Коли одна компанія може змінити прогноз ВВП країни більше ніж на один відсоток, це варто враховувати. Міністерство фінансів Ізраїлю переглянуло свої проекції економічного зростання на 2025 рік у бік збільшення, і людина, відповідальна за цей перегляд, не працює в Єрусалимі. Вона працює в Сант-Кларі.
Головний економіст Міністерства фінансів Шмуель Абрамцон підтвердив у інтерв’ю, що дохід, пов’язаний з ізраїльськими операціями Nvidia, є основним драйвером покращеного прогнозу. Без внеску Nvidia зростання ВВП Ізраїлю на 2025 рік становило б близько 1,6%. З ним прогноз знаходиться на рівні 2,9%.
Ефект Mellanox
Ізраїльське присутність Nvidia проходить через Mellanox — компанію з мережевих та з’єднувальних рішень, яку вона придбала за 6,9 мільярда доларів у 2020 році.
Технологія Mellanox знаходиться в серці інфраструктури AI-центру обробки даних, з’єднуючи GPU, які навчають великі мовні моделі та виконують завдання висновування в масштабі.
Поділ мережевих рішень Nvidia, розроблений переважно в Ізраїлі, мав би згенерувати приблизно $20 мільярдів доходу в календарному 2025 році, з прогнозами, що до 2026 року ця цифра перевищить $40 мільярдів. Відповідний сегмент вже генерував близько $15 мільярдів доходу за квартал. Глобальний поділ Nvidia показав $32,3 мільярда доходу за першу половину фінансового 2027 року.
Ізраїльські операції зараз залучають близько 6 000 осіб і мають плани подальшого зростання цієї кількості. Високотехнологічний сектор Ізраїлю вже становить приблизно 18% ВВП країни і відповідає за приблизно половину останнього економічного зростання.
Добрі новини зі зірочкою
Сама податкова математика вражає. Nvidia сплатила приблизно 1,28 мільярда доларів США податків в Ізраїлі за минулий фінансовий рік — цей несподіваний дохід допоміг пояснити неочікувано сильні збори Міністерства фінансів.
Макроекономісти висловили занепокоєння, що ця динаміка може переоцінити фундаментальну економічну динаміку Ізраїлю. Значна частина доходів, що приписуються ізраїльському науково-дослідному центру Nvidia, пов’язана з інтелектуальною власністю та експортом програмного забезпечення, що не завжди відповідає фізичним товарам, що перетинають кордон.
Уряд Ізраїлю усвідомлює залежність, яку він розвинув. Поширення екосистеми штучного інтелекту країни за межі сфери впливу Nvidia підтверджено чиновниками, які закликають інші високотехнологічні компанії розширювати свої операції в Ізраїлі.
Що це означає для ширшої торгівлі штучним інтелектом
Прогнозований ріст доходів Nvidia від мережевих рішень — від $20 млрд у 2025 році до понад $40 млрд у 2026 році — свідчить, що масштабне будівництво AI-дата-центрів далеко від досягнення плато.
Залежність Nvidia від ізраїльських інженерів для критичної лінії продуктів створює власний набір ризиків. Геополітична нестабільність у регіоні, яка посилилася з кінця 2023 року, — це фактор, якого інвестори, що вкладають у довгостроковий розвиток мережевих рішень Nvidia, не можуть ігнорувати.