Джером Пауелл, термін якого на посту керівника ФРС закінчується, готується офіційно звільнитися 15 травня.
Пауел, «незвичайний» керівник центрального банку без економічної освіти, пережив багато критичних періодів — від кризи пандемії до найвищої інфляції за 40 років, від агресивного підвищення відсоткових ставок до дискусій щодо незалежності центрального банку.
Під час перших років перебування Пауелла на посаді ФРС проводила політику поступового підвищення процентних ставок і зменшення балансу. Однак у 2020 році, коли пандемія потрясла світову економіку, ФРС під керівництвом Пауелла підтримала ринки, впровадивши політику нульових процентних ставок, програму необмежених покупок облігацій та механізми надзвичайного кредитування. Ці заходи допомогли запобігти кризі ліквідності у фінансовій системі й уникнути глибокої рецесії в економіці США, заклавши основу для подальшого V-подібного відновлення.
Однак одним із найбільше критикованих аспектів його терміну було початкове визначення інфляції як «тимчасової». Коли післяпандемійна економіка знову відкрилася, а фіскальні стимули були реалізовані, ціни на споживчі товари в США швидко зросли, і річна інфляція досягла 9,1% у 2022 році — найвищого рівня за 40 років. Після цього ФРС розпочала найбільш агресивну програму грошово-кредитного стиснення з 1980-х років, підвищивши процентні ставки 11 разів і доведши політичну ставку до діапазону 5,25–5,5%.
Пов’язані новини: Ознаки руху індексу альткоїн-сезону: Чи настав очікуваний момент?
Хоча ринки стурбовані можливістю серйозної рецесії під час цих агресивних підвищень процентних ставок, економіка США вдалося знизити інфляцію, не переживши значного скорочення. У процесі, який економісти вважають «м’яким приземленням», інфляція значно знизилася зі своїх пікових рівнів, тоді як ринок праці залишився відносно міцним.
Ще одним важливим аспектом терміну Повелла була його боротьба за захист незалежності ФРС. Повелл стикався зі значним громадським тиском щодо зниження процентних ставок, зокрема під час адміністрації Дональда Трампа. Крім того, розслідування, розпочате проти нього у зв’язку з проектом реконструкції штаб-квартири ФРС 2026 року, також привернуло увагу. Цей процес призвів до того, що кілька центральних банків світу випустили рідкісні спільні заявки підтримки Повелла.
Джером Пауелл готується передати свій пост, залишивши складну спадщину, сформовану його зусиллями щодо боротьби з високою інфляцією та підтримки стабільності економіки без занурення в рецесію.
*Це не є інвестиційною порадою.
Продовжити читання: Джером Пауелл залишає пост: чого він досяг як голова ФРС і де він помилився?