Токен HYPE від Hyperliquid зростав на 80% за останні 90 днів, значно перевершивши зростання bitcoin на 10% за той самий період. Ціна цього активу зросла на тлі ринку, який переживає геополітичну нестабільність.
Однак дані свідчать, що фундаментальні показники зменшилися щодо оцінки HYPE.
Охолодження імпульсу деривативів
У своєму останньому звіті криптоаналітик Майкл Надо сказав, що інвестори все частіше «платять більше» за кожен долар дохідності, оскільки повністю розведене співвідношення ціни до продажів токена досягло 47,3 — зростання на 67% щоквартально і майже досягло рекордних рівнів. Це незвична тенденція під час періодів, коли оцінки зазвичай зменшуються.
За останні 90 днів перпетуальний DEX Hyperliquid згенерував 153,8 мільйона доларів США в комісіях, що на 13% менше, ніж за попередній квартал, але на 12,3% більше у порівнянні з попереднім роком, причому 99% цих комісій використовувалося для викупів HYPE. Середньоденний обсяг торгівлі становив 7,07 мільярда доларів США, що на 6% більше, ніж у попередньому кварталі, тоді як відкритий інтерес знизився до 7,6 мільярда доларів США — на 51% від свого піку і приблизно на 15% за цей період.
Протокол продовжує лідирувати серед децентралізованих перпетуальних бірж з часткою ринку 72%, хоча на нього припадає близько 5% загального обсягу, коли враховуються централизовані платформи. Щодо потоків капіталу, зараз у Hyperliquid переведено $3,36 млрд, що на 44% менше, ніж на піку. Крім того, за останні 90 днів з мережі виведено $730 млн, з них $500 млн — з початку квітня.
Змішані сигнали
Метрики активності показали змішані тенденції. Наприклад, активні адреси в середньому становили 46 000 на день, що на 6,6% більше, ніж у попередньому кварталі, крім сильного зростання HIP-3 — фреймворку, який дозволяє стороннім сторонам запускати власні перпетуальні DEX.
Обсяги HIP-3 у середньому становили $2,58 млрд на день, що на 973% більше, ніж за попередній квартал, і складали 36% від загального обсягу. Тим часом екосистема HyperEVM заробила $1,84 млн за цей період, що на 33% менше, ніж за попередній квартал, а кількість активних адрес також зменшилася.
Обсяг стейблкоїнів на HyperEVM зростав до $1,83 млрд, що в основному обумовлено USDC.
Щодо динаміки токенів, викупи перевищили емісію за останні 90 днів, що призвело до нетто-дефляції, тоді як розблокування токенів основних учасників триває до 2027 року. У звіті також зазначено, що дохідність викупу знизилася до 2,55% на основі повної дилуції.
Певні області показують сильне розширення, тоді як інші відображають охолодження активності. Як наслідок, ціна токена зросла швидше, ніж реальний ріст використання проекту та доходів, тоді як різні частини системи ростуть з різною швидкістю.
Пост Історія зростання Hyperliquid (HYPE) зустрічається зі зниженням активності: звіт з’явився першим на CryptoPotato.