Дві найбільші економіки світу підходять до ще одного високоставкового саміту, і інвестори уважно стежать за будь-якими ознаками позитивних новин. Президент Дональд Трамп і президент Китаю Сі Цзіньпін зустрінуться в Пекіні, і ринки сподіваються, що переговори призведуть до конкретних кроків щодо зменшення напруженості після місяців посилення тарифів, санкцій у сфері напівпровідників та геополітичної напруженості.
Стейки на столі
Список американських суб’єктів зараз забороняє більше ніж 1000 китайським компаніям отримувати доступ до передових чіпів та обладнання — обмежувальний режим, який розвивався з 2016 року. Контроль над експортом напівпровідників залишається найгострішим інструментом американської технологічної політики, а Пекін сприймає їх як екзистенційну загрозу своїм промисловим амбіціям.
Продаж зброї США Тайваню на суму 11,1 млрд доларів США у грудні 2025 року посилив вимоги Китаю до обмеження майбутніх військових угод. Для Пекіна продажі зброї Тайваню — це не торгівельний розбіжність. Це питання суверенітету, яке ускладнює досягнення компромісів з інших питань.
Очікується, що Трамп виступить за зменшення залежності США від домінуючої позиції Китаю у сфері рідкоземельних мінералів — критично важливих компонентів для всього, від електромобілів до систем наведення ракет.
Річна зупинка вичерпується
Фоном для цих переговорів є річна угода про призупинення тарифів, досягнута на зустрічі в Пусані в жовтні 2025 року. Ця угода має закінчитися, і Китай закликає продовжити її. Відновлені тарифи, введені з початку 2025 року, вже похитнули ланцюги поставок і довіру інвесторів до призупинення в Пусані.
На розгляді, як повідомляється, знаходяться пропозиції щодо збільшення китайських закупівель американських товарів у сільському господарстві та енергетиці — галузях, де угоди історично були політично прийнятними для обох сторін.
Китайські прямі іноземні інвестиції в США впали на 90% від свого піку в період 2014–2017 років. Це зниження значно глибше, ніж глобальне зниження ПІІ на 57% за порівняний період.
Що це означає для інвесторів
Ринкові спостерігачі готуються до двох сценаріїв. Якщо саміт призведе до значущої угоди — чи то продовження перемир’я щодо тарифів, рамок для переговорів щодо напівпровідників, чи просто позитивної мови тіла між лідерами — китайські акції можуть отримати попит. Менш приємний сценарій: відсутність значущих угод, розрив переговорів або нові провокації з будь-якої сторони, швидше за все, призведуть до відновлення тиску на китайські акції, порушень у глобальних ланцюгах поставок, особливо в секторах технологій та виробництва, та новому хвилі відходу від ризику на ринках розвиваючихся країн.
Щодо крипторинків, підвищення напруженості між США і Китаєм історично пов’язане зі зниженням схильності до ризику на глобальних ринках, включаючи цифрові активи. Погіршення торгівельного середовища також часто призводить до підсилення долара, що створює неблагополучні умови для bitcoin та інших криптоактивів, номінованих у ньому.
Чи буде продовжено торговельне перемир’я, чи будуть змінені обмеження щодо напівпровідників, чи покажуть потоки ПЗІ ознаки стабілізації — це матиме набагато більше значення, ніж будь-яке фото з рукостисканням.