Група закликає американських регуляторів створити спільну рамку для перпетуальних ф'ючерсів, прив’язаних до акцій.
Центр політики Hyperliquid закликав SEC і CFTC спільно розробити регуляторний каркас для акційних перпетуальних ф'ючерсів. Звіти з crypto.news і CoinGape описали цю ініціативу як зусилля щодо встановлення гармонізованих правил, що стосуються перпетуальних ф'ючерсів, прив'язаних до цін акцій.
Еквіті перпетуальні — це деривативні контракти, які відстежують ціну окремих акцій без терміну дії. Вони схожі на перпетуальні ф'ючерси, які вже поширені в криптовалютній торгівлі, але застосовують ту саму структуру до традиційних акцій. Ця перекриваюча зона створює регуляторну сіру зону, оскільки продукти, прив’язані до акцій, зазвичай підпадають під нагляд SEC, тоді як ринки деривативів традиційно є сферою відповідальності CFTC.
Hyperliquid, платформа, що стоїть за центром політики, функціонує як децентралізована біржа, відома своїми ринками перпетуальних ф'ючерсів. Центр, схоже, діє як адвокатський орган, спрямований на формування політики США щодо крипто-нітивних деривативів. Його звернення до обох агентств свідчить про намір уникнути повторення минулих суперечок, коли крипто-компанії стикалися з суперечливими рекомендаціями від різних регуляторів.
SEC і CFTC історично розподіляли повноваження щодо фінансових продуктів таким чином, що іноді виникали прогалини або накладення. Цінні папери підлягають регулюванню SEC, товари та більшість деривативів — CFTC. Вічні акції поєднують ознаки обох категорій, оскільки вони отримують вартість з цінних паперів, але торгуються як ф'ючерси. Така структура робить їх постійною сірою зоною як для регуляторів, так і для учасників ринку.
Час відправлення має значення враховуючи загальну дискусію в Вашингтоні щодо законодавства про структуру ринку для цифрових активів. Законодавці та регулятори протягом останніх років обговорювали, як розділити нагляд за крипторинками між SEC і CFTC. За повідомленнями, формальна рамка для акційних перпетуалів може встановити прецедент для того, як у майбутньому будуть регулюватися змішані продукти.
Жоден з джерел не навів конкретного тексту пропозиції або розкладу від SEC або CFTC у відповідь. Залишається невідомим, чи взяли агентства формальний відгук на запит Hyperliquid Policy Center. Однак цей розвиток свідчить про зростаючий інтерес криптоорієнтованих платформ до формування правил, що регулюватимуть токенізовану або деривативну експозицію до традиційних акцій.
Еквіті перпетуалі здобули увагу як потенційний міст між інфраструктурою криптовалютної торгівлі та традиційними фондовими ринками. Пропонуючи леверидж та круглосуточний доступ до акцій без традиційних брокерських акаунтів, вони можуть привернути широкий коло трейдерів. Але саме ця функція викликає питання щодо захисту інвесторів, якими регулятори, швидше за все, уважно займуться.
Вплив на ринок
Чіткіший регуляторний каркас для акційних перпетуальних контрактів може відкрити двері для платформ, як Hyperliquid, щоб розширити пропозиції продуктів, пов’язаних із акціями. Це розширило б модель перпетуальних ф'ючерсів, яка вже популярна в криптовалютній торгівлі, до традиційних ринків акцій. Чіткість від SEC і CFTC також може зменшити невизначеність щодо дотримання вимог для інших бірж, які розглядають подібні продукти.
Без координованого керівництва платформи, що пропонують еквіті-зв’язані перпетуїти, стикаються з юридичними ризиками через діяльність у юрисдикційній сірій зоні. Регуляторна невизначеність раніше сповільнювала запуск продуктів у сфері криптовалютних деривативів. Будь-яка майбутня спільна рамка, ймовірно, вплине на те, як інші біржі структуруватимуть деривативні продукти, прив’язані до акцій, у майбутньому.
Зусилля з боку Центру політики Hyperliquid підкреслює постійні суперечки між регулюванням цінних паперів і деривативів у криптовалютному секторі. Чи відповідять SEC і CFTC спільною рамкою — залишається питанням.
Часто задавані запитання
Що таке еквіті перпетуалі?
Еквіті перпетуальні контракти — це деривативи, які відстежують ціну акції без встановленого терміну дії, подібно до крипто-перпетуальних ф'ючерсів.
Чому до цього питання залучений Центр політик Hyperliquid?
Центр є групою захисту інтересів, пов’язаною з платформою Hyperliquid, яка функціонує на ринках децентралізованих ф'ючерсів і має інтерес у чіткішому регулюванні в США.
Чому як SEC, так і CFTC мають тут свою роль?
Еквіті перпетуалі з’єднують риси цінних паперів, які зазвичай регулюються SEC, і деривативів, які зазвичай регулюються CFTC, створюючи накладення юрисдикцій.
Чи відповіли SEC або CFTC на запит?
Звіти, що охоплюють цей розвиток, не зазначали офіційної відповіді від жодного з агентств.