Марс Файнанс: 3 вересня J.P. Morgan опублікував останній дослідницький звіт, зберігши рейтинг «покупка» для ліцензованої цифрової активної групи HashKey та підвищивши цільову ціну до 4,20 гонконгських доларів, що відповідає приблизно 60% потенційному зростанню від поточної ціни у 2,62 гонконгських доларів. У звіті J.P. Morgan зазначається, що поточна оцінка HashKey значно нижча за рівень галузі, а попереднє падіння ціни акцій було надто сильним. З урахуванням стабільного виконання ключових бізнес-напрямків компанії у другій половині року та постійного покращення операційної діяльності, середньо- та довгостроковий потенціал зростання доходів залишається високим. Звіт підкреслює, що стратегія HashKey щодо інфраструктури для інституційних клієнтів вже принесла значні результати, а торгова діяльність продемонструвала високу стійкість. У першому півріччі 2026 року загальний обсяг торгівлі компанії зріс на 32% рік до року до 282,2 млрд гонконгських доларів; особливо вражаючим був зростання обсягу інституційних угод — на 59% до 231,5 млрд гонконгських доларів. Доля інституційних угод у загальному обсязі зросла до 82%, що свідчить про постійне зростання лояльності та масштабу інституційних клієнтів. Завдяки відновленню торгової активності, валова маржа групи зросла на 9,6 п.п. до 60,6%, а маржа торгового посередництва значно виросла до 50,1%. Поправлений збиток скоротився на 21% рік до року до 315 млн гонконгських доларів, що перевищило очікування J.P. Morgan на 10%. Щодо витрат: хоча бухгалтерські витрати на акційні стимули призвели до значного зростання операційних витрат у порівнянні з попереднім періодом, поза цим некашовим елементом реальні операційні витрати скоротилися на 4,5% року до року завдяки оптимізації організації, автоматизації процесів та використанню AI для розробки — результати значно покращили ефективність. Щодо короткостроково навантажених напрямків, таких як сервіси на ланцюгу, J.P. Morgan підкреслює, що ринок надто сильно реагував на це. Зараз P/S HashKey за прогнозом на 2027 рік становить лише 4,9x, що значно нижче середнього показника 8,1x для основних глобальних публічних конкурентів, що свідчить про значний дисконт. На перспективу, з постійним зростанням проникнення серед інституційних клієнтів, покращенням здатності монетизації розширеної лінійки продуктів та планованою придбанням新加坡 APEX для подальшого розширення регульованого сегменту деривативних та клерингових послуг, довгостроковий ростовий потенціал HashKey залишається дуже сильним. Крім того, раннє оголошене планом викупу акцій на 1 млрд гонконгських доларів також є позитивним сигналом для ринку про впевненост менеджменту у довгостроковому цінностному потенціалi компанії.
J.P. Morgan підвищив цільову ціну HashKey до 4,20 гонконгських доларів, зберігши рейтинг «перевага»
MarsBitПоділитися
Короткий зміст
J.P. Morgan підвищив цільову ціну HashKey до 4,20 гонконгських доларів 3 вересня 2026 року, зберігши рейтинг «Overweight». Фірма посилається на зростання обсягу торгівлі та покращення бізнес-показників у другому півріччі 2026 року. Загальний обсяг торгівлі збільшився на 32% до 282,2 млрд гонконгських доларів, а обсяг інституційної торгівлі зріс на 59% до 231,5 млрд гонконгських доларів. Альткоїни, за якими варто стежити, можуть включати HashKey, оскільки він набирає популярності. Валова маржа досягла 60,6%, а скориговані збитки зменшилися на 21% до 315 млн гонконгських доларів. Зменшення витрат, розширення інституційного напрямку та придбання APEX підтримують довгостроковий рост.
Джерело:Показати оригінал
Відмова від відповідальності: Інформація на цій сторінці може бути отримана від третіх осіб і не обов'язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент надається лише для загального інформування, без будь-яких запевнень або гарантій, а також не може розглядатися як фінансова або інвестиційна порада. KuCoin не несе відповідальності за будь-які помилки або упущення, а також за будь-які результати, отримані в результаті використання цієї інформації.
Інвестиції в цифрові активи можуть бути ризикованими. Будь ласка, ретельно оцініть ризики продукту та свою толерантність до ризику, виходячи з ваших власних фінансових обставин. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, зверніться до наших Умов використання та Розкриття інформації про ризики.