Запаси іноземної валюти Японії впали до 994,9 мільярда доларів США на кінець серпня, зменшившись з 1,09 трильйона доларів США в липні. Це майже 100 мільярдів доларів зменшення за один місяць, і це вперше за останні роки змушує валютний резерв Японії впасти нижче психологічно важливого рівня в 1 трильйон доларів США.
Винуватець не є таємницею. Міністерство фінансів Японії повідомило про рекордні втручання на суму 15,3993 трильйона ієн, що становить приблизно 96,5 мільярда доларів США, у купівлі ієн між 30 липня і 26 серпня. Ця сума є найбільшим місячним обсягом втручань, який коли-небудь фіксувався японськими органами.
Звідки взялися гроші
Щоб фінансувати хвильу покупок, Японія ліквідувала значну частину свого портфеля іноземних цінних паперів, переважно казначейських облігацій США. Обсяг утримань іноземних цінних паперів знизився на 87,8 млрд доларів США місяць до місяця наприкінці серпня, майже ідеально відповідаючи масштабу інтервенції.
Загальний обсяг офіційних резервних активів, які включають золото, спеціальні права запозичення та резервні позиції МВФ разом із іноземною валютою, на кінець липня становив приблизно 1,287 трильйона доларів США.
Кумулятивні втручання протягом 2026 року вже перевищили 27 трильйонів ієн, побивши всі попередні річні рекорди.
Рідкісна співпраця США та Японії
Можливо, найбільш здивувальним деталем, прихованим у даних, є те, що США брали безпосередню участь. 31 липня американські та японські органи провели координовану інтервенцію з купівлі ієн — першу таку спільну операцію приблизно за 28 років.
Останній раз, коли дві країни спільно втручалися на ринку йєни, був у кінці 1990-х років під час азійського фінансового кризи.
Що це означає для ринків
Японія є найбільшим іноземним власником казначейських облігацій США, тому ліквідація $87,8 млрд іноземних цінних паперів за один місяць — це не незначна подія для ринків фіксованого доходу. Якщо ці продажі продовжаться хоча б з такою швидкістю, вони можуть створити зростаюче тиснення на дохідність казначейських облігацій США в період, коли ринок облігацій вже стикається з невизначеністю щодо політики ФРС.