15 травня Джером Пауелл завершив свій термін на посаді голови ФРС.завершив Таким чином, один із найважливіших періодів грошово-кредитної політики в історії криптовалют закінчився.
Вплив Пауелла в офісі
Пауел прийняв посаду голови ФРС 5 лютого 2018 року та розпочав свій другий чотирирічний термін 23 травня 2022 року. Репутація Пауела в спільноті криптовалют ніколи не виражалася у відкритій підтримці чи ворожості. Його реальний вплив полягає в тому, що... відчувається ліквідність.
У 2018 році ФРС продовжувала жорстку грошово-кредитну політику та скорочувала свій баланс, що посилило ризик-аверсію на ринку. Після розливу бульбашки 2017 року біткойн уже в перший рік правління Пауелла був слабким і впав з майже 20 000 доларів США до близько 3 000 доларів США протягом більшої частини 2018 року.
Потім настав 2020 рік. Під керівництвом Пауелла ФРС знизила процентні ставки до майже нульового рівня і надала величезну підтримку ліквідності під час кризи. Все змінилося. Завдяки дешевим коштам, стимулюванню, інституційному попиту та спекулятивному бажанню, що втекли до ризикованих активів, ціна біткоїна стрибнула з нижчого рівня менше 4000 доларів у березні 2020 року до понад 60 000 доларів у 2021 році.
Йти вперед
Однак Пауел також символізував зміну ситуації. ФРС почала один із найшвидших циклів підвищення процентних ставок в історії сучасних США у 2022 році. Боротьба з інфляцією коштувала дорого криптовалютам. Після зіткнення грошової стислості та надмірного левериджу виникли провали таких компаній, як Terra, Three Arrows Capital, Celsius і FTX, а ціна біткоїна впала з піку в майже 69 000 доларів США у 2021 році до менше ніж 16 000 доларів США.
Пауел зазвичай вважає, що криптовалюти потребують регулювання, а не повної заборони. У січні цього року ФРС опублікувала обговорювальний документ щодо центральної банківської цифрової валюти (ЦБЦВ). Пауел зазначив, що ФРС бажає провести відкриту дискусію про переваги та недоліки цифрового долара. Пізніше ФРС підкреслила, що ще не вирішила, чи випускати ЦБЦВ, і що для випуску необхідне схвалення Конгресу.
Основна стурбованість Павелла щодо криптовалют полягає у стабілізованих монетах. ФРС закликає до того, щоб подібні фінансові дії підлягали подібному регулюванню, особливо коли криптовалютні продукти починають схожі на інструменти ринку грошового капіталу або банківські депозити.
Коли Пауелл залишив посаду голови, ціна біткойна становила близько 80 000 доларів США, що значно перевищувало рівень на момент його призначення. Однак цей процес був неймовірно нестабільним і включав крах, стрімке зростання ліквідності та інші події.Інфляційний шок дезлівераж, відновлення, спричинене ETF, та повторне з’явлення макроекономічної чутливості. Його основний внесок у криптовалюту був простим: він довів, що біткойн більше схожий на ліквідний інструмент з високим бета-коефіцієнтом, ніж на ізольований повсталий актив.