Jane Street, одна з найвпливовіших кількісних торгівельних фірм на Уолл-стріт, зменшила приблизно на 71% свою ключову позицію у Bitcoin ETF у першому кварталі 2026 року, водночас інвестувавши близько 82 мільйонів доларів США у Ethereum-базовані ETF. Цей крок, розкритий у поданнях 13F, які відображають активи станом на 31 березня 2026 року, є одним із найбільш помітних інституційних перерозподілів між двома найбільшими криптоактивами цього року.
Стейк фірми в iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock знизився до приблизно 5,9 мільйона акцій, що становить близько $225 мільйонів. Її позиція в Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) була зменшена приблизно на 60%. Тим часом Jane Street майже подвоїла свої активи в iShares Ethereum Trust (ETHA) BlackRock та збільшила свою частку в Ethereum-фонді Fidelity (FETH).
Що саме показують ці числа
Bitcoin торгував нижче $80K у різні моменти кварталу, що могло вплинути на терміни цих коригувань.
Фірма також зменшила свою позицію у MicroStrategy (MSTR) приблизно на 78%. Навпаки, Jane Street збільшила свій стейк у Galaxy Digital до 1,5 мільйона акцій та підвищила позиції в Riot Platforms та Coinbase.
Дельта-нейтральний нюанс
Jane Street застосовує складні стратегії деривативів у всіх класах активів, з якими працює. Згідно з повідомленнями, використання дельта-нейтральних угод між деривативами BTC та ETH означає, що ці зміни позицій ETF можуть бути лише однією частиною набагато більшої, хеджованої угоди, яка не відображається у формі 13F. Ці звіти фіксують лише довгі позиції з акцій та опціонів. Вони не враховують короткі позиції, ф'ючерси, свопи чи будь-що, що торгуються поза біржею.
Jane Street повідомила про рекордний торгівельний дохід у розмірі $16,1 млрд за Q1 2026.
Що це означає для інвесторів
Для ethereum це значущий сигнал. ETH ETF з часу запуску важко вдавалося зрівнятися з біткоїн ETF щодо чистого потоку коштів. Збільшення експозиції ethereum компанією з профілем Jane Street може надихнути інших інституційних інвесторів переглянути свій підхід.
Реальний ризик для роздрібних інвесторів, які інтерпретують ці дії, полягає у змішуванні управління портфелем маркет-мейкера з напрямковою переконаністю. Угоди Jane Street засновані на потоці та хеджуються за допомогою інструментів, до яких більшість інвесторів не мають доступу. Копіювання видимої частини дельта-нейтральної стратегії без невидимого хеджу — це як слідувати рецепту, але пропускати половину інгредієнтів.