У важному розвитку подій у регулюванні цифрових активів фінансові гіганти JP Morgan і Citadel прямо зіткнулися з Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) через те, що вони вважають небезпечно пригніченим Політика SEC щодо криптовалютЗустріч, до якої входила Асоціація індустрії цінних паперів та фінансових ринків (SIFMA), підкреслює зростаючу розірваність між встановленими інституціями Волл-стріт і регуляторними підходами до інновацій у сфері криптовалюти, зокрема щодо токенізованих цінних паперів.
Волі Волл-стріт висловлюють занепокоєння щодо політики SEC у галузі криптовалют
Представники JP Morgan, Citadel та SIFMA недавно провели закриту зустріч з чиновниками спеціальної криптовалютної групи SEC. Відповідно, обговорення фокусувалося на запропонованому регуляторному винятку, який дозволив би криптовалютним компаніям випускати та торгувати токенізованими цінними паперами, не проходячи повний традиційний процес реєстрації. Крім того, фінансові гіганти стверджували, що ця регуляторна доброзичливість може становити системні ризики для ширшої економіки США. Вони зокрема посилалися на волатильний інцидент жовтня, коли приблизно $19 мільярдів у левериджованих позиціях криптовалют зазнав одночасної ліквідації, демонструючи потенційні ефекти контагію.
Основна дискусія щодо токенізованих цінних паперів
Серцевина суперечки полягає в балансі між інноваціями та захистом інвесторів. Цінні папери, що токенізовані, є цифровими зображеннями традиційних активів, таких як акції або облігації, на блокчейні. Їхні прихильники стверджують, що вони підвищують ефективність та доступність. Однак критики, включаючи ці великі фінансові фірми, попереджають, що виключення їх зі стандартних законів про цінні папери видаляє важливі заходи безпеки.
- Виняток з реєстрації: Пропоноване правило SEC створить пісочницю для компаній з криптовалюти.
- Системний ризик: Масові ліквідації можуть поширитися на традиційні ринки.
- Регуляторна еквівалентність: Інституції прагнуть рівної гри з узгодженими правилами.
Цей дебат не відбувається у вакуумі. Він відбувається після багатьох років регуляторної невизначеності та провалів криптовалют, які коштували інвесторам мільярди.
Історичний контекст та регуляторна еволюція
Підхід SEC до криптовалюти значно змінився з моменту появи біткойну. Спочатку відомство, особливо під керівництвом колишнього голови Джей Клейтона та поточного голови Гаррі Генслера, поступово стверджувало, що більшість криптовалютних токенів відповідатимуть вимогам до цінних паперів. Ця недавня робоча група та її запропоновані винятки відображають більш нюансний, можливо, більш дружній до інновацій зрух у рамках цієї жорсткої позиції. Таким чином, зустріч з JP Morgan і Citadel сигналізує про опір з боку суб'єктів, які переважно дотримувалися старих, жорстких правил.
Аналіз прикладу ліквідації на 19 мільярдів доларів
Посилання компаній на подію ліквідації в жовтні є стратегічним використанням недавньої історії. Це не було ізольоване падіння, але каскад, викликаний взаємопов'язаним левереджем і нечіткими практиками кредитування, поширеними в децентралізованій фінансі (DeFi). Аргумент JP Morgan і Citadel вказує на те, що виключення зобов'язань щодо повного розкриття інформації для токенізованих цінних паперів може підсилювати такі події. Без стандартних вимог до звітності учасники ринку можуть не мати даних для оцінки реальної ризикової експозиції, що може призвести до більш масштабних і більш дестабілізуючих крахів, які вплинуть на пенсійні фонди та основні фінансові портфелі.
| Сторона, що має інтерес | Первинна позиція | Головна турбота |
|---|---|---|
| Спеціальна група SEC з криптовалюту | Контрольована інновація через винятки | Смірдюча корисна блокчейн-технологія |
| Дж.П. Морган / Сітідель | Суворе застосування існуючих законів про цінні папери | Системний економічний ризик та несправедливий вигод |
| Криптовалютна галуз | Новий, адаптований регуляторний фреймворк | Застосування застарілих правил до нової технології |
Шлях уперед для регулювання та ринків
Ця сутичка, ймовірно, вплине на остаточний вигляд правил SEC. Агентству зараз доведеться вимірювати бажання сприяти конкурентноздатному криптовалютному бізнесу США проти законних попереджень від деяких з найпотужніших фінансових установ світу. Крім того, Конгрес одночасно обговорює більш широке законодавство про цифрові активи, додаючи ще один шар до цієї складної регуляторної головоломки. Результат встановить прецедент для того, як традиційна фінансова система та крипто-орієнтовані підприємства співіснують.
Висновок
Зустріч між JP Morgan, Citadel і SEC підкреслює критичний момент для Політика SEC щодо криптовалютДискусія виходить за межі простого технічного зміни правила, торкаючись фундаментальних питань стабільності ринку, захисту інвесторів та майбутньої структури фінансів. Поки SEC здійснює розглядання, їй потрібно збалансувати обіцанку інновацій у галузі блокчейну з розумним керівництвом економічним ризиком, проблема, яка підкреслена жорсткими попередженнями від провідних установ Нью-Йоркської біржі. Остаточний напрям політики матиме глибокі наслідки як для екосистеми криптовалют, так і для традиційної фінансової системи, яку вона намагається підсилювати або змінювати.
ЧНП
Питання 1: Що таке токенізовані цінні папери?
Токенізовані цінні папери — це цифрові токени на блокчейні, які представляють власництво традиційного фінансового активу, такого як акція, облігація або фонд. Вони мають на меті зробити торгівлю та розрахунки швидкішими та ефективнішими.
Питання 2: Чому JP Morgan і Citadel занепокоєні через запропонований SEC виняток?
Вони побоюються, що дозвіл криптовалютним компаніям випускати ці маркери без повної реєстрації в SEC створить двошарову систему з меншими заходами захисту інвесторів, що може призвести до нестабільності ринку, яка може завдати шкоди більш широкій економіці.
Питання 3: Про який ліквідаційний подія на 19 мільярдів доларів йшлося?
У жовтні минулого року зниження ринку викликало примусове закриття приблизно 19 мільярдів доларів арбітражних криптовалютних позицій на різних біржах та платформах позик за короткий період, що призвело до суттєвого падіння цін.
Питання 4: Що таке криптовалютна група SEC?
Це спеціалізована підрозділ у рамках Комісії з цінних паперів і бірж США, який зосереджений на контролі та регулюванні ринків криптовалют і цифрових активів, розробці політики та здійсненні дій щодо дотримання правил.
Питання 5: Як нестабільність криптовалютного ринку може вплинути на звичайну людину?
Хоча прямі інвестиції в криптовалюту несуть індивідуальний ризик, значна нестабільність може вплинути на інституційних інвесторів, пенсійні фонди та компанії з використанням криптовалюти, що може вплинути на пенсійні рахунки, зайнятість та загальну економічну впевненість.
Відмова від ві Надана інформація не є торговельною порадою, Bitcoinworld.co.in Не несе відповідальності за будь-які інвестиції, здійснені на підставі інформації, наданої на цій сторінці. Ми щиро рекомендуємо здійснити незалежні дослідження та/або проконсультуватися з кваліфікованим фахівцем перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень.