МВФ попереджає, що токенізація може створити нові ризики для фінансової стабільності

Ключовий інсайт:

• МВФ попереджає, що токенізація може внести нові ризики для фінансової стабільності.
• Волатильність та адаптація стейблкоїнів можуть послабити грошовий контроль у розвиваються економіках.
• Фірми Волл-стріт сприяють росту токенізації незважаючи на юридичну та регуляторну невизначеність.

Токенізація набирає обертів як велика тенденція в сучасних фінансах. Перетворюючи реальні активи на токени на основі блокчейну, вона має на меті зробити транзакції швидшими й прозорішими. Але не всі повністю переконані в гучному хайпі навколо неї.

Міжнародний валютний фонд (МВФ) попереджає, що токенізація може також принести нові ризики до фінансового простору крім своїх переваг. Фонд стверджує, що це може вплинути на стабільність глобальної фінансової системи.

У X пості сьогодні вранці Міжнародний валютний фонд (МВФ) висловив занепокоєння щодо зростаючих загроз, пов’язаних із токенізацією. У пості зазначалося: «Токенізація перетворює регульовану фінансову сферу, переміщуючи активи на програмовані реєстри, забезпечуючи підвищення ефективності, але вимагаючи міцних політичних і довірчих опор для забезпечення стабільності».

Разом із тредом у Twitter МВФ також опублікував детальний звіт про токенізацію активів, виділивши його критичні загрози. Організація визнала, що вона може зробити фінансову систему швидшою та ефективнішою. Але одночасно вона може створити нові ризики, з якими регулятори можуть бути не готові впоратися.

За даними МВФ, токенізовані активи, особливо ті, що забезпечені криптовалютами, можуть створювати ризики, яких немає у традиційній фінансовій системі. Коли вартість цих активів різко коливається протягом одного дня, це може спричинити раптові вимоги щодо додаткової маржі та примусові продажі.

Ланцюгові реакції можуть швидко поширюватися між платформами, часто швидше, ніж люди або регулятори здатні відреагувати. МВФ зазначає, що повторювана нестабільність у децентралізованій фінансовій системі свідчить про те, що система ще не є повністю стабільною у більшому масштабі.

Ще одна велика стурбованість — вплив на контроль країни над власними грошима. Коли токенізовані долари, євро-базовані стейблкоїни та інші іноземні цифрові активи стануть більш доступними в розвиваються країнах, люди можуть починати покладатися на них замість місцевих валют.

Це також ускладнює здатність урядів керувати такими аспектами, як грошова маса, відсоткові ставки тощо. МВФ наводить приклади з країн, таких як Аргентина і Туреччина, де високий рівень інфляції вже змусив громадян шукати стейблкоїни, забезпечені доларом, як Tether або USD Coin.

Таким чином, це залишає уряди у складній ситуації. Хоча це може не подобатися багатьом громадянам, які намагаються зберегти свої гроші, це також може призвести до втрати контролю над фінансами країни. Хоча МВФ ще не встановив жодних правил, зрозуміло, що вони мають на увазі. Країнам потрібно співпрацювати, щоб розробити правила, перш ніж токенізована економіка стане загрозою для їх власних економік.

Токенізація на основі блокчейну отримує сильну підтримку від великих гравців Волл-стріт. Лідери, такі як Ларрі Фінк з BlackRock, закликають перенести все — від акцій і облігацій до нерухомості та грошових ринкових фондів — на мережі блокчейн.

Наразі одним із найбільших проектів у сфері реальних активів RWA є Securitize, який забезпечує цифровий ліквідний фонд BlackRock і має вартість близько 3,38 млрд доларів США. Іншими ключовими гравцями є Tether Gold та Ondo Finance з подібними оцінками в кілька мільярдів доларів.

Традиційні фінансові гіганти також вступають у гру. Материнська компанія Нью-Йоркської фондовій біржі Intercontinental Exchange оголосила про плани запуску платформи токенізації, яка дозволить торгівлю акціями та ЕТФ 24/7 та майже миттєве розрахунок.

Однак МВФ попереджає, що правова невизначеність залишається великою перешкодою. Без чітких правил щодо власності та фінальності транзакцій токенізовані ринки можуть залишитися фрагментованими і не зможуть повністю інтегруватися зі загальною фінансовою системою.

Пост МВФ попереджає, що токенізація може створити нові ризики для фінансової стабільності з’явився першим на The Coin Republic.