Дискусія щодо того, коли закінчиться медв’ячий ринок біткойну, в основному розділена на дві позиції. Одна група все ще тримається за традиційний чотирирічний цикл, тоді як інша вважає, що дно може вже бути досягнуте.
Grayscale, зокрема, віддає перевагу останньому.
Макроекономіка над циклами ринку
Прихильники теорії чотирьохрічного циклу сприймають події халвінгу біткойну як основний драйвер рухів цін і очікують, що поточне падіння буде слідувати тій самій схемі, що й попередні медв’ячі ринки. Історично криптоактив досягав дна приблизно через рік після циклічного піку та приблизно через два з половиною роки після події халвінгу, при цьому загальні зниження в середньому становили близько 80%.
На основі цієї моделі ціна bitcoin ще може впасти далі і досягти дна у вересні або жовтні. Grayscale, однак, висловлює альтернативну думку, що BTC дозрів як актив і зараз все більше підкоряється загальним макроекономічним факторам, подібно до інших великих класів активів.
Фірма зазначила, що попередні медв’ячі ринки збігалися з періодами уповільнення економічного зростання та зростання реальних процентних ставок, і додала, що цього року спад відбувався на тлі зміни очікувань щодо політики Федеральної резервної системи США та вищих реальних процентних ставок.
За цією макро-орієнтованою моделлю Grayscale зазначила, що ціна активу може знайти своє дно, коли загальні економічні умови почнуть покращуватися. Фірма додала, що, якщо Федеральна резервна система утримається від подальшого підвищення ставок, а економічний ріст залишиться стійким, ціна BTC, можливо, вже досягла свого мінімуму, і подальше зниження є ненецільовим, навіть за умов моделі чотирьохрічного циклу.
Grayscale — не єдина, хто стверджує, що криптовалюта може наближатися до переломного моменту.
Більше аналітиків підтримують тезу про раннє дно
Крипто-трейдер Killa також сказав, що ринкова структура bitcoin свідчить про те, що дно може вже бути досягнутим, хоча він залишається “50/50” через часовий цикл. Трейдер пояснив, що BTC зараз “охопив низьку точку dead cat base” і завершив ту саму п’ятихвильову корекційну структуру, яку спостерігали під час попередніх медв’ячих ринків. Однак раніші медв’ячі ринки займали приблизно 365 днів, щоб досягти остаточного тренду, тоді як поточний цикл мав дно приблизно на 260-й день.
Незважаючи на це, Кілла сказав, що «помилка полягає в припущенні», що тривалість циклів ніколи не змінюються, і вважає, що bitcoin більш імовірно сформує вищі низини, ніж зробить значні нові низини.
На початку цього тижня криптоаналітик Алі Мартінес сказав, що місячний графік демонструє ту саму комбінацію технічних сигналів, що й наприкінці медв’ячих ринків 2015, 2019 та 2022 років. Хоча Мартінес визнав, що он-чейн метрики, такі як MVRV і CVDD, все ще залишають простір для падіння до діапазону $40 000–$50 000, він зауважив, що поточна технічна ситуація історично вказує на домінуючу зону накопичення з вигідним співвідношенням ризик/дохід для покупців спот BTC.
Подібний аргумент висловив криптоаналітик Doctor Profit, який попереджав, що інвестори, які чекають на дно традиційного чотирьохрічного циклу у вересні чи жовтні, можуть пропустити наступний рух ринку. Хоча bitcoin ще може повернутися до рівня $54 000, аналітик зазначив, що не очікує падіння нижче $50 000 і вважає, що поступове накопичення вже пропонує привабливий співвідношення ризику та винагороди.
Пост Чи вже досяг біткойн дна? Grayscale стверджує, що макроекономічні сигнали мають більше значення з’явився першим на CryptoPotato.