Grayscale подала заявку на ETF Zcash, розширюючи ринок криптовалютних ETF

Grayscale подала Поправку №5 до своєї реєстраційної заяви Form S-3 як частину зусиль щодо конвертації Grayscale Zcash Trust у спот-ETF Zcash.

Подання, подане 21 серпня, передбачає лістинг на NYSE Arca 25 серпня або приблизно в цей день, згідно з матеріалами подання. Також у ньому зазначено щорічну керівничу комісію у розмірі 2,5% та модель створення та викупу за готівку.

Це робить подання помітним з двох причин.

По-перше, це показує, що ринок крипто-ETF продовжує розширюватися за межі bitcoin та ethereum. По-друге, це повертає приватний актив, такий як Zcash, у діалог про регульовані продукти.

Але основна попередження проста: лістинг не є остаточним, доки не буде отримано необхідне регуляторне дозволення.

• Grayscale подала Поправку №5 щодо запропонованого перетворення спот-ETF Zcash.
• Подання спрямоване на лістинг на NYSE Arca 25 серпня або приблизно в цей день.
• ETF не слід описувати як схвалений або завершений, поки регулятори не нададуть схвалення.

Zcash — це не просто ще один альткоїн.

Це одна з найвідоміших криптовалютних мереж, орієнтованих на конфіденційність. Її опціональна конструкція захищених транзакцій довгий час робила її важливою частиною дебатів щодо конфіденційності, але також зробила її більш чутливим активом з регуляторної точки зору.

Це робить подання ETF цікавішим.

Схвалення біткоїн-ETF стосувалося інституційного доступу до цифрового золота. Ethereum ETF розширило цей доступ до смартконтракт інфраструктури. ETF Zcash перевірить, чи готові регульовані ринки підтримувати продукт, пов’язаний із технологією приватності.

Це дуже інша розмова.

Grayscale вже використовувала стратегії конверсії довірчого фонду в ETF.

Модель надає існуючим довірчим продуктам шлях до більш ліквідних, біржових структур, за умови, що регулятори та біржі схвалюють необхідні кроки. Для інвесторів обгортка ETF може покращити доступність, ліквідність, ефективність ціноутворення та наявність брокерських послуг.

У випадку Zcash структура перемістить продукт на більш помітний ринковий майданчик.

Запропонована дата подання на лістинг NYSE Arca дає трейдерам дату, за якою слід стежити, але її не слід вважати гарантією. Терміни конверсії ETF можуть змінюватися залежно від коментарів SEC, процесів біржі та фінального схвалення.

Річна комісія за управління в розмірі 2,5% звертає на себе увагу.

Це високо порівняно зі стандартними комісіями за спот-біткоїн-ETF. Це може відображати більш спеціалізований продукт, меншу очікувану базу активів, оперативну складність, витрати на зберігання або нижчий рівень конкуренції.

Інвестори оцінять, чи має сенс комісія відносно ніші продукту.

ETF на приватну монету не обов’язково буде безпосередньо конкурувати зі недорогими фондами bitcoin. Він буде призначений для вужчого кола інвесторів, які шукають виставлення на ZEC через регульований інструмент.

Тим не менш, комісії мають значення.

Модель готівкового створення та готівкового викупу також важлива.

За такою структурою авторизовані учасники зазвичай створюють або викуплюють акції за готівку, а не передають або отримують відповідний криптоактив безпосередньо. Це звична структура в деяких сегментах ринку крипто-ETF і може спростити операційне обслуговування.

Це також може відображати регуляторну обережність.

Для активу, орієнтованого