Hyperliquid Policy Center (HPC) подав офіційні зауваження до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) щодо проекту нової редакції «Правил регулювання криптоактивів». Цей орган підтримує загальну ініціативу регуляторів, але зазначає, що у поточній формі цей документ містить системні правові пастки.
Щоб цей запропонований проект був справді виконуваним, криптоіндустрія вимагає п’яти фундаментальних змін.
У серпні цього року SEC вперше запропонувала цей компромісний підхід: стартапи зможуть збирати до 75 мільйонів доларів США щороку за спрощеною процедурою, а також отримувати статус «безпечного притулку», щоб захистити вже зрілі токени від позовів регуляторів.
Раніше ця інституція використовувала тест «Howey» 1946 року для оцінки крипторинку. Цей тест спочатку був розроблений для угод з акціями цитрусових плантацій у Флориді. Завдяки цьому правовому тупику американські Web3-стартапи протягом років змушені були переносити свою діяльність за кордон або блокувати користувачів із США.
Проблеми з пропозицією SEC: п’ять основних пасток для стартапів
Адвокати Hyperliquid зазначили, що цей новий компроміс SEC все ще не відповідає дійсності. Основні зауваження щодо політики можна згрупувати у п’ять категорій:
- Правовий статус еропів
- Концепція відповідності
- Клаузула безпечної гавані
- Інтеграція вторинного ринку
- Термін федеральної відмови
Ця установа вважає, що регуляторні правила повинні чітко зазначати: безкоштовне розподілення токенів на основі ланцюгової активності не є інвестиційним контрактом, оскільки користувачі не вкладають кошти і не несуть фінансових ризиків. Крім того, виконання верифікації особи (KYC) або підключення гаманця для отримання ефіру не може бути юридично тлумачене як «оплата» активу.
Інші зміни стосуються довгострокового існування проекту. Зараз, щоб потрапити в безпечну гавань, проект повинен визнати, що його токени під час розробки залежать від керівного команди, що автоматично піддає стартап ризику позовів за минулі роки.
HPC вимагає дозволу на заяву компанії, що її токени ніколи не були цінними паперами. Крім того, запропоноване правило зовсім не визначає статус децентралізованих протоколів (DEX); якщо проект з першого дня не мав права законно торгувати токенами на ланцюгових платформах, вся система регулювання втрачає економічний зміст.
Нарешті, хоча поточний проект дозволяє схваленим проектам уникнути нагляду регуляторних органів штатів, ця відмова від нагляду припинить діяти після виходу з безпечного порту. Індустрія вимагає зробити цю захистну заходу безстроковою, щоб зменшити навантаження на бізнес, який одночасно стикається з регулюванням понад 50 юрисдикцій.
Стаття стверджує, що цей крок Hyperliquid є попереднім захистом ринку. Ця платформа є лідером у сфері овернайт-контрактів у ланцюзі, але через строгі американські закони змушена повністю блокувати доступ для жителів США. На даний момент SEC або Комісія з торгівлі ф’ючерсами на товари (CFTC) ще не подали формальних позовів чи не наклали штрафів на цю платформу.
Проте проект все ще зустрічає тиск з боку традиційних бірж (CME) і Конгресу США. У вересні Комітет з нагляду Палати представників США, проводячи розслідування щодо можливого внутрішнього торгівельного обігу перед оголошенням тарифів, вимагав від співзасновника Hyperliquid Джеффа Яна надати внутрішні дані.