【MSX Інститут · Щоденний огляд американських акцій RWA】 — це відомий щоденний звіт від провідної платформи RWA MSX Market. Ми, опираючись на потужні макроекономічні дослідження, допомагаємо вам відстежувати ключові тенденції на глобальному ринку американських акцій, зміни ліквідності та ринку токенізації RWA, щоб ви могли ефективно планувати інвестиції у якісні активи.
Сьогоднішній огляд
За цей квартал Intel показав найвищий темп зростання доходів за останній майже десятиліття, що ринок сприймає як сигнал про початок успішної трансформації компанії. У фінансовій звітності з’явилася значна GAAP-збиткова чиста прибутковість, але це не пов’язано з погіршенням основної діяльності, а є негрошовим бухгалтерським елементом: через частку акцій, передану у управління уряду США згідно з Законом про чіпси та науку, зростання ціни акцій компанії призвело до збільшення відповідного бухгалтерського зобов’язання, яке було включено до поточного результату, що спричинило бухгалтерський збиток; іншими словами, чим сильніше ціна акцій, тим більший бухгалтерський збиток. Після виключення цього фактору компанія фактично отримує прибуток, а операційний прибуток вже перетворився з втрати на прибуток.
Цього кварталу більш важливим є явне відновлення бізнесу центрів обробки даних та ШІ. Керівництво зазначило, що попит на серверні CPU перевищив пропозицію, і в цьому кварталі було підписано кілька довгострокових угод про постачання, що свідчить про те, що ця хвиля ШІ не лише піднімає GPU, але й знову стимулює попит на традиційні CPU — саме це є сферою діяльності Intel. Разом із тим, прогнози компанії на наступний квартал перевищили очікування ринку.
Проте інша сторона трансформації залишається незмінною: підрядна діяльність продовжує зазнавати збитків, капітальні витрати залишаються на високому рівні, вільний грошовий потік негативний, а керівництво очікує, що інвестиції в наступному році ще зростуть. Загалом, напрямок покращення вже визначено, але чи зможе підрядна діяльність досягти точки беззбитковості та коли зменшиться споживання готівки, залишається ключовим питанням, яке потрібно постійно спостерігати.
Дані хвилини
- Доходи 16,128 млрд доларів США, зростання на 25% у порівнянні з попереднім періодом, перевищило очікування 14,431 млрд доларів США, що є найвищим темпом зростання з Q3 2011 року
- Отриманий EPS $0,42, що перевищує очікування на $0,21; згідно з GAAP чистий збиток становить 11,033 млрд, майже повністю через некашову переоцінку 12,529 млрд "триманих акцій"
- Центр обробки даних та ІО зросли на +59% у порівнянні з попереднім періодом — найбільший досягнення цього кварталу; керівництво заявило, що попит на серверні ЦП «перевищив пропозицію», і цього кварталу було підписано 10 довгострокових контрактів на постачання
- Обсяг клієнтських розрахунків становить 8,877 млрд, що на +13% більше за попередній період; контрактне виробництво — 5,765 млрд, що на +31% більше за попередній період
- Q3 прогноз: виручка на рівні 16,3 млрд, скоригований EPS $0,38 — обидва значно перевищили очікування
- Підрядне виробництво все ще збиткове на 2,089 млрд; високі капітальні витрати, після корекції вільний готівковий потік негативний (-84,19 млрд), керівництво очікує, що капітальні витрати у 2027 році будуть вищими, ніж у 2026 році
MSX View
Справжня історія цього фінансового звіту — не в збитках за GAAP. Вона полягає в некешових бухгалтерських наслідках: чим вище ціна акцій, тим більші книжкові збитки від зберігаємих акцій — це не має нічого спільного з прибутком від реклами, хмарних сервісів чи CPU. Показники, що відображають справжню ефективність основної діяльності, її сталість та порівнянність — це повернення до прибутковості за Non-GAAP, позитивна операційна прибутковість за GAAP, а також темпи зростання бізнесу з центрами обробки даних та ШІ: керівництво прямо вказує, що попит на серверні CPU «перевищує пропозицію», а за перший квартал було підписано 10 довгострокових угод — це свідчить, що хвиля ШІ не лише піднімає попит на GPU, а й знову розпалює попит на CPU — саме те, що є сферою інтересів Intel. З іншого боку, підприємство з контрактного виробництва все ще зазнає збитків у розмірі 2,089 млрд доларів за квартал, коригований вільний грошовий потік становить -8,4 млрд доларів, а капітальні витрати до 2027 року ще зростатимуть — це означає, що масштабні інвестиції ще далеко не досягли фази отримання прибутку. Історія покращується, але точками, які слід уважно стежити на наступному етапі, є досягнення беззбитковості в контрактному виробництві та зменшення споживання готівки. Короткостроково потрібно бути обережними до корекції «на втіленні позитивних чинників».
Про MSX
MSX — це лідер у сфері RWA-платформ, присвячений забезпеченню безпечного, ефективного та прозорого доступу до глобальних фінансових ринків. Як одна з перших платформ у світі для торгівлі акціями США на ланцюзі, MSX завжди залишається на передовій, постійно інновуючи та проводячи зміни на ринку.
Платформа глибоко інтегрує блокчейн-технології та відповідні регуляторні рамки, пропонуючи повний спектр спот- та деривативних угод з майже 400 токенізованими акціями та пре-ІПО активами, ідеально заповнюючи розрив між традиційними фінансами та цифровими активами.
Згідно з основною місією «забезпечити вільний обіг якісних активів», MSX наразі створила різноманітну систему цифрових фінансових послуг, що охоплює спот-торгівлю та перпетуальні ф’ючерси на акції США, крипто-крипто торгівлю, Pre-IPO та McTong Research Institute, з метою надання глобальним інвесторам круглосуточного та високопродуктивного доступу до якісних активів.
Офіційний веб-сайт:https://msx.com/
Глобальний App Store / Google Play тепер синхронізовано.
Попередження про ризики: макроекономічні умови та ринок акцій США характеризуються високою волатильністю; матеріал надано виключно для академічного та дослідницького огляду Інституту Maytong і не є рекомендацією щодо інвестування.