Джером Х. Пауелл залишає посаду голови Федеральної резервної системи, завершуючи восьмирічний термін, який охопив пандемію, історічну інфляцію та агресивне підвищення ставок. Однак він повністю не залишає будівлю. Пауелл оголосив, що залишиться членом Ради губернаторів Федеральної резервної системи після передачі посади голови.
Термін, що сформував сучасну грошово-кредитну політику
Пауел зайняв посаду 5 лютого 2018 року, був призначений тодішнім президентом Дональдом Трампом. Його термін на посаді голови мав тривати до травня 2026 року, що означає, що цей вихід відбувається до завершення терміну.
Пауелл сказав, що «довго планував вийти на пенсію» з цієї посади, але серія політичних і правових тисків ускладнила терміни. У березні 2026 року судове рішення скасувало підозри великої журі, спрямовані проти Пауелла, що є яскравим свідченням того, наскільки політичні сили намагалися тиснути на нього, щоб він пішов у відставку.
У січні 2026 року 11 великих центральних банків опублікували спільне заявлення, у якому висловили солідарність з Пауеллом у період, коли політичне середовище для голови ФРС стало незвично ворожим. Протягом усього цього часу Пауелл залишався зосередженим на мандаті ФРС щодо інфляції. За його власними словами, причиною того, чому він не залишив посаду раніше, було бажання завершити роботу з поверненням інфляції до цільового рівня. Агресивний цикл підвищення ставок ФРС, який розпочався у 2022 році, був одним із найбільш драматичних кампаній утискання за останні десятиліття.
Що означав ФРС Повелла для криптовалют
Нульова відсоткова ставка 2020 і 2021 років відправила ризикові активи, включаючи криптовалюти, на стратосферу. Коли Пауелл у 2022 році змінив курс на боротьбу з інфляцією шляхом підвищення ставок, ті самі активи рухалися вниз. Bitcoin, ethereum та вся альткоїн-всесвіт майже ідеально зворотно корелювали з хокішними налаштуваннями ФРС протягом майже двох років.
Крім відсоткових ставок, ФРС Повелла також сформувала регуляторний клімат щодо стейблкоїнів та доступу банків для криптофірм. Обережна позиція ФРС щодо цифрових активів під час тенури Повелла сприяла середовищу, в якому банки неохоче обслуговували криптокомпанії.
Рішення Пауелла залишитися в Раді governors замість повного виходу тлумачиться як крок для забезпечення неперервності під час переходу. Практично це означає, що він зберігатиме право голосу при прийнятті рішень щодо грошово-кредитної політики, навіть якщо він більше не керуватиме обговоренням чи проводитиме прес-конференції після зустрічей.
Що насправді слід спостерігати інвесторам
На даний момент у Федерального комітету відкритого ринку 12 членів із правом голосу. Стейблкоїн-аспект варто уважно стежити. Законодавчі зусилля щодо регулювання стейблкоїнів набирають темпу, а позиція ФРС щодо цих токенів, прив’язаних до долара, була ключовим фактором. Новий голова може прискорити або уповільнити участь ФРС у розробці альтернатив цифрового долара.