JPMorgan аналітик Річард Чі вчинив досить рідкісну на Уолл-стріт речі: подвійне підвищення. Він перевів IREN Limited, раніше відому як Iris Energy, з позиції «Нижче середнього» прямо на «Вище середнього», пропустивши нейтральну середню позицію. Його нова цільова ціна у $65 — це зростання на 41% порівняно з попереднім рівнем у $46, і причина зводиться до одного слова: Nvidia.
Каталізатором є угода на $5,5 млрд між IREN та Nvidia, яка ефективно переозначує компанію як провідного «нехмарного провайдера», за версією JPMorgan. Для фірми, яка побудувала свою репутацію на інфраструктурі Bitcoin майнінгу, це досить велика зміна кар’єри.
Від хеш-швидкостей до стелажів GPU
IREN систематично перетворює свої потужні Bitcoin-шахти в центри хмарних обчислень для ШІ, використовуючи наявну електричну потужність та фізичну інфраструктуру, які вимагали б у конкурентів років і мільярди доларів для відтворення з нуля.
Партнерство з Nvidia — це головна угода, але IREN накопичує контракти в межах екосистеми ШІ. Нові партнерства з Prometheus, Figure AI та неназваною лабораторією передових ШІ доповнюють клієнтську базу, яка все більше диверсифікується за межами криптовалют.
Динаміка цін, мабуть, розповідає найбільш переконливу частину історії. Послуги з обчислення штучного інтелекту зараз коштують від 15 до 20 доларів або більше за ват, що є значною премією порівняно з діапазоном від 10 до 15 доларів за ват, що був поширений у попередніх угодам.
Попередні платежі клієнтів зараз становлять від 25% до 50% доходу. Компанія переглянула свій річний прогноз повторюваного доходу до $4 млрд на 2026 рік. IREN також планує розширити потужність приблизно на 0,5 гігаватта до 2027 року.
Більш загальна оцінка Волл-стріт
JPMorgan не є єдиним, хто відчуває оптимізм. Консенсус на Уолл-стріт — це «Сильний купівля», вісім аналітиків оцінили акції як «Купівля», а два залишили нейтральну оцінку. Середня цільова ціна коливається від 77 до 81 доларів, що вказує на приблизно 77% зростання від недавніх рівнів торгівлі близько 42 доларів.
Початкова реакція акції — падіння приблизно на 4%. Різниця між поточною ціною та консенсусом аналітиків свідчить, що ринок ще не повністю врахував зміну курсу IREN.
Те, що робить висновок JPMorgan особливо помітним, — це його симетричність. У той самий день, коли Чо підвищив рейтинг IREN, він зробив протилежний крок щодо MARA Holdings, знизивши рейтинг цієї акції з «Overweight» на «Underweight». MARA залишається одним із найбільших публічно торгуємих майнерів bitcoin, який продовжує активно дотримуватися своєї початкової бізнес-моделі.
Конраст є свідомим. JPMorgan суттєво повідомляє клієнтам, що майбутнє належить компаніям, які перетворюють інфраструктуру криптомайнінгу на обчислювальну потужність для ШІ, а не тим, хто збільшує вкладення лише у майнінг за протоколом proof-of-work.