Kalshi прагне запровадити перпетуальні ф'ючерси — торговий інструмент, який домінує на ринках криптовалют — до одного з найдавніших і найбільш політично чутливих товарів на землі: сирої нафти.
Біржа, зареєстрована у CFTC, перебуває на передових етапах обговорень із регуляторами щодо запровадження перпетуальних ф'ючерсних контрактів на сирюю нафту West Texas Intermediate, що стане значним розширенням за межами криптовалютних продуктів, які сприяли останньому зростанню платформи.
Від прогнозних ринків до сили безстр
Подорож Kalshi у світі перпетуальних ф'ючерсів розпочалася з bitcoin. CFTC схвалила свій перший перпетуальний ф'ючерсний контракт на bitcoin 29 травня 2026 року, а продукт був запущений 3 червня. Реакція, щоб сказати м'яко, була ентузіастичною.
Обсяг номінальних угод з криптовалютними перпами біржі перевищив $1 мільярд протягом першого тижня торгів. На початок липня 2026 року ця цифра зросла до $16,1 мільярда.
Безстр ф'ючерси — це, за суттю, ф'ючерсні контракти, які не мають терміну дії. На відміну від традиційних ф'ючерсів, які розраховуються у фіксовану дату і вимагають від трейдерів переносити свої позиції вперед, безстр дозволяють тримати плечову позицію необмежено довго. Інновація Kalshi полягала у тому, що вони вивели їх на територію США під наглядом CFTC.
Чому сира нафта і чому зараз
Головний офіцер з ризиків Kalshi, Удеш Джха, описав обговорення компанії з CFTC як «просунуті» станом на 9 липня 2026 року. Сама CFTC розпочала публічну консультацію у червні 2026 року щодо безстрокових контрактів на доставні енергетичні товари, включаючи сирюю нафту, що Джха навів як доказ сильного регуляторного інтересу до цієї концепції.
Існує ключова структурна відмінність від криптовалютних безстрокових контрактів. Хоча безстрокові ф'ючерси на bitcoin на Kalshi торгуються круглосуточно, безстрокові контракти на енергію, ймовірно, будуть працювати в звичайні години ринку. Сільськогосподарські товари, тим часом, явно виключені з амбіцій Kalshi щодо безстрокових ф'ючерсів.
Регуляторний шлях та зауваження CME
Розширення Kalshi на некриптові перпетуальні ф'ючерси відбувається відповідно до Регуляції 40.3, яка встановлює процес схвалення окремих випадків для нових перпетуальних ф'ючерсних продуктів, що означає, що кожен новий клас активів потребує власного регуляторного дозволу, а не підпадає під загальне авторизаційне дозволення.
Біржа вже подала заяви на перпетуальні ф'ючерси на метали та продукти зовнішньої валюти/ставок як частину цього процесу. Офіційна подача на перпетуальні ф'ючерси на сирою нафту WTI на початок вересня 2026 року публічно не підтверджена.
CME Group, домінуючий гравець на ринках ф’ючерсів у США та основний платформа для ф’ючерсної торгівлі сирою нафтою WTI, подала позов проти CFTC через її схвалення криптовалютних безстр ф’ючерсів. Претензії CME зосереджені на конкурентних наслідках дозволу новій, меншій біржі пропонувати продукти, які можуть відволікти обсяги зі стабільних ринків. Позов також стосується протистояння CME ф’ючерсній торгівлі 24/7 певних товарів — питання, яке може частково вирішитися за допомогою структури торгівлі в регулярні години, запланованої для енергетичних безстр.