Кандидатура Кевіна Варша на пост голови ФРС заблокована політичною драмою

Автор: Сяобін, Shenchao TechFlow

Вступ: Кевін Варш, багатство якого перевищує 200 мільйонів доларів США, а він інвестував у Polymarket, залишилося лише 30 днів і одна ключова голосування до того, як він очолить ФРС

У наступний понеділок, 21 квітня о 10:00, Вашингтон.

Кевін Варш сяде за стіл слухань Комітету з банківської діяльності Сенату, щоб відповісти на запитання. Якщо все піде за планом, він стане першим головою ФРС в історії, який відкрито інвестував у Polymarket, Solana та стартап з біткоїн-блискавкової мережі.

Але все не піде гладко.

Оскільки в цій слуховій залі один із 13 республіканських членів вже публічно оголосив: він буде голосувати проти, незалежно від того, що скаже Warsh. Цей чоловік — Том Тілліс, сенатор-республіканець з Північної Кароліни.

Його заперечення не має нічого спільного з самим Варшем. Він проти тому, що Міністерство юстиції все ще проводить розслідування щодо чинного голови ФРС Джерама Пауела.

Причиною цього розслідування стали витрати на ремонт будівлі.

Історія має починатися з 2025 року.

Реконструкція головного будівельного комплексу ФРС перевищила бюджет на значну суму, загальні витрати склали близько 2,5 мільярда доларів США. Пауел дав свідчення перед Банківським комітетом Сенату щодо цього. Після цього федеральний прокурор Вашингтона, Джейн Пірро, розпочала кримінальне розслідування з приводу можливих неправдивих заявлень Пауела під час свідчень у Конгресі та видала підзагальну повістку ФРС.

Реакція Пауелла була надзвичайно суворою. Він відкрито заявив, що справжньою метою цього розслідування не є перевитрати на ремонт, а помста Трампа за його відмову швидше знижувати ставки.

Тілліс підтримав Пауелла. Цей республіканський сенатор, який вийде на пенсію в 2027 році і не піддається тиску переобрання, сказав визначено: «Захист незалежності ФРС від політичного втручання або правового запугування не підлягає ніяким переговорам».

Його позиція чітка: він не буде голосувати за затвердження будь-яких кандидатів у ФРС, включаючи Варша, доки Міністерство юстиції не завершить розслідування щодо Пауелла.

Республіканці мають лише мізерну перевагу 13 на 11 місць у Комітеті з банківської діяльності Сенату. Без голосу Тілліса та з урахуванням того, що демократи майже напевно будуть проти, номінація Варша не зможе пройти на рівні комітету.

На іншому кінці розслідування прокурор Пірро не відступає. Федеральний суддя Джеймс Бойсберг відхилив її підзаголовок, зазначивши у рішенні: «Уряд не представив жодних доказів шахрайства», і здається, основною метою розслідування є тиск на Пауелл. Пірро оголосила про намір подати апеляцію та публічно назвала заважання Тілліса «білим шумом».

Я не знаю і мені байдуже. Я дію через правовий канал, мені байдуже, що вони кажуть.

Треті сторони у тупику. Warsh опинився посередині.

Хто сидить на кріслі голови ФРС після 15 травня?

Термін повноважень Повелла закінчується 15 травня. Це жорсткий дедлайн.

Але його термін повноважень члена Ради губернаторів ФРС закінчується лише в січні 2028 року. Це означає, що навіть після закінчення терміну на посаді голови він залишається членом Ради губернаторів ФРС в юридичному плані.

Пауел чітко висловився: якщо Варш не отримає підтвердження до 15 травня, він продовжить керувати ФРС у якості "виконуючого обов’язки голови". Голова ФРБ Нью-Йорка Джон Вільямс публічно підтримав цю позицію, сказавши, що ФОМК може "функціонувати як зазвичай" без додаткового голосування.

Це створило безпрецедентну ситуацію: Трамп призначив нового голову, але колишній голова відмовився покинути пост, і обидві сторони одночасно стверджують, що мають право сидіти на цьому кріслі.

