Нові дослідження Grayscale свідчать, що криптоактиви стають менш корельованими з Bitcoin. У звіті, опублікованому 12 листопада 2026 року, фірма зазначила, що Bitcoin зараз становить лише приблизно половину варіації доходності по криптосекторах.
Що знайшло Grayscale
Звіт є частиною дослідницької серії Grayscale під назвою «The Stack». Його написали Зак Пандл, керівник досліджень Grayscale, і Чарлі Перкінс, CFA, дослідник фірми.
Основний висновок стосується того, наскільки bitcoin впливає на все інше. За словами авторів, bitcoin пояснює приблизно 50% варіації доходності по криптовалютних секторах. У звіті також зазначається, що парні кореляції між секторами зменшилися.
Дослідження розбиває річну волатильність за секторами. Grayscale оцінила, яка частина коливань кожного сектору пояснюється факторами, пов’язаними з bitcoin:
Валюти: 49% річна волатильність, з яких 43% припадає на вплив, пов’язаний з bitcoin.
Платформи смартконтрактів: 58% річної волатильності, з 38%, прив’язаних до bitcoin.
Фінанси: 59% річна волатильність, з яких 30% пов’язано з bitcoin.
Комунальні послуги та послуги: 67% річна волатильність, з 30%, прив’язаних до bitcoin.
Споживання та культура: 76% річної волатильності, з яких 46% пов’язано з bitcoin.
Штучний інтелект: 85% річної волатильності, з яких 35% пов’язано з bitcoin.
Сектор валют є найспокійнішим у групі — 49%. Фінанси та комунальні послуги мають найменші частки, пов’язані з bitcoin, — по 30% кожен. Сектор штучного інтелекту має річну волатильність 85%, з яких лише 35% припадає на bitcoin.
Власна волатильність bitcoin
За даними дослідження, річна реалізована волатильність bitcoin недавно досягла приблизно 43%. Кожен сектор, який відстежувала Grayscale, має вищу річну волатильність, ніж bitcoin.
Що це означає для інвесторів
Якщо біткоїн пояснює лише приблизно половину доходності сектору, то інша половина залишається відкритою. Доля волатильності, що приписується біткоїну, значно варіюється між секторами: від 30% у фінансовому секторі та секторі комунальних послуг до 46% у секторі споживчих товарів і культури. Цей розкид дає інвесторам приблизну карту того, які сектори додають справжню диверсифікацію, а які переважно збільшують експозицію на біткоїн.
Низька кореляція — це не те саме, що низький ризик. Кожен сектор, який досліджував Grayscale, має волатильність вищу за приблизно 43% біткойна.