Інституційні інвестори зараз більше впливають на ринки криптовалют, ніж роздрібні трейдери, що позначає точку перелому, яку Wintermute описала як етап еволюції цифрових активів.
Згідно з останнім ринковим звітом фірми, інституції становили приблизно 72% обсягу спотової торгівлі на своєму овер-те-контр (OTC) відділі за першу половину 2026 року — найвищий показник на сьогоднішній день і суттєве зростання порівняно з приблизно 61% у другій половині минулого року.
«Поки криптовалюта проходить через ведмежий ринок, коли роздрібні інвестори здебільшого відсутні та зайняті акціями, структура на нижчому рівні стає більш помітною», — зазначено у звіті. «Цей клас активів дозріває, незважаючи на останні коливання цін».
Замість того щоб прагнути до короткострокових коливань цін, інституційні інвестори зазвичай діють в межах чітко визначених мандатів та лімітів ризику, утримуючи позиції протягом довших періодів. Як результат, за словами звіту, ринок має нижчу волатильність і ліквідність, зосереджену в меншій групі активів.
Реалізована волатильність знизилася з приблизно 70% у попередніх ринкових циклах до близько 45% у поточному, згідно з аналізом Wintermute. У звіті також зазначено, що інституційні інвестори торгують відносно обмеженим набором токенів, тоді як роздрібні інвестори продовжують розподіляти активність на значно більшій кількості активів.
Ця концентрація може зробити майбутній рост альткоїнів більш вибірковим.
«Результатом є ринок, де потік, що все більше визначає напрямок, зосереджений у меншій кількості активів, які торгуються більш вибірково», — зазначено у звіті. Додано, що масштабні зростання, коли більшість альтернативних криптовалют ростуть разом, стають менш ймовірними, оскільки інституційний капітал зосереджується на кількох активах.
Звіт також вказує на зростання використання деривативів як ще одну визначальну тенденцію. Wintermute зазначила, що номінальний обсяг торгівлі опціонами на альткоїни на її OTC-столі збільшився приблизно в 3,4 рази з другої половини 2025 року до першої половини 2026 року, що було спричинено переважно інвесторами, які шукали дохідність, а не прямого впливу на ціну. В той же час контракти на різницю (CFD) використовуються для спрямованої торгівлі, хеджування та стратегій кошика на більш широкому спектрі криптовалют.
Поза торгівлею токенізовані активи реального світу продовжували набирати темпи: вартість токенізованих активів зросла майже на 50% до $31 млрд за перші шість місяців року, а середній місячний обсяг переказів більш ніж подвоївся до $9 млрд. Компанія зазначила, що інституційні інвестори в основному приймають токенізовані казначейські облігації, грошові ринкові фонди та приватний кредит, тоді як роздрібні інвестори залишаються більш активними у токенізованих акціях.
Хоча Wintermute очікує повернення участи роздрібних інвесторів під час наступного криптовалютного бульового ринку, вона вважає, що вплив інституційних учасників малоймовірно зменшиться. Натомість, за її словами, ринок все більше набуває рис, властивих найбільшим учасникам, коли професійні інвестори формують ліквідність, ціноутворення та типи активів, що приваблюють капітал.