Автор: David Christopher
Переклад: Saoirse, Foresight News
Hyperliquid HIP-4 — найбільший успіх прогнозного ринку на сьогодні, що виник через торгівлю, пов’язану з чемпіонатом світу.
Я раніше не передбачав такої ситуації. Коли тільки запустили HIP-4, я висловив думку: Hyperliquid насправді не збирається безпосередньо конкурувати з Polymarket чи Kalshi. Ринки прогнозів такого роду є більше інструментом, що розширює їхню торгову систему: надаючи щоденні бінарні контракти для криптовалют, щоб хеджувати перпетуальні контракти, формувати ризикові експозиції, подібні до опціонів, і дозволяючи трейдерам зберігати всю свою позицію всередині платформи Hyperliquid.
Але подальший розвиток виявився неочікуваним: Hyperliquid поступово запустила торгові ринки щодо фіналу NBA, окремих матчів чемпіонату світу та чемпіонства змагань. Ці три категорії ринків (з яких дві останні забезпечили більшість обсягів торгівель) разом становлять приблизно 48% загального обсягу торгівель HIP-4 на сьогодні.
Після піку торгової активності на чемпіонаті світу, обсяг незакритих контрактів знизився більше ніж на 90%. Однак об’єктивно це не означає, що HIP-4 вже провалився — просто зараз відсутні події з достатньою торговою популярністю.
На даний момент система все ще працює за моделлю ліцензування, і всі торгові пари повинні бути вручну створені та активовані верифікаторами. Зараз на платформі залишилися переважно ринки, пов’язані з рухом цін криптовалют, об’єми торгів яких мізерні і не можуть порівнюватися з обсягами, генерованими спортивними подіями.
Тепер Hyperliquid хоче зняти ці обмеження. 31 липня функція розгортання HIP-4 без дозволу була запущена на тестнеті, що відкриває шлях для сторонніх команд самостійно створювати та обслуговувати ринки прогнозів результатів, а також чітко визначає умови, необхідні для їх реального функціонування.
У період з травня по серпень 2026 року 47,8% обсягу торгівель HIP-4 припадало на ринок спортивних подій, де чемпіонат світу забезпечив більшість спортивних угод, що підкреслює високу залежність платформи від великих хайп-подій для отримання торгівельного трафіку.
Механізм роботи HIP-4 у режимі без дозволу
Важливо звернути увагу: розгортання без дозволу не означає вільне створення ринків без обмежень.
Згідно з попереднім планом мережі: верифікатори спочатку схвалюють шаблони ринку — набір повторно використовуваних стандартних рамок, які визначають правила створення ринку та спосіб розрахунку. Після цього розгортальники вибирають вже схвалені шаблони для створення конкретних торгівельних ринків, заповнюючи інформацію про торгівельну ініціативу, опціональні результати, термін закінчення, критерії визначення розрахунку тощо.
Наведемо політичний приклад (нижче буде пояснено, чому звертаємо увагу саме на політичний ринок): набір схвалених шаблонів бінарних подій може використовуватися для створення ринків, пов’язаних із перемогою або поразкою кандидатів. Однак Hyperliquid ще не розкрила діапазон застосування цих шаблонів, тому наразі неможливо визначити, чи може один шаблон охопити вибори до Сенату, Палати представників, губернаторські вибори; чи такі сценарії, як контроль над партією, кількість місць, вибори з кількома кандидатами, вимагають окремого створення різних шаблонів.
Одне можна визначити напевно: розгортачеві потрібно лише використовувати шаблони, які вже схвалені валидаторами, для створення ринків, не подаючи окремих запитів на схвалення для кожного окремого ринку.
У відповідності до механізму HIP-3, розробник повинен точно визначити правила ринку та коректно провести розрахунки. У разі серйозних помилок перевіряючі мають право конфіскувати їх зарезервовані активи.
Депонент повинен заблокувати 500 000 HYPE (так само, як у стандарті HIP-3), термін блокування — 6 місяців; депонент може вивести заблоковані активи лише після повного розрахунку всіх ринків, що належать йому. На початковому етапі кожен депонент може створити до 100 результатів; після розрахунку ринку ліміт можна використовувати знову. У майбутньому платформа планує розширити ліміти за допомогою аукціонів. Депонент може отримати до 50% комісій з торгівлі на ринках, які він створив.
Після хвилі чемпіонату світу, де знаходиться наступна ключова можливість?
Найочевидніша мета: середні вибори в США.
Ринки прогнозів спочатку увійшли в масову свідомість через політичні питання. Kalshi та Polymarket вже створили досконалі панелі для торгівлі виборами, охоплюючи різноманітні ринки — від контролю над конгресом, до виборів у окремих округах та загальної кількості місць, тоді як HIP-4 наразі не запустив жодних відповідних активів.
Це дані прогнозного ринку Kalshi, залишилося 92 дні до середніх виборів у США; ринок прогнозує 54%-ву ймовірність того, що Республіканська партія отримає контроль над Сенатом; на даний момент Демократична партія має 49 місць, а Республіканська — 47; для контролю над Сенатом необхідно отримати 51 місце; на карті позначені ймовірності перемоги кожної партії у штатах.
Чи зможуть сторонні розгортачі заповнити цю прогалину, залежить від того, коли бездозвільний HIP-4 буде запущений у головній мережі. На основі історичних даних: HIP-3 від першої мінімальної версії бездозвільної тестової мережі до запуску в головній мережі тривав 164 дні; однак між публікацією початкових специфікацій головної мережі, запуском програми винагород за виявлення вразливостей у головній мережі та офіційним запуском пройшло лише 18 днів.
Поточний прогрес HIP-4 знаходиться посередині: початкова архітектура мережі mainnet була опублікована, тестова мережа вже має функцію розгортання, але програма винагород за виявлення вразливостей на mainnet ще не запущена, загальний прогрес залишається невизначеним.
Якщо ця система буде запущена вчасно, оператор зможе створити повний торговий розділ для виборів, заснований на проміжних виборах, замість розсіяного запуску окремих ринків виборчих ініціатив — за умови, що верифікатори синхронізують схвалення шаблонів транзакцій, призначених для сценаріїв виборів.
Якщо бездозвольне розгортання не вдасться виконати вчасно до виборів середнього терміну, валідатори все ще можуть вручну запускати різні ринки виборів середнього терміну. Незважаючи на це, HIP-4 все ще зможе отримувати трафік угод, але він пропустить свою першу велику практичну можливість: не зможе довести ринку, що зовнішні сторонні розгортачі здатні постійно забезпечувати платформу актуальними популярними ринками угод.
Світовий кубок довів: користувачі Hyperliquid готові торгувати на важливих реальних подіях. Одночасно швидке зниження обсягів торгів після завершення Чемпіонату світу виявило проблему: без масштабних подій платформі важко підтримувати активність.
Під час цих проміжних виборів інтерес зростає, що є чудовою нагодою для HIP-4. Платформа може скористатися цим, щоб підтримувати інтерес ринку та просувати реалізацію бездозвольного розгортання. У найближчі тижні варто уважно стежити за відповідними досягненнями.