Токенізація, представлення реальних активів у блокчейні, може змінити як криптовалютні ринки, так і традиційну фінансову систему, водночас вводячи нові ризики, яких регулятори ще не здатні ефективно керувати, згідно з Міжнародним валютним фондом (МВФ).
У новому звіті МВФ описав токенізацію як більше, ніж технічне оновлення ринків. Переносячи активи, такі як гроші, облігації та фонди, на спільні блокчейни, транзакції можуть заселятися миттєво, виключаючи посередників і зменшуючи затримки, які визначають сьогоднішні ринки.
МВФ стверджує, що «атомарне розрахунок», який токенізація приносить у фінансовий світ, може зменшити ризик контрагента та змусити компанії керувати ліквідністю в реальному часі.
«Події стресу, ймовірно, розгортатимуться швидше, залишаючи менше часу для дискреційного втручання», — зазначається у звіті. «Тому забезпечення стабільності вимагає, щоб управління токенізованими активами залишалося прив’язаним до безпечних активів для розрахунків, юридично визнаної фінальності та міцних механізмів управління».
Звіт вказує на стейблкоїни — токени, вартість яких прив’язана до фіатної валюти — як на ключовий міст між криптовалютами та традиційними фінансами. Ці токени можуть стати широко використовуваними розрахунковими активами на платформах із токенізацією, зазначається у звіті.
Проте їхня надійність залежить від резервів і систем викупу, що робить їх вразливими до витіків у складних умовах.
МВФ також попередив, що швидші, автоматизовані ринки можуть посилювати волатильність, тоді як смартконтракти, які запускають виклики маржі або ліквідації, можуть прискорювати продажі під час спадів. Такі швидкі зниження вже спостерігалися на крипторинках,
Токенізовані активи також можуть миттєво переміщатися через юрисдикції, що ускладнює нагляд і викликає занепокоєння щодо втечі капіталу та заміни валюти на ринках з розвиваючоюся економікою, зазначив МВФ.
Організація закликала до більш чітких правових рамок та сильнішої глобальної координації, стверджуючи, що без них токенізована фінансова діяльність може поглибити фрагментацію, а не покращити ефективність.
Токенізація стала все більш поширеною темою у крипто-секторі. Реальні активи, додані до блокчейн-інфраструктури, вже перевищили $23,2 млрд за даними DeFiLlama. За винятком стейблкоїнів, більша частина цієї суми представлена токенізованим золотом або грошовими ринковими фондами.