoin та налаштувань складності мережі. Додавання доходів від контрактів з AI та HPC, які, як правило, більш передбачувані і часто передбачають довгострокові угоди, може згладити профіль прибутку MARA способом, якого прості майнири просто не можуть досягти.
Термін середини 2028 року для початкового розгортання 200 МВт AI компанії Long Ridge означає, що інвесторів просять оцінити прибутки, які ще за два роки. Стратегія динамічного розподілу потужності також вводить оперативну складність, оскільки різні типи обчислень вимагають різного обладнання, конфігурацій охолодження та мережевих архітектур.
Інвестори повинні уважно стежити за деталями щодо контрактної дохідності від ШІ, зобов’язань клієнтів у Long Ridge та будь-якими оновленнями щодо внеску стейк-позиції Exaion у загальний бізнес.