HYPE Hyperliquid падає на 6,13% на тиждень після великої розблокування токенів

1. HYPE торгуються по $78,99, що на 6,13% менше за тиждень, приблизно на 5,4% нижче рекордних $83,50, встановлених 25 серпня, і знову нижче круглої цифри.

2. Токен випустив 14 175 778 HYPE 29 серпня, найбільший місячний розблокування, з яких 46,6% пішло внутрішнім учасникам та раннім інвесторам, а не до скарбниці.

3. Це найслабший тижневий виконавець серед великих капіталізацій на цьому тайпі, на тлі Zcash з плюс 1,13% та XRP з плюс 0,41%.

Hyperliquid повернув свій серпневий ріст. HYPE торгуються по $78,99, що на 0,77% нижче за день і на 6,13% нижче за тиждень, що робить його найслабшим серед великих капіталізацій на сесії, коли загальний ринок був змішаним, а 27 компонентів QC 100 зросли.

Оновлені дані про ціни через CoinGecko. Загальна ринкова капіталізація криптовалют становить $2,62 трлн, bitcoin — $76 863,90, що на 1,87% менше за тиждень.

Що цей реліз був структурно відмінним від того, що був три тижні тому, і що м’яке приземлення у серпні не було шаблоном.

28 серпня ми розглянули майбутнє випуск 14 175 778 HYPE, що становить приблизно $1,2 млрд, і зосередилися на розподілі отримувачів, а не на загальному розмірі: 46,6% — внутрішнім учасникам та раннім інвесторам, 46,3% — спільноті, 7% — Фонду Hyper.

Порівняння мало значення, оскільки ми раніше інакше описали попереднє розблокування. 7 серпня, після випуску, який ринок сприймав як подію на $620 мільйонів, ми повідомили, що обов’язковий клейм склав близько $22,65 мільйона, і написали, що тінь була більшою, ніж монстр. Зауваження, додане до цього матеріалу, було чітким: м’які посадки — це патерн, а не обітниця.

Ми також опублікували історичну базову ставку, а не прогноз: HYPE впав на 14,1% після випуску у травні, зростав на 1% у червні та знизився на 7% у липні. Три з чотирьох періодів показали зниження, жоден не призвів до краху. Поточне тижневе зниження на 6,13% знаходиться в межах цього діапазону.

Не доведено, і стверджувати інше означало б нав’язувати причину кореляції.

Дві межі стосуються будь-якого твердження тут. Bitcoin знизився на 1,87% за тиждень, тому частина зниження HYPE — це ринкова бета, а не специфічна пропозиція токена. І розблокування вивільняє токени, а не продав їх; чи розподілили отримувачі їх, можна побачити в ланцюжку через надходження на біржу, що є доказом, який би вирішив це питання, але якого не має ця стаття.

Що можна сказати, так це те, що це вужче і все ще корисно. Отримувач розподілився, що вказує на більший тиск на продаж, ніж при випуску в серпні; з того часу токен гірше відпрацював, ніж ринок і його сектор, і результат узгоджується з рамками, а не суперечить їм. Це відрізняється від доведення.

Розблокування токенів — це запланований випуск раніше заблокованих токенів у обіг, і його вплив на ціну залежить більше від того, хто їх отримує, ніж від кількості випущених.

Вони не зникли, і також не було отримано нічого конкретного.

Ралі до рекорду серпня ґрунтувалося на двох факторах. Президент Трамп сказав, що CFTC працює над відповідним американським шляхом для перпетуальних ф'ючерсів Hyperliquid, а протокол активував AQAv2, який спрямовує дохід від резервів USDC на викуп HYPE, перша виплата якого запланована на жовтень.

Регуляторний пункт залишається заявленою наміром без опублікованого графіку, і будь-яка офіційна дія з’явиться на сайті CFTC перед тим, як з’явиться де-небудь інше. Викуп ще не здійснив першого виплату, тому його прогнозовані показники залишаються прогнозами, а не фактами. У жовтні це число стане перевіреним.

Приблизно 39-кратна річна виручка за поточних цін, що знизилося з приблизно 41-кратної на рекордному рівні, але все ще значно вище за показник, який цей сайт виміряв спочатку.

7 серпня, коли HYPE був на рівні $55,83, а ринкова капіталізація становила близько $12,3 млрд, ми розрахували приблизно 24-кратну аніалізовану дохідність протоколу, виходячи з щоденного доходу в розмірі близько $1,39 млн. При $78,99 капіталізація становить близько $20 млрд, що при тому ж рівні доходу означає приблизно 39-кратний показник.

Межа залишилася незмінною з моменту нашої першої публікації: кратний показник, побудований на доходах одного дня, є моментальним знімком, а внесок AQAv2 спрогнозований, а не реалізований. Дані про комісії протоколу оновлюються щодня на DefiLlama для всіх, хто бажає перерахувати їх.

$80 вище як кругла цифра, яку саме втратили, а зона $74–$76 нижче — покупці захищали її під час зростання у серпні.

Відновлення $80 швидко позначило б це як звичайний відкат після розблокування в межах тренду вгору. Втрата $74 свідчила б про те, що розподіл продовжується, а не завершився, і поставила б під сумнів весь приріст токена за серпень. Наступним запланованим подією, здатною змінити картину, є виплата October AQAv2.

HYPE торгуються за $78,99, що на 6,13% менше за тиждень, через два тижні після розблокування, що цей сайт вважає структурно відмінним, оскільки 46,6% відійшли до внутрішніх осіб, а не до скарбниці, а падіння знаходиться в межах попередніх рухів після розблокування.

У матеріалі за серпень зазначалося, що м’яке приземлення — це патерн, а не обітниця, і цей випуск перевірив це обмеження. Каркас витримав, що є меншою претензією, ніж передбачення, але більш чесною: розмір розблокування майже нічого не говорить, розподіл отримувачів показує, куди варто схилятися, а потік на ланцюгу говорить, чи ви були праві.

Ця стаття має лише інформаційний характер і не є інвестиційною порадою. Криптоактиви надзвичайно волатильні, і ви можете втратити весь свій стейк. Завжди проводьте власне дослідження.