Білий дім, зрозуміло, не бажає бачити такої ситуації. Міністр фінансів Скотт Бессент на минулому тижні сказав журналістам: «Ми хочемо, щоб Варш якнайшвидше зайняв посаду». Кевін Хассетт, директор Національної економічної ради, був більш оптимістичним, сказавши, що має «високу впевненість», що Варш займе посаду до закінчення терміну повноважень Пауелла. Голова Сенатського комітету з банківської справи Тім Скотт передбачив, що «Міністерство юстиції завершить розслідування протягом кількох тижнів, і Тілліс нарешті проголосує за».

Але це всі сподівання, а не факти. Факт полягає в тому, що від слухань 21 квітня до 15 травня — лише 24 дні. За ці 24 дні потрібно провести слухання, голосування комітету та загальне голосування сенату. За нормальних обставин цей процес триває від кількох тижнів до кількох місяців.

А сьогодні Тілліс сказав CNN без жодної двозначності: «Я не витрачу п’ять хвилин на питання про кваліфікацію Варша, бо він дійсно кваліфікований. Я витрачу п’ять хвилин на розмову про цю фальшиву розслідування, і я проголосую проти, перш ніж розслідування завершиться».

Паралельно з розгортанням політичної гри Варш 14 квітня подав 69-сторінкову фінансову розкриту форму OGE 278e. Цей документ не лише є необхідною умовою для підтвердження, а й дзеркало, що відображає, хто такий цей можливий наступний голова ФРС.

Спочатку — розмір активів. Особисті активи Варша оцінюються в діапазоні від 131 до 209 мільйонів доларів США, а його дружина Джейн Лодер (член засновницької сім’ї Estée Lauder, оцінка багатства за версією Forbes — близько 1,9 мільярда доларів США) має додатково кілька сотень мільйонів доларів. Якщо це підтвердиться, він стане найбагатшим головою ФРС в історії, значно перевищивши попереднього рекордсмена Пауела, чиї активи оцінювалися в 19,7–75 мільйонів доларів США. Основні інвестиції включають дві інвестиції по понад 50 мільйонів доларів кожна в Juggernaut Fund LP, пов’язані з родинним офісом Duquesne легендарного хедж-фондового менеджера Стенлі Друккенміллера. Варш отримав 10,2 мільйона доларів США в якості консультаційної оплати від Duquesne, 1,55 мільйона доларів США від GoldenTree Asset Management, 750 тисяч доларів США від Cerberus Capital та 750 тисяч доларів США від Brevan Howard — усі ці інституції мають глибоке присутність у сфері криптовалют та макроекономічних угод.

Потім — більш цікава частина: через DCM Investments 10 LLC та фонди серії AVF, Уорш володіє пакетами акцій у ряді крипто- та блокчейн-компаній: мережі Ethereum L2 Blast, децентралізованому прогнозному ринку Polymarket, компанії з платежів на базі Bitcoin Lightning Network Flashnet, платформі розробки Ethereum Tenderly, інвестиційній платформі DeFi SkyLink, блокчейн-соціальній мережі Arena та DeSo, крипто-спеціалізованому інвестиційному інституті Polychain. Раніше він інвестував у Bitwise, яка керує спот-біткоїн ETF.

За правилами OGE ці позиції без вказаної суми означають, що кожна з них коштує менше 1000 доларів США. Обсяг малий. Але сигнал дуже сильний.

Це не людина, яка пасивно купила трохи біткоїн-спот ETF на брокерському рахунку, а той, хто активно охопив всю криптоекосистему — від L1 до L2, від DeFi до прогнозних ринків, від платіжної інфраструктури до інструментів для розробників, системно інвестувавши в десятки передових проектів. Кожен сектор, до якого він дотикався, точно відповідає галузям, на які найбільше впливають регуляторні рішення та грошово-кредитна політика ФРС.

Warsh обіцяв ліквідувати всі активи, які можуть викликати конфлікт інтересів, після отримання підтвердження. Офіцер OGE Хітер Джонс підтвердила, що після завершення ліквідації він відповідатиме вимогам Закону про урядову етику.

Але питання не в тому, чи він продаст ці позиції. Питання в тому, що це означає, що людина з глибоким розумінням криптоінфраструктури займає посаду голови ФРС?

Ринок зараз стикається з класичною бінарною грою.

Шлях A: Пірро відкликав розслідування, Тілліс перейшов на бік за, Варш прийняв посаду в середині травня.

Це сценарій, на який розраховує Білий дім. Скотт Бессент відкрито сказав: «Давайте зачекаємо, поки новий голова Варш очолить наступний цикл зниження ставок», що вказує на те, що Варш може швидко сприяти зниженню ставок після приходу на посаду. Хоча Варш історично був «ястребом» (під час фінансової кризи 2008 року, навіть у період рецесії, він попереджав про ризики інфляції), останні сигнали свідчать про його схильність підтримувати зниження ставок. Для криптовалютного ринку найбільш сприятливим може бути поєднання голови ФРС, який розуміє екосистему криптовалют і схильний до послаблення ліквідності.

Шлях B: Pirro продовжує подавати апеляцію, Tillis не здається, Powell продовжує керувати в якості тимчасового голови.

Це сценарій, наповнений невизначеністю. Пауелл чітко заявив, що не залишить Раду управляючих ФРС до завершення розслідування. Якщо він продовжить керувати засіданнями FOMC та визначати політику ставок у якості тимчасового голови, Трамп зіткнеться з ситуацією, коли голова ФРС «формально вже пішов у відставку, але фактично залишається у владі». Ця конституційна суперечка щодо незалежності ФРС може бути вирішена Верховним судом, який поки що не виніс рішення щодо того, чи має Трамп право звільнити члена Ради управляючих ФРС Лізу Кук.

Для ринку шлях B означає постійну невизначеність. Напрямок грошово-кредитної політики залежатиме від результату правової боротьби, терміни якої ніхто не може передбачити.

На перший погляд, це драма зі змін у складі ФРС у Вашингтоні. Але для учасників крипторинку кожна змінна безпосередньо впливає на ціни активів.

Шлях процентних ставок. Призначення Варша означає зростання очікувань зниження ставок. Бессент вже публічно закликає: «Дайте Варшу керувати наступним циклом». Зниження ставок є позитивним чинником для ризикованих активів. Якщо Пауелл продовжить виконувати обов’язки, він, ймовірно, збереже позицію «паузи» на тлі інфляційних ризиків через війну між США та Іраном, і зниження ставок може бути відкладене до другої половини року або навіть пізніше.

Сигнали регулювання. Голова ФРС, який інвестував у Polymarket, Tenderly та Polychain, і Джером Пауелл, який відкрито заявляв: «Якби я був урядом, я б закрив криптовалюти», — мають абсолютно різний вплив на середовище регулювання криптовалют. Варш називав біткойн «добрим поліцейським політики», вважаючи, що ціна біткойна може повідомити політикам, коли вони діють правильно, а коли — неправильно. Такий інтелектуальний каркас означає, що він малоймовірно підтримає вороже регулювання криптоіндустрії.

Законодавство про стабільні монети. Терміни підтвердження Варша тісно перетинаються з вікном для законодавства про стабільні монети, яке зараз розглядається Конгресом. Прокриптовий голова ФРС може значно прискорити цей процес.

На слуханнях у наступний понеділок Тілліс, ймовірно, не задасть Warsh жодного питання щодо грошово-кредитної політики за п’ять хвилин запитань, а замість цього витратить увесь час на атаку розслідування Пірро. Сама ця сцена стане заголовком глобальних фінансових ЗМІ.

Справжній интрига не на слуханнях, а в тому, чи відкличе Пірро розслідування до 15 травня? Яка саме межа Тілліса? Якщо обидва не піддадуться, чи втрутився б Трамп безпосередньо в Міністерство юстиції?

Залишилося 30 днів до закінчення терміну повноважень Пауела. Через 30 днів хто сидітиме на кріслі голови ФРС, визначить нові правила гри на глобальних ринках капіталу у другій половині 2026 року.

Для крипторинку ці 30 днів можуть мати більше значення, ніж будь-яке засідання FOMC.