Запаси Bitcoin Сальвадору зросли після того, як Міжнародний валютний фонд (МВФ) оцінив частину своєї програми на 1,4 млрд доларів у червні 2025 року, але МВФ зазначив, що країна не використовувала державні кошти для додаткового накопичення. У заяві в четвер позичальник сказав, що документи, надані сальвадорськими органами, підтверджують, що зростання сталося завдяки приватним пожертвам, а не за рахунок державних закупівель.
МВФ також повідомив, що операційний контроль над гаманцем Chivo Сальвадору було передано приватному оператору, при цьому уряд зберігає міноритарну частку та відповідальність за зберігання. МВФ додало, що не очікує подальшого Bitcoin накопичення крім документально підтверджених пожертв.
Основні висновки
- МВФ підтвердив, що зростання bitcoin після червня 2025 року фінансувалося за рахунок приватних пожертв, а не державних ресурсів.
- Більшість власності та щоденне керівництво гаманця Chivo перейшли до приватного оператора, тоді як уряд зберіг міноритарну частку та роль зберігача.
- Пояснення спрямоване на вирішення відновлених питань відповідності після того, як Сальвадор публічно повідомив про великі покупки bitcoin у кінці 2025 року.
- Сальвадор все ще зберігає значний резерв bitcoin — близько 7 764 BTC, що становить приблизно $628 мільйонів за ціною, зазначеною CoinGecko.
МВФ: Накопичення у червні 2025 року не пов’язане з державними коштами
За даними МВФ, ключовим питанням його огляду за червень 2025 року було, чи відображає накопичення bitcoin Сальвадором витрати з державних ресурсів. У публікації в четвер МВФ повідомив, що перевірив надану документацію і встановив, що додаткові активи пов’язані з приватними пожертвами.
Це має значення, оскільки фінансова угоду Ель-Сальвадору, підтриману МВФ, пов’язана з економічними та політичними умовами, включаючи обмеження щодо того, як державні установи взаємодіють з bitcoin. Заява МВФ ефективно розділяє збільшення, зумовлені донорськими внесками, від покупок, які інакше могли б свідчити про додаткове державне фінансування.
У публікації від четверга також зазначається, що уряд не має наміру накопичувати додатковий bitcoin крім того, що вже задокументовано як надходження від пожертв — ще один сигнал того, що МВФ встановлює межі того, що вважається відповідним поведінковим стандартом за програмою.
Контроль гаманця Chivo зміщується, але обов’язки зберігача залишаються
Крім питання джерела фінансування, заява МВФ стосувалася структури гаманця Chivo Bitcoin у Сальвадорі. Кредитор зазначив, що більшість власності та оперативний контроль над гаманцем були передані приватному оператору, тоді як уряд зберігає міноритарну частку та відповідальність за зберігання.
Для спостерігачів ця відмінність виходить за межі корпоративного обліку. Раніше обговорення МВФ щодо політики щодо bitcoin зосереджувалися на зменшенні участі державного сектору. Описуючи зміну оперативного контролю та зберігаючи лише вужчу державну роль, МВФ пояснює, як він сприймає поточну ситуацію у порівнянні з цими ранішніми умовами.
Чому пояснення знову стало необхідним
Хоча нагляд МВФ щодо покупок біткойнів Сальвадором триває, останнє пояснення з’явилося після нового скандалу, коли Сальвадор у листопаді 2025 року повідомив, що придбав 1 090 BTC на суму $100 млн.
Ця заява у листопаді знову породила питання щодо того, чи дотримується Сальвадор своєї програми МВФ. Ранішні матеріали зазначали, що угода з МВФ передбачає обмеження, спрямовані на обмеження певного виду участі державного сектору у bitcoin.
Тому перевірка МВФ за червень 2025 року, схоже, спрямована на згідження повідомлених зростань резервів країни з умовами, встановленими кредитором — зокрема, коли офіс біткойну Сальвадору повідомив, що накопичення продовжувалося після досягнення попередніх угод.
Від «виведення участі Chivo» до «відсутності добровільного накопичення»
Поточний спір має коріння у початкових умовах МВФ щодо фінансової угоди. У грудні 2024 року Сальвадор погодився обмежити участь державного сектору у bitcoin. Угода передбачала кілька елементів: прийняття bitcoin приватним сектором мали бути добровільним, податки мали сплачуватися в доларах США, а участь уряду у Chivo мала бути знята.
У березні 2025 року МВФ оприлюднив додаткові документи, які забороняють те, що він описав як «добровільне накопичення» bitcoin державним сектором. Президент Найіб Букеле публічно заперечив, сказавши, що покупки «не припиняються» і що Сальвадор продовжить додавати щонайменше один BTC щодня.
Після цього Біткоїн-офіс неодноразово повідомляв, що накопичує біткоїни. У липні 2025 року МВФ надав перше пояснення щодо раніших змін резервів, сказавши, що нові біткоїни не купувалися з моменту угоди у грудні, а зростання пояснювалося консолідацією між урядовими гаманцями.
Однак оголошення в листопаді 2025 року про набагато більшу аквізитцію відновило сумніви. Раніше представник МВФ сказав Cointelegraph, що кредитор не надаватиме «постійних коментарів» щодо оголошень і оцінить відповідність у встановлений термін. Заява в четвер може сприйматися як саме ця оцінка у встановлений термін для періоду після першого огляду.
Якого розміру резерв bitcoin у Сальвадорі зараз?
На основі офіційного трекера резервів Національного офісу біткойну, Сальвадор наразі має приблизно 7 764 біткойнів. За ціною $80 900, зазначеною на CoinGecko, вартість резерву становить приблизно $628 мільйонів.
Важливо, що позиція МВФ свідчить, що принаймні частина зростання резервів після угоди не пояснюється покупками уряду, а скоріше потоками донорських коштів, які, за словами сальвадорських органів, можна задокументувати. Читачам слід звернути увагу, що перевірка МВФ зосереджена на джерелі накопичення, а не на тому, чи збільшився резерв у абсолютних цифрах.
У майбутньому учасники ринку, ймовірно, уважно стежитимуть за двома речами: чи продовжить Сальвадор надавати документи, що підтверджують збільшення, пов’язані з донатами, і як змінюватиметься операційна роль гаманця Chivo в структурі приватного оператора. Коли МВФ перетворює перевірки на відповідність на формальні висновки, стійкість біткойн-наративу Сальвадору в рамках програми може залежати від ясності — і послідовності — цих доказів.
Ця стаття була спочатку опублікована як МВФ стверджує, що покупка bitcoin Сальвадором після аудиту не використовувала державні кошти на Crypto Breaking News – вашій надійній джерелі новин про криптовалюти, bitcoin та оновлень блокчейну.