Децентралізовані біржі перпетуальних ф'ючерсів за останні 30 днів обробили обсяг торгівлі на $423 млрд. На Hyperliquid припадає 58% цього обсягу.
Одна платформа зараз обробляє приблизно в три-чотири рази більше обсягу, ніж її найближчий конкурент, Aster, і розрив здається збільшується, а не зменшується.
Числа за домінуванням
Обсяги торгівлі Hyperliquid за 30 днів у останніх зразках коливалися в діапазоні від приблизно $187 млрд до $245 млрд. Для порівняння, це ставить окрему децентралізовану біржу в один ряд із деякими централізованими біржами середнього рівня, які існують роками.
Відкритий інтерес на платформі зростав до діапазону від 5 до 13 мільярдів доларів за результатами кількох аналізів. Цей показник має значення, оскільки він свідчить про справжнє зобов’язання трейдерів, а не про промивання угод або тимчасовий обсяг через рекламні акції.
Сумарний обсяг торгівлі на платформі прогнозується на рівні приблизно 2,9 трильйона доларів США, при цьому дохід досягає сотень мільйонів. Для протоколу, який був запущений у 2023 році, така траєкторія винятково стрімка.
Серед восьми провідних безстр DEX, найближчими конкурентами Hyperliquid є Aster, Lighter та кілька інших платформ, які разом поділяють решту 42% ринкової частки.
Чому ця платформа постійно виграває
Hyperliquid працює на власній спеціалізованій блокчейн-мережі рівня 1. Замість того щоб будувати на основі ethereum або іншої універсальної блокчейн-мережі, команда розробила інфраструктуру, оптимізовану саме для торгівлі за книгою ордерів. Результат — час виконання менше секунди, висока пропускна здатність та низька або нульова комісія за газ.
Платформа використовує центральну книгу ордерів з лімітними ордерами (CLOB), яка імітує спосіб, яким традиційні біржі, такі як NYSE або Nasdaq, зіставляють ордери. Більшість DEX залежать від автоматизованих маркет-мейкерів (AMM), які використовують ліквідні пули та алгоритми для визначення цін. Підхід CLOB зазвичай забезпечує менші спреди та краще визначення цін, що має велике значення під час торгівлі деривативами з плечем, де частка відсотка може визначити різницю між прибутком та ліквідацією.
Ринкові аналітики вказали на переваги Hyperliquid у глибині ліквідності та якості виконання як на основні фактори тривалої зацікавленості трейдерів.
Реальні активи входять у гру
Hyperliquid тепер пропонує безстрокові контракти на акції та товари, а не лише на криптовалютні токени. Токенізовані реальні активи іноді становили понад 50% тижневого обсягу торгівлі Hyperliquid.
Що це означає для конкурентної карти
Обсяг відкритих позицій Hyperliquid, що досягає $13 мільярдів, ставить його на рівні з деякими добре встановленими централизованими платформами. Платформа фактично доводить, що децентралізована інфраструктура може обробляти деривативну торгівлю в інституційному масштабі без традиційних компромісів у вигляді повільного виконання та високих витрат.
Ризик, як завжди з концентрованою часткою ринку, є системним. Платформа, яка обробляє сотні мільярдів щомісячного обсягу з мільярдами відкритих позицій, стає критичною інфраструктурою. Будь-яка технічна несправність, експлойт або регуляторна дія викличе ланцюгову реакцію по всьому ринку деривативів у ланцюзі. Власна архітектура Hyperliquid L1 надає їй переваги в продуктивності, але також означає, що вся система залежить від відносно невеликої кількості валідаторів і розробників порівняно з більш розподіленими мережами.