Генеральний директор JPMorgan Chase & Co. Джемі Даймон сказав, що конкурентне кредитування та підвищена довіра ринку сьогодні нагадують шаблони, які спостерігалися перед фінансовою кризою 2008 року, закликаючи до обережності, навіть коли банки діють за строгішими правилами.
Даймон попереджає, що конкуренція у сфері позичання може мати зворотний ефект
Виступаючи на щорічному дні інвесторів банку в Нью-Йорку 23 лютого 2026 року, Дімон посилався на свій досвід керування JPMorgan через останній кризис, коли він придбав неспроможні компанії, зокрема Bear Stearns і Washington Mutual. У розгорнутому запитанні та відповіді він описав посилення конкуренції в фінансовій сфері й попередив, що легкі прибутки можуть спокусити кредиторів на ризиковану поведінку.
Даймон вказав на те, що він назвав знайомим циклом. За його словами, у період з 2005 по 2007 рік «піднімаючася хвиля піднімала всі човни» і «усі заробляли багато грошей». Він запропонував, що цей період процвітання приглушив свідомість ризиків і сприяв кредитному плечу, яке пізніше виявилось коштовним.
Він зараз бачить ознаки подібної надмірної впевненості у високих цінах на активи та обсязах угод. Деякі конкуренти, сказав він, роблять «глупі речі» для збільшення чистого процентного доходу, включаючи надання кредитів на більш м’яких умовах. Ця динаміка, хоча й не зосереджена на субприм-іпотеці, має власні вразливості.
На відміну від надмірностей 2008 року, пов’язаних із ринком нерухомості, поточні ризики можуть виникати з інших джерел. Даймон вказав на можливі AI-пов’язані зрушення, зокрема у секторах програмного забезпечення та технологій, як на потенційні катализатори, що можуть несподівано вплинути на кредитні ринки.
Він уже місяцями попереджав про якість кредитів, посилаючись на невдачі 2025 року автокредитувальника Tricolor Holdings та постачальника автозапчастин First Brands Group як на перші «тарики», що можуть свідчити про глибші проблеми. Він сказав, що загальний кредитний цикл рано чи пізно знову «погіршиться», хоча визнав невизначеність щодо термінів та ступеня серйозності.
Коментарі Дімона з’явилися на тлі тривалої дискусії щодо того, чи є сьогоднішня система міцнішою, ніж до глобального фінансового кризи. Після 2008 року реформи посилили вимоги до капіталу та нагляду за великими банками, створивши буфери, яких не існувало двадцять років тому. Разом з тим, приватні ринки кредитування та позабанківські позичальники розширилися, що породжує нові питання щодо того, де в кінцевому підсумку розташований ризик.
Ринкові спостерігачі залишаються розділеними. Деякі аналітики вважають, що сильніша регуляція та покращене управління ризиками зменшують ймовірність системного розладу. Інші стверджують, що надлишкова ліквідність, ентузіазм щодо штучного інтелекту (AI) та інтенсивна конкуренція все ще можуть спричинити надмірність у окремих сегментах.
Для JPMorgan Даймон представив обережність як стратегію, а не відступ. Він постійно позиціонував банк як дисциплінований у підписанні, водночас інвестуючи значні кошти у технології, зображуючи його як «переможця» у галузі ШІ в більшості сфер. Його повідомлення інвесторам було зрозумілим: процвітання може викликати самодоволення, а історія має звичку повторюватися, коли впевненість опереджає обережність.
ЧАСТІ ПИТАННЯ 🔎
- Чому Джеймі Даймон порівняв сучасні ринки з 2008 роком?
Він зазначив конкуренцію в кредитуванні, високий прибуток та надмірну впевненість інвесторів як ознаки, схожі на період до кризи. - Які ризики відзначив Дімон у 2026 році?
Він зазначив більш м’які стандарти кредитування та потенційні зрушення, пов’язані з штучним інтелектом, у секторах, таких як програмне забезпечення. - Чи передбачає Даймон ще одну фінансову кризу?
Ні, він попередив про паралелі та ймовірний спад кредитування, але сказав, що час і серйозність залишаються невизначеними. - Як сьогоднішня система відрізняється від 2008 року?
Банки діють за строгішими капітальними та регуляторними стандартами, хоча приватний кредит та позабанківське кредитування зросли.