Згідно з іноземними ЗМІ, енергетичні перебої, спричинені конфліктом в Ірані, ще не закінчилися. Хоча ціни на нафту сортів Brent і WTI впали зі своїх квітневих піків, глобальні запаси нафти наближаються до найнижчого рівня за останні вісім років, а Азія, яка залежить від нафти й газу з Близького Сходу, стикається з більш прямим вхідним тиском.
Запаси буфера зменшуються
Голдман Сакс оцінює, що до кінця травня глобальні запаси нафти можуть впасти до рівня, що відповідає лише 98 дням попиту. Джейпі Морган зазначає, що хоча загальний обсяг запасів залишається високим, реальна кількість запасів, які можна швидко використати, невелика.
За їхніми розрахунками, зі загальної кількості запасів у 8,4 мільярда барелів, фактично доступна частина становить приблизно 800 мільйонів барелів, якщо не викликати навантаження на систему. До кінця квітня країни вже вивільнили приблизно 280 мільйонів барелів запасів для згладжування впливу конфлікту.
Це означає, що на ринку наявні запаси, але кількість нафти, яку можна негайно ввести в оборот, обмежена. Інші запаси залежать від умов, таких як заповнення трубопроводів та мінімальні рівні робочого рівня танків, і не можуть бути швидко перетворені на ефективну пропозицію.
Падіння цін на нафту не обов’язково означає зменшення ризиків
Стаття вважає, що поточна реакція ринку не повністю відповідає реальній нестачі пропозиції. Брентська нафта зараз коливається біля рівня 100 доларів за барель, що нижче за 126 доларів, до яких вона досягла в квітні; WTI також впала приблизно до 100 доларів, що нижче висоти в 113 доларів на початку квітня.
Деякі аналітики приписують таку поведінку тому, що ф’ючерсний ринок продовжує робити ставки на поліпшення конфлікту. Wood Mackenzie вважає, що нафтопостачання з Близького Сходу може відновитися в кінці травня, і ці очікування знижують ціни на віддалені терміни. У статті також зазначається, що поточний ринок має інверсну структуру «спот сильний, ф’ючерси слабкі», що свідчить про те, що трейдери приділяють більше уваги короткостроковій напругі, ніж довгостроковій нерівновазі.
Однак, якщо Ормузька протока залишатиметься закритою до кінця червня, деякі експерти передбачають, що ціни на нафту можуть перевищити 150 доларів за барель. У матеріалі наводяться думки вчених, згідно з якими до війни через цю протоку щодня перевозилося близько 20 мільйонів барелів нафти, і якщо перерва триватиме майже 70 днів, загальний дефіцит перевищить 1 мільярд барелів.
Азія стикається з подвійним тиском інфляції та обмінного курсу
Стаття вказує, що Азія є одним із найбільш вразливих регіонів під час цього удару. Крім Малайзії та Індонезії, більшість азійських економік є чистими імпортерами нафти, одночасно маючи високий промисловий та електричний попит і більшу залежність від енергетики Близького Сходу.
Якщо перерви в постачанні продовжаться, слабкі економіки можуть першими почути тиск на уповільнення зростання або навіть рецесію. Підвищення цін на енергоносії також підніме витрати на їжу та транспорт, що додатково стисне витрати населення та фіскальний простір.
У звіті зазначається, що деякі азійські країни вже почали скорочувати використання енергії. Філіппіни після початку конфлікту перейшли на чотириденні робочі тижні; уряд Таїланду рекомендує зменшити використання кондиціонерів та змінити одяг; прем’єр-міністр Індії Моді 10 травня також закликав громадян скоротити поїздки за кордон та більше працювати з дому.
Другий удар може поширитися на харчові продукти та валюти
Стаття вважає, що більший ризик полягає не лише в самій ціні на нафту, а й у наступних ланцюгових реакціях. Високі ціни на нафту підвищують вартість дизельного палива та добрив, через що сільськогосподарські країни можуть зменшити посівні площі, що вплине на постачання продовольства.
Тим часом деякі передові ринки Південно-Східної Азії можуть стикатися з тиском на валютні резерви. Якщо витрати на імпорт енергії продовжуватимуть зростати, а інвестори почнуть ставити під сумнів економічні перспективи, тиск щодо відтоку капіталу може збільшитися. У доповіді зазначається, що індійська рупія, індонезійська рупія та філіппінський песо під час іранського конфлікту вже впали до рекордно низьких рівнів.
Стаття вважає, що ринок зараз все ще робить ставку на завершення конфлікту та зниження попиту, але якщо відновлення пропозиції буде повільнішим, ніж очікувалося, Азія першою почує не лише зростання цін на нафту, але й слабші валютні курси, вищу інфляцію та більший ризик рецесії.