JPMorgan: 70% прогнозу доходів NVIDIA за фінансовий рік 28 обмежені пропозицією, при цьому бізнес інференсу продовжує зростати у відповідній пропорції.

За даними Chaoxiang Research, у звіті про інвесторську конференцію NVIDIA від 2 вересня JPMorgan зазначено, що NVIDIA «відчуває себе комфортно» з прогнозом зростання на 70% у порівнянні з попереднім роком для FY28, і цей прогноз обмежений саме пропозицією, а не попитом — при достатній пропозиції бізнес може зростати більше ніж удвічі. Висновки стали найбільшою та продовжують розширюватися частиною бізнесу центрів обробки даних: 18 місяців тому висновки та навчання мали приблизно однакову частку, а зараз висновки перевищують навчання і продовжуватимуть зростати. Двома основними обмеженнями пропозиції є передові виробничі вироби та пам’ять; NVIDIA підтримує глибоку співпрацю з TSMC та трьома провідними постачальниками пам’яті. Структура клієнтів постійно розширюється: OpenAI та Anthropic зараз становлять приблизно 20% кінцевого попиту, а для FY28 цей показник може досягти 25%; нові хмарні провайдери вже становлять понад 50% інфраструктури для AI-обчислень. Відкриті та закриті моделі будуть існувати поруч, а маржа прибутку розробників моделей покращується. NVIDIA підтримує майбутній попит за рахунок розподілу доходів, парку PORTS-Pike та платформи приватного фінансування на 500 мільярдів доларів США. JPMorgan зберігає рейтинг «покупати» з цільовою ціною 320 доларів США, що базується на очікуваному прибутку на акцію 15,87 долара США за CY2026, що відповідає приблизно 20-кратному коефіцієнту.