Odaily Planet Daily: Торгівля RWA-перпетуальними контрактами на Hyperliquid швидко зростає, але дохід платформи постійно знижується, що створює розбіжність між рекордними обсягами торгівлі та зменшенням доходів платформи. За даними, обсяг незакритих контрактів Hyperliquid 13 липня досяг приблизно 11 млрд доларів США, що є рекордом за 2026 рік, а обсяг торгівлі перпетуальними контрактами за останні 30 днів склав майже 178 млрд доларів США, а частка глобальних незакритих позицій перпетуальних контрактів зросла до приблизно 9%. Разом з тим, дохід протоколу Hyperliquid вже четвертий квартал поспіль знижується — з приблизно 357 мільйонів доларів США у третьому кварталі 2025 року до приблизно 202 мільйонів доларів США у другому кварталі 2026 року, що становить зниження на приблизно 43% від пікового значення.
Аналіз вказує, що однією з основних причин є механізм HIP-3, який дозволяє зовнішнім розробникам, які зарезервували 500 000 HYPE, створювати власні ринки перпетуальних контрактів і отримувати до 50% комісій за угоди. На початку 2026 року ринки, розгорнуті розробниками, становили лише приблизно 2% обсягу торгів перпетуальних контрактів Hyperliquid, а зараз цей показник зріс до приблизно половини, що означає, що все більше доходів від торгівлі розподіляється зовнішнім розробникам.
Оскільки приблизно 97% комісій за торгівлю на Hyperliquid використовуються для викупу HYPE, зменшення доходів платформи безпосередньо призводить до скорочення обсягів викупу. На п’ятницю ціна HYPE становила близько 55 доларів США, що на 28% нижче історичного максимуму близько 77 доларів США, зафіксованого 16 червня. Разом з тим, основні учасники розблокували майже 10 мільйонів HYPE 6 серпня, що за ціною того часу становило близько 550 мільйонів доларів США, а подальші плани розблокування триватимуть до 2027 року.
Загалом, активність торгівлі на Hyperliquid продовжує швидко зростати, але розподіл доходів через HIP-3 зменшує прибутковість платформи та підтримку викупу HYPE. Розвиток бізнесу RWA ще не повністю перетворився на зростання доходів для власників HYPE. (CoinDesk)