Таймінг, як кажуть, — усе. У дні до того, як голова ФРС Кевін Ворш виступив з жорсткою політичною промовою 28 серпня 2026 року, інституційні інвестори активно накопичували криптовалютні ETF. Але після виступу Ворша торгівля швидко погіршилася.
Одноденний інституційний потік у розмірі 580 мільйонів доларів США до Bitcoin ETF припав на час, що передував заявленням, які викликали паніку на всьому ринку цифрових активів, знижуючи ціну Bitcoin приблизно на 3–4% і спричиняючи ліквідації на майже 488 мільйонів доларів США в усьому криптовалютному просторі.
Вісім сесій, 2,8 мільярда доларів, а потім підлога провалилася
Хвильова тенденція притоку не була явищем одного дня. США спот біткоїн-ETF зареєстрували вісім послідовних сесій чистого позитивного потоку до того, як Варш вийшов на сцену, накопичивши загалом $2,8 млрд протягом цього періоду.
Тривала покупка підвищила загальну суму активів Bitcoin ETF до 98,56 млрд доларів США, наблизивши фонди до символічного рубіж у 100 млрд доларів США на 1,44 млрд доларів США.
BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) та Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) були основними інструментами, що приваблювали інституційний капітал. Авторизовані учасники, зокрема Jane Street та Citadel, забезпечували механіку цих потоків, керуючи процесами створення та викупу, які підтримують ціни ETF у прив’язці до цін на біткойни.
Індивідуальні сеанси під час серії досягли $517 мільйонів і $562 мільйонів у різні дні, що свідчить про те, що це не було пасивним поступовим попитом.
Одна промова, два відсоткових пункти — дуже поганий день для лонгів
Заяви Уорша від 28 серпня були зосереджені на тривалих інфляційних тисках і тому, що він назвав недостатніми фінансовими обмеженнями, що зараз діють.
Ринки швидко переприцінили. Прихована ймовірність підвищення ставки у вересні зросла з приблизно 35% до приблизно 60% після його коментарів.
Bitcoin впав з приблизно $81 280 до $76 909, коли промова поширилася по ринках. Позиції з плечем на зростання зазнали найбільшої шкоди, що становить основну частину ліквідацій на $488 мільйонів.
Складність Warsh
Те, що робить цей епізод справді незвичайним, — це власний профіль Варша у криптовалютному світі. Він публічно визнав, що має стейки у Bitcoin-пов’язаних структурах, що надає йому більш обізнану перспективу щодо цифрових активів, ніж у більшості чиновників центральних банків.
Spot ETFs усунули труднощі, пов’язані з прямим зберіганням, експозицією деривативів та регуляторною неоднозначністю для інституційних інвесторів, що сприяло стійкому, вимірюваному попиту з боку суб’єктів, які раніше не могли або не хотіли тримати криптовалюту безпосередньо.