Протягом більше року торгівля диверсифікованим крипто-ETF Hashdex була подібна до катання на атракціонах без ременів безпеки. Інвестори могли спекулювати, але якщо ринок падав, захисту було майже немає. Тепер це змінилося.
Опціони на Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ) запущені на Nasdaq у понеділок, надаючи інвесторам можливість хеджувати, отримувати дохід та керувати ризиками на продукті, який забезпечує диверсифікований доступ до криптовалют, а не лише bitcoin BTC$66,669.62 або ether (ETH) вперше.
NCIQ, який дебютував у лютому 2025 року, надає експозицію до широкого кошика цифрових активів, зваженого за ринковою капіталізацією, на основі індексу Nasdaq CME Crypto (NCI). На понеділок він містив bitcoin, ether, XRP (XRP), solana (SOL), ADA$0.2417, chainlink LINK$8.6275 та stellar (XLM), а також долар США та інші активи. Фонд має майже $100 мільйонів активів під управлінням.
До цього часу інституції могли купувати ETF на окремі активи, такі як bitcoin або ether від BlackRock, і хеджувати свої ризики за допомогою опціонів, прив’язаних до цих фондів. Якщо вони хотіли отримати широкий доступ до кількох токенів, вони могли зробити це за допомогою ETF Hashdex, але без безпекової мережі.
Консультанти не могли налаштувати стратегії для отримання додаткового доходу від ETF або захисту від великих втрат, не продавши саме інвестицію. Такі інструменти управління ризиками є стандартними для інституцій і часто є обов’язковою умовою для їхніх масштабних інвестицій.
«Деякі інституції не можуть займати позицію, яку не можуть також хеджувати», — сказала Hashdex у офіційному оголошенні. «Деякі модельні підходи консультантів вимагають здатності генерувати дохід від утримуваних активів. Деякі рамки управління ризиками вимагають структур з визначеним результатом до того, як буде схвалено будь-яке розподілення».
З допомогою опціонів інституції можуть хеджувати, не розпродажаючи базову позицію ETF, створювати стратегії, що генерують дохід, та інші ставки, які приносять прибуток від волатильності та часу, а не лише від напрямку ціни, а також входити у позиції з чітко визначеною максимальною втратою, що відповідає вимогам комітетів з ризиків та нормативних рамок.
За даними Hasdex, наслідки виходять за межі цих звичайних стратегій, підготувуючи ґрунт для більш складних продуктів, схожих на TradFi, таких як капіталозахищені криптовалютні ноти та ETF із визначеним результатом, які обмежують потенційний прибуток, але гарантували мінімальний рівень збитків.
Опції — це деривативні контракти, які надають право купити або продати базовий актив, наприклад акцію або криптовалютний токен, за заздалегідь встановленою ціною у майбутньому. Калл-опція надає право купити і відображає бульошний прогноз ринку. Пут-опція забезпечує захист від зниження ціни.
Ринок криптовалютних опціонів за останні п’ять років пережив вибуховий ріст: контракти на bitcoin та ether, що торгуються на Deribit, показують щоденні об’єми в кілька сотень мільйонів доларів США та квартальні експірації на мільярди, що іноді впливають на спот-ціну.
Ринок опціонів на ЕТФ швидко наздоганяє. Опціони, прив’язані до bitcoin ETF BlackRock (IBIT), зараз торгуються з обсягами, що наближаються до обсягів опціонів на bitcoin на Deribit.