Гонконгська поліція розслідує справу Fun Coffee, пов’язану з 132 мільйонами доларів США в USDT

Компанія, яка розповідає про розробку обладнання для кави, сільськогосподарські технології та історії фізичних магазинів, формує бренд через марафони, вечері, соціальні заходи та офлайн-магазини; учасників потім направляють завантажити додаток, поповнити вказаний гаманець за допомогою USDT, вибрати «завдання» різних термінів на платформі та отримати додаткові нагороди за запрошення друзів та родичів.

Окремо взяті реальні проекти, оплата віртуальними валютами та рекомендації користувачів не означають обов’язково порушення закону. Але коли всі три елементи поєднуються в одній структурі інвестицій з високим дохідністю, оцінка природи проекту не може зводитися лише до того, «що він продає», «якою монетою користується» або «чи є у нього магазин». Потрібно піти далі і запитати: звідки походять інвестиційні доходи — з реальної діяльності чи з постійних внесків нових учасників?

Джерело зображення: знімок екрану відкритої сторінки ChainCatcher

На 5 серпня 2026 року гонконгська поліція отримала 255 заяв про зловживання, пов’язані з Fun Coffee, із збитками на суму близько 104 мільйонів гонконгських доларів. Гонконгська поліція затримала шість осіб, чоловіків і жінок, а макаоська поліція затримала ще дві жінки. Поліція розкрила, що відповідний проект під приводом розробки багатофункціонального обладнання для кави, технологій генів кави тощо вимагав від учасників переказу USDT на вказану гаманець, а потім вибору різних інвестиційних планів у додатку, при цьому платформа стверджувала річну норму прибутку приблизно від 197% до 278%. Наразі справа перебуває на етапі розслідування, і чи становлять зловживання злочином, а також конкретна відповідальність осіб, має бути визначена судовими органами.

Особливість Fun Coffee полягає в тому, що вона не позиціонує себе безпосередньо як біржа, ончейн-інвестиційна платформа чи токен-проект, а замість цього будує інвестиційний нарратив на основі обладнання для кави, наукових досліджень, сільськогосподарських проектів та реального бізнесу.

Гонконзька комісія з цінних паперів та фінансових послуг 13 липня 2026 року включила проект «Fun Coffee GCM» до списку підозрілих інвестиційних продуктів. Згідно з публічною інформацією комісії, цей інвестиційний механізм пов’язаний з розробкою та продажем таких технологічних продуктів або сільськогосподарського обладнання, як «система холодного екстрагування з високою ефективністю» та «модуль безпеки харчових продуктів та відстеження походження», а також раніше просувався серед громадськості через маркетингові кампанії, веб-сайти та соціальні мережі в Гонконзі. Варто зазначити, що комісія класифікувала його як «інші інвестиції», а не як «пов’язані з цифровими токенами».

Ця категорія сама по собі підтверджує, що належність проекту до певної інвестиційної схеми не може визначатися лише на основі того, що учасники використовували USDT для оплати. Основна увага регуляторів зосереджена на тому, що внесли учасники, як проектна команда керує коштами, які права отримали учасники та які операційні діяльності забезпечують прибуток.

Наявність фізичних магазинів, офісів, рекламних кампаній навіть реальних продуктів може свідчити лише про те, що проект здійснював певну діяльність або маркетингові заходи, але не може безпосередньо підтвердити, що ці операції здатні забезпечити інвестиційну віддачу, обіцяну платформою.

Якщо проект стверджує, що прибуток походить від продажу обладнання для кави або розробки технологій, він принаймні повинен пояснити: кому було продано відповідні продукти, яка сума доходів від продажу, як формуються витрати та прибуток, а також чому чим довший термін інвестування та вища сума поповнення, тим вищий дохід за фіксованою формулою.

Маркетингова акція підтверджує, що проект був «побачений», але не означає, що операційний прибуток достатній для підтримки обіцяних доходів.

Хоча Гонконгська комісія з цінних паперів та фінансових послуг класифікує Fun Coffee як «інші інвестиції», USDT у структурі проекту не є незначним платіжним деталем.

За даними поліції, учасники повинні були переказати USDT на вказаний адресу криптовалютного гаманця за інструкціями служби підтримки платформи. Після поповнення вони мали вибрати в додатку інвестиційні плани, такі як «Початок», «Розвиток», «Дальня подорож» тощо. Один із планів передбачав інвестування близько 10 800 USDT, після чого через 10 днів можна було отримати приблизно 680 USDT прибутку, що відповідає річній нормі прибутковості близько 230%. Платформа також передбачала механізми нагород за поповнення, рекомендації та щоденне входження.

Ця структура фінансування принаймні включає чотири різні етапи:

Шлях введення коштів: користувач купує USDT → здійснює переказ на вказаний гаманець → в додатку відображається баланс рахунку → платформа розраховує та відображає дохід

Але ці чотири етапи не утворюють повного інвестиційного циклу.

Ланцюгові записи можуть підтвердити, що USDT було переведено з одного адреси на іншу, але не можуть самостійно підтвердити, що отримувачем є певна компанія, ніж чи ці кошти справді були використані для розробки кавового обладнання, продажу продукції або сільськогосподарських проектів. Сума основного капіталу та прибутку, відображена в додатку, також не обов’язково відповідає кількості USDT, які проектна команда реально ізольовала або утримує для кожного учасника.

Для функціональної інвестиційної або платіжної схеми з криптоактивом, проект повинен принаймні здатен чітко пояснити:

Основні аспекти перевірки структури фінансування проекту

USDT може підвищити ефективність міжнародних переказів, але також може залишити учасників непомітними для найпростіших питань: кому саме вони передали свої активи.

Банківські перекази зазвичай відображають ім’я одержувача або компанії, тоді як адреса гаманця — це лише рядок символів. Якщо учасники підтверджують лише те, що «кошти надійшли», не перевіряючи контролера адреси, контрагента та призначення коштів, може виникнути ситуація, коли переказ у ланцюжку був завершений, але правовий інвестиційний зв’язок залишається невизначеним.

Згідно з публічними повідомленнями, деякі учасники не вважали себе інвесторами, а вважали, що отримують прибуток від платформи за виконання «завдань» через додаток, ставши членом або допомагаючи компанії у просуванні. Деякі люди навіть дозволили знайомим зареєструвати їхні акаунти, керувати ними та виконувати поповнення, маючи обмежене розуміння бізнес-моделі проекту та способу розрахунку прибутку.

Цей «завдання-орієнтований» підхід може зменшити здатність учасників оцінювати інвестиційні ризики.

Коли платформа перестає використовувати традиційну фінансову термінологію, таку як «інвестиційний капітал» або «фіксований дохід», і замість цього використовує вирази, як «завдання», «зберігання», «членські нагороди» та «дохід за реєстрацією», учасники можуть помилково вважати, що отримують субсидії на заходи, переваги платформи або частку від прибутку.

Проте юридичні та регуляторні висновки зазвичай не засновані лише на назві, яку проект надав продукту, а вивчають реальну економічну структуру. Якщо учасники повинні спочатку вкласти майно, після чого проектна команда об’єднує управління ним і надає прибуток згідно з угодою, навіть якщо платформа називає це «виконанням завдань», «покупкою частки обладнання» або «членською програмою», це все ще може мати суттєві ознаки інвестиційної угоди.

Гонконзька комісія з цінних паперів зазначила, що її список підозрілих інвестиційних продуктів в основному охоплює угоди, які можуть мати ознаки колективного інвестиційного плану або інших фінансових продуктів, але не отримали схвалення для продажу публіці або продаються неліцензованими суб’єктами. Комісія також підкреслила, що цей список є раннім попередженням про ризики і не замінює детальну перевірку конкретних проектів.

Чи вважається певна угода колективним інвестиційним планом, зазвичай визначається на основі того, чи відсутні у учасників щоденний контроль над відповідним майном, чи здійснюється централизоване управління коштами або доходами, а також чи залежать учасники в основному від менеджерів проекту для отримання прибутку. Використання USDT, додатка або назви «завдання» не змінює оцінки цих суттєвих факторів.

Ще одна важлива структура проекту Fun Coffee — учасники можуть отримувати додаткові винагороди за запрошення родичів та друзів. Згідно з публічними повідомленнями, платформа передбачає механізм розподілу прибутку між верхнім та нижнім рівнями; деякі «лідери команд» керують сотнями підлеглих, а деякі учасники не лише інвестують власні кошти, але й створюють рекламний контент, організовують команди та допомагають іншим зареєструватися або поповнити рахунок.

Але отримання рекомендаційної винагороди не означає автоматично участь у правопорушеннях.

У нормальних комерційних акціях також існують реферальні комісії, канальні винагороди та агентські витрати. Справжнім предметом перевірки є те, чи основні винагороди походять від продажу продуктів і послуг, чи від коштів, сплачених новими учасниками; чи є розвиток підлеглих основною умовою отримання прибутку; чи постійно пояснюють промоутери інвестиційні схеми, обіцяють прибуток, допомагають з поповненням рахунку та отримують частку від інвестицій підлеглих за рівнями.

Згідно з Гонконгським законом «Про заборону пірамідальних схем», щоб визначити, чи є певна схема пірамідальною, необхідно уважно перевірити, чи нові учасники сплачують внесок за участь, і чи їхні платежі значною мірою спонукаються можливістю отримання прибутку шляхом залучення інших учасників. Наявність товарів або послуг у проекті не виключає автоматично пов’язаних правових ризиків. Подібні положення передбачені в Китаї в Законі «Про заборону прямих продажів» та в кримінальному законодавстві щодо злочину організації та керівництва діяльністю прямих продажів.

Тому розрізняти звичайних учасників, промоутерів і організаторів проєкту можна лише на основі того, що вони фактично робили, а не лише за зверненнями у групі WeChat чи наявністю офіційного трудового договору.

Основні аспекти перевірки відповідальності різних учасників

Ті, хто брав участь у заході та розповсюджував рекламну інформацію, можуть нести зовсім іншу відповідальність. Чи було відомо про наявність аномалій у проекті, зазвичай визначається шляхом комплексного аналізу часу участі, наявної інформації, джерел прибутку, внутрішніх повноважень та поведінки після припинення виведення коштів.

Fun Coffee включено до списку підозрілих інвестиційних продуктів Комісії з цінних паперів, що свідчить про те, що проект викликав увагу регуляторів через запити, скарги або підозрілі ознаки, але це не означає, що Комісія з цінних паперів вже встановила через судовий процес, що всі учасники здійснили шахрайство.

Так само, арешт відповідних осіб поліцією підозрюваних у шахрайстві не означає, що всі арештовані будуть зобов’язані до вини. Кримінальна відповідальність повинна визначатися на основі наявності хибних тверджень, реального використання коштів, наявності справжньої господарської бази проекту, суб’єктивного розуміння осіб та конкретного ступеня участі.

Це особливо важливо для проектів Web3. Після того як проект демонструє ознаки ризику, такі як неможливість виведення коштів, високий дохід і ієрархічне просування, не можна вважати всіх працівників, гостей заходів, агентів та учасників однією відповідальною стороною.

Але для проектів та промоутерів попередження регуляторів — це не звичайна негативна новина, яку можна ігнорувати. Після того як платформа була включена до списку попереджень, якщо відповідні особи продовжують обіцяти прибуток, залучати нових учасників, допомагати з поповненням або зменшувати значущість інформації про регулювання, їхні подальші дії можуть стати важливими фактами для визначення суб’єктивного розуміння та ступеня відповідальності.

Те, що було розкрито у справі Fun Coffee, — це не єдиний «схема віртуальної валюти», а складна структура проекту:

Реальні проекти забезпечують формування довіри, офлайн-заходи — розширення впливу, USDT — надходження коштів, додаток — відображення балансу та доходів, а реферальна система стимулює учасників привертати нових учасників.

Коли ці елементи з’являються окремо, вони можуть мати нормальні комерційні сценарії. Але для визначення юридичної природи їх комбінації потрібно повернутися до трьох найбільш базових питань:

Де беруться гроші, куди вони йдуть, і як отримують прибуток.

Для проектів Web3 цей випадок також нагадує: крипто-відповідність виникає не лише під час випуску токенів, управління торговими платформами чи надання послуг гаманців. Будь-який проект реального сектору, який використовує USDT як інструмент збору коштів та розрахунків з прибутку, повинен одночасно пояснювати питання контролю над гаманцями, збирання коштів, обліку в додатку, ізоляції активів, реферальних винагород та регулювання інвестиційних продуктів.

Слід насторожуватися не тоді, коли проект одночасно містить «каву» та «USDT», а тоді, коли реальна діяльність, кошти в ланцюжку та ієрархічне просування не утворюють перевіряємого бізнес-циклу — технічні інструменти можуть лише зробити і так неозначений фінансовий механізм ще складнішим для виявлення.

Автор статті: адвокат Гао Меньян