Регулятори Гонконгу мають намір подати проект закону про криптовалютний фреймворк у 2026 році

Регуляторна дуга Гонконгу щодо цифрових активів рухається від консультацій до проектування, з чиновниками, що визначають конкретний графік на 2026 рік. У зауваженнях, підготовлених для комітету з фінансів Палати законодавців, міністр фінансових послуг та казначейства Гонконгу Генрі Хой зазначив, що Департамент фінансових послуг та казначейства та Комісія з цінних паперів і майбутніх угод планують подати проект ординасу цього року, спрямований на регулювання постачальників крипто-консультантських послуг. Ці зауваження йдуть після консультаційного документу з цифровими активами грудня, і вони вказують на більш широкий зусилля з формалізації правил, що стосуються активів та консультантських послуг, зберігаючи при цьому місце для інновацій. Крім того, Гонконгська монетарна автономна влада обробляє заявки на отримання ліцензій для випускачів стабілів і вивчає звітність про оподаткування, пов'язану з кадром OECD - зусилля, яке може зв'язати прозорість оподаткування Гонконгу з міжнародними стандартами до 2028 року. Комбінація цих кроків відображає збалансований підхід до регулювання криптовалюти в місті, яке має намір збалансувати управління ризиками з фінансовою інновацією.

• Фінансові послуги та казначейське управління та СФК мають на меті подання проекту ординасу, що регулює постачальників, які надають консультативні послуги у сфері криптовалюти, до 2026 року після консультаційного документа, оприлюдненого у грудні.
• HKMA почала розглядати заявки на отримання ліцензій для випускачів стейблкоїнів, регуляторна модель яких встановлена за допомогою Закону про стейблкоїни; станом на останнє оновлення, на публічному реєстрі HKMA не вказано жодного ліцензованого випускача стейблкоїнів.
• Гонконг планує впровадити зміни до звітного фреймворку ОЕСР щодо криптоактивів та загальні звітні стандарти, що дозволить автоматичний обмін податковою інформацією з іншими юрисдикціями з 2028 року.
• Ліцензовані криптовалютні платформи, які обслуговують мешканців Гонконгу, становлять 11, що відображає тривалий регуляторний нагляд за діяльністю бірж поруч із більш широким зусиллям для забезпечення правил управління.
• Регуляторні розробки США паралельні маневрам Гонконгу, оскільки Сенат просуває законопроект про структуру ринку цифрових активів, щоб з’ясувати ролі SEC і CFTC у нагляді за крипторинками.

Сенс: Нейтральний

Ринковий контекст: Ці кроки відбуваються в рамках загального підвищення регулювання криптовалют, де юрисдикції прагнуть до чітких розкриттів, захисту споживачів та податкової прозорості, зберігаючи при цьому шляхи для інновацій та конкурентоспроможності фінансових послуг.

Для учасників ринку, проектна модель Гонконгу на 2026 рік може забезпечити більш передбачуваний регуляторний шлях для як місцевих, так і міжнародних криптовалютних компаній. Акцент на регулювання консультативних послуг вказує на зрушення в бік обмеження потенційно непрозорих або несприятливих інвестиційних рекомендацій, що може знизити ризик для споживачів і підтримати довіру інституцій. Те, що HKMA активно перевіряє випуски стейблкоїнів — відзначаючи, що наразі немає ліцензованих випускників у загальному реєстрі — забезпечує ясність, що місто залишається обережним стосовно цифрових валют, забезпечених активами, і стейблкоїнів, пов'язаних з гонконгським доларом або іншими активами. Ця регуляторна позиція може вплинути на те, де проекти вирішать засновувати або розширювати операції, особливо ті, що прагнуть отримати доступ до ринків Азії та Тихого океану та їхніх ліквідних пулів.

З фіскальної точки зору, звітна система, що визначається ОЕСР, прагне до узгодження оподаткування криптовалютних операцій між країнами. Планів Гонконгу вирівняти з загальноприйнятими стандартами звітності та автоматизувати обмін фіскальною інформацією між країнами з 2028 року встановлює місто в рамках ширшого міжнародного режиму, спрямованого на запобігання ухиленню від оподаткування та покращення виконання зобов'язань. Цей крок відповідає подібним зусиллям у провідних фінансових центрах і може вплинути на оподаткування особистих та установських операцій, пов'язаних з цифровими активами, особливо тих, що мають міжнародну діяльність або складні сховища.

На місцевому рівні 11 платформ, які мають ліцензію на обслуговування мешканців Гонконгу, вказують на турботливо регульовану екосистему для криптовалютних торгівель та пов’язаних послуг. Ці ліцензії свідчать про більш широку готовність державних службивців дозволити регульований доступ до ринків цифрових активів, тоді як відсутність ліцензованих випускників стейблкоїнів підкреслює обережну позицію міста щодо стейблкоїнів, доки регуляторна система та здатність до нагляду не будуть повністю встановлені. Разом узяті, підхід Гонконгу здебільшого прагне знайти баланс між захистом інвесторів та забезпеченням фінансової інновації в прозорій, централізованій системі.

Тим часом у США законодавці з комітету Сенату зі сільського господарства внесли законопроект про структуру ринку цифрових активів, який має на меті встановити відповідальність двох основних фінансових регуляторів США — Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC). Цей фреймворк має на меті зменшити регуляторну невизначеність і підвищити стандарти управління ризиками для широкого спектру криптовалютних продуктів, від токенів до біржових конструкцій, потенційно визначаючи, як глобальні компанії будуть координувати свої дії з виконанням вимог регуляторів на різних ринках.

• Подання проекту постанови про криптовалютні консультативні послуги до Законодавчої ради у 2026 році, а також будь-які публічні відгуки щодо рамки політики, викладеної в зауваженнях Гой.
• Прогресування перегляду рамки звітування OECD щодо криптоактивів та загальних звітних стандартів, включаючи графіки автоматичного обміну інформацією до 2028 року.
• Оновлення щодо ліцензійної ситуації HKMA для стейблкоїнів та будь-які зміни в публічному реєстрі емітентів стейблкоїнів.
• Результати триваючих публічних консультацій та будь-які зміни законодавства, які стосуються звітності про податки або обміну інформацією між країнами.
• Регуляторні розробки США щодо законопроекту про структуру ринку криптовалют, включаючи статус проходження та потенційні наслідки для міжнародних компаній, що діють у Гонконгі.

• Офіційні зауваження з боку Крістофера Гві до комітету з питань фінансів Верховного ради та пов'язані документи на сайті уряду Гонконгу: info.gov.hk.
• Грудень 2025 року цифровий актив консультаційний документ, опублікований Департаментом фінансових послуг та казною, та пов'язані матеріали: fstb.gov.hk.
• Реєстр ліцензованих випускників стабілікоінів Гонконгської валютної ради: hkma.gov.hk.
• Список ліцензованих платформ, які працюють для мешканців Гонконгу, від Комісії з цінних паперів та ф'ючерсів: sfc.hk.
• Обговорення в комітеті з сільського господарства Сенату США та освіта про законопроект про структуру ринку цифрових активів (як згадувалося в супровідних звітах).

Підхід Гонконгу до регулювання цифрових активів розвивається по двох паралельних напрямках: узгодження податкових та звітних стандартів з міжнародними нормами та підвищення нагляду за класами активів, платформами та консультативними послугами. План уряду внести на розгляд проект ординацу, що стосується консультативних послуг у галузі криптовалют, є суттєвим кроком у бік уточнення юридичних обов'язків і відповідальності компаній, які надають інвестиційні рекомендації у сфері цифрових активів. Акцент на регулювання консультативних послуг визнає зростаючий попит на регульоване входження в криптовалютні ринки, водночас намагаючись обмежити практики, які можуть виставити роздрібних інвесторів на необмежене ризик.

З точки зору ліцензування, ординанса стейблкоїнів залишається центральним елементом регуляторної архітектури міста. HKMA поки що не виявила жодного ліцензованого емітента стейблкоїнів у своєму публічному реєстрі, що підкреслює обережний підхід до цифрових валют, прив'язаних до активів, доки надзорні стандарти не будуть повністю сформульовані та випробувані на практиці. Разом з тим, підхід міста до податкової прозорості, заснований на реформах OECD, вказує на свідоме вирівнювання з глобальними стандартами для обміну інформацією міжнародного характеру. Графік передбачає обмін даними про транзакції з криптоактивами з податковими органами за кордоном, починаючи з 2028 року, що може вплинути на те, як фізичні та юридичні особи планують та звітуватимуть про діяльність з цифровими активами.

Для учасників ринку ці розвитки означають більш передбачуване, політично визначене середовище. 11 ліцензованих платформ, які обслуговують мешканців Гонконгу, демонструють, що регульований доступ до торгівлі цифровими активами та пов'язаних з ними послуг залишається життєздатним за умови, що оператори відповідатимуть суворим вимогам. Цей рівень управління може допомогти залучити установчу участь, зберігаючи при цьому заходи безпеки для роздрібних інвесторів. У той же час відсутність ліцензованих випускників стабільних монет вказує на те, що триває обережність у оцінці ризиків та вимог до капіталу до тих пір, поки стабільні монети не зможуть відіграти більш центральну роль у платежах міста.

Паралельно регуляторна дискусія в США продовжує формувати глобальні динаміки. Зусилля Сенату з метою встановити відповідальність SEC і CFTC у регулюванні ринків криптовалют додають ще один шар контексту для міжнародних компаній, які оцінюють, де розташовувати діяльність, ліквідність і заходи захисту клієнтів. Незважаючи на те, що результати залишаються невизначеними, міжнародні наслідки очевидні: регуляторна збіжність і прозорість в одному з основних ринків може впливати на практики та графіки в інших, включаючи турботливо підхід Гонконгу, спрямований на управління.

Цей статті було спочатку опубліковано як Регулятори Гонконгу мають намір подати проект закону про криптовалютний фреймворк у 2026 році у Криптовалютні новини про злам – ваш надійний джерело новин про криптовалюту, новини про біткойн та оновлення блокчейну.