Harvard Management Company зменшила свої позиції в Bitcoin ETF у четвертому кварталі, одночасно зробивши перше інвестування в фонд, орієнтований на ethereum.
Згідно з недавнім поданням до SEC США, університетський ендоумен мав $352,6 мільйона загальної експозиції до двох найбільших криптовалют станом на 31 грудня.
Ключові моменти
- Гарвард зменшив свою частку в Bitcoin ETF на 1,48 мільйона акцій, що становить зниження на 21% порівняно з минулим кварталом, але залишається найбільшою позицією.
- Фонд розпочав свої перші інвестиції в Ethereum ETF, придбавши 3,87 мільйона акцій на суму $86,8 мільйона на кінець грудня.
- Загальний обсяг актива ETF на bitcoin і ethereum досяг $352,6 млн.
- Академічні експерти поставили під сумнів стратегію, звернувши увагу на високий ризик та відсутність внутрішньої вартості.
Bitcoin стейкати зменшено у четвертому кварталі
Зокрема, форма 13F, подана до SEC у п’ятницю, містить інформацію про коригування портфеля. На 31 грудня Гарвард володів 5,35 мільйона акцій iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock, оцінених у 265,8 мільйона доларів США. За квартал фонд зменшив свій стейк на 1,48 мільйона акцій.
У порівнянні з попереднім кварталом Гарвард повідомив про володіння 6,81 мільйона акцій IBIT на суму $442,8 мільйона. Останні дані відображають зниження кількості акцій на 21%.
Однак, незважаючи на зменшення позиції, bitcoin залишився найбільшим публічно розкритим акційним активом ендаументу. Варто зазначити, що виділення у розмірі 265,8 мільйона доларів США перевищило їхні повідомлені стейки в Alphabet, Amazon та Microsoft, згідно з тим самим файлом SEC.
Гарвард розпочав першу позицію з Ethereum ETF
Під час зменшення своєї експозиції до bitcoin, Гарвард одночасно розширив присутність у цифрових активах.Документ показує, що ендаумент ініціював нову позицію у BlackRock’s iShares Ethereum Trust (ETHA). Зокрема, він придбав 3,87 мільйона акцій, що становить $86,8 мільйона на кінець кварталу.
Цей крок означає перше публічно розкрите інвестування Гарварда в ETF, пов’язаний з ethereum. У поєднанні з його біткойн-активами загальна експозиція на криптовалютні ETF до 31 грудня досягла $352,6 мільйона.
Ринкова нестабільність сформувала квартал
Ці зміни портфеля відбулися під час волатильного періоду на ринках криптовалют. Bitcoin впав з приблизно $126 000 у жовтні 2025 року до $88 429 на кінець року. За той самий період Ethereum знизився приблизно на 28%.
На момент публікації bitcoin торгувався близько $69 369, а ethereum — навколо $2 000, за даними CoinGecko. Змінний ринковий контекст надає підстави для рішень щодо ребалансування ендаументу.
Академічні експерти ставлять під сумнів стратегію
Поза ринковою продуктивністю, криптовалютні вклади Гарварда привернули увагу в академічних колах. Harvard Crimson повідомив у понеділок, що фінансові дослідники висловили занепокоєння щодо цієї стратегії.
Емеритус-професор фінансів Університету Вашингтона Ендрю Ф. Зігель назвав виділення біткойнів ризикованим. Він зазначив, що актив за рік впав на 22,8%, і посилався на відсутність власної вартості як на проблему.
Так само, Аванідхар Субраманьям, професор фінансів у UCLA, сказав, що додавання ethereum підсилює його застереження. За його думкою, криптовалюта залишається неперевіреним класом активів із неясними рамками оцінки. Крім того, він додав, що останні результати підтвердили його ранішні скептичні настрої щодо біткоїн-експозиції Гарварду.
Відмова від відповідальності: Цей матеріал має інформаційний характер і не повинен розглядатися як фінансова порада. Думки, виражені в цій статті, можуть містити особисті думки автора і не відображають погляди The Crypto Basic. Читачам рекомендується провести детальне дослідження перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. The Crypto Basic не несе відповідальності за будь-які фінансові втрати.