Токен HYPE Hyperliquid став найбільшою позицією Multicoin на тлі розбіжностей у інвестиціях у ІІ

Multicoin Capital визначила токен HYPE від Hyperliquid як найбільшу позицію у своєму хедж-фонді, що підтверджує її приверженість інвестуванню у криптовалюти, поки кілька конкуруючих венчурних фірм розширюють свою діяльність у сфері штучного інтелекту та робототехніки.

Спенсер Апплбаум, генеральний партнер Multicoin та співзасновник відділу венчурних інвестицій, підтвердив позицію у інтерв’ю з Bloomberg 19 жовтня. Фірма керує приблизно 2,7 млрд доларів США активів і накопичила свої холдинги HYPE шляхом покупок на публічних ринках, а не через приватні виділення токенів.

Епплбаум відмовився розкривати розмір інвестиції, але зазначив, що Multicoin зазвичай утримує публічно торгувані криптоактиви протягом кількох років. Це розкриття відбувається на тлі того, що інвестиційна стратегія фірми все більше відрізняється від стратегій конкурентів, які шукають можливості поза цифровими активами.

Інвестиція Multicoin у Hyperliquid вже була значною до останнього оголошення.

У своєму дослідженні інвестицій від 25 червня фірма розкрила, що раніше у 2026 році вона сформувала велику позицію HYPE і продовжувала накопичувати токени. На той час Hyperliquid входила до числа її найбільших інвестицій у рідкісні фонди.

Інвестиційна стратегія Multicoin заснована на тому, що Hyperliquid стане ширшою фінансовою біржею, а не залишиться виключно децентралізованою платформою для деривативів криптовалют.

Раніші дослідження фірми моделювали приблизно 8 мільярдів доларів щорічного прибутку до 2028 року, застосувавши кратність 20 для оцінки вартості в $160 мільярдів. Використовуючи скориговане припущення щодо пропозиції — 502 мільйони токенів HYPE, Multicoin розрахувала базову оцінку, що перевищує $319 за токен.

Ця цифра відображає умовний сценарій інвестування, а не гарантовану цільову ціну.

Розширення бізнесу деривативів Hyperliquid також привернуло значний інституційний інтерес, що підтримується доходами біржі та викупами токенів, фінансованими за рахунок протокольних комісій.

Розширення HIP-3 платформи розширило її присутність на перпетуальних ринках, що охоплюють акції, товари, індекси та інші активи.

Рішення Multicoin прийнято на тлі зростаючого інтересу криптоінвестиційних фірм до можливостей штучного інтелекту.

Paradigm, Framework Ventures та Haun Ventures розширили свої інвестиційні стратегії, щоб включити бізнес, пов’язаний з ШІ, робототехніку або інші новітні технології.

Епплбаум стверджував, що конкурентна перевага Multicoin залишається у цифрових активах, і поставив під сумнів спроби встановити штучні зв’язки між криптовалютою та ШІ.

Однак фірма повністю не відмовляється від інвестицій у сферу ШІ. Її поточна експозиція включає Grass — децентралізований проект інфраструктури даних, що обслуговує застосунки штучного інтелекту.

Різниця полягає у інвестуванні у AI-бізнеси окремо та підтримці блокчейн-інфраструктури, яка може вигодувати від впровадження AI.

Рішення Multicoin також суперечить ранішим зменшенням портфелів інших відомих інвесторів у криптовалютах. Співзасновник BitMEX Артур Хейс раніше вийшов із своєї позиції HYPE, посилаючись на макроекономічні занепокоєння та передбачувану конкуренцію за ліквідність з боку великих AI-листингів.

Проте ширший інституційний хайп-ринок продовжує привертати увагу інвестиційних менеджерів та біржових продуктів.

Розкриття найбільшої позиції Multicoin підкреслює його впевненість у Hyperliquid, але також викликає питання щодо концентрації портфеля.

Позиція фонду не обов’язково відповідає більшості виділених коштів, і точна вага портфеля залишається невідомою. Без цих даних фінансову експозицію неможливо надійно оцінити на основі загальної суми активів під управлінням Multicoin у розмірі 2,7 млрд доларів США.

Інші інституційні інвестори вибрали різні підходи до експозиції на HYPE.

Bitwise раніше розширила свої HYPE holdings, тоді як зареєстрована на Nasdaq компанія Hyperliquid Strategies розробила значну корпоративну скарбницю, підтриману фінансуванням через акції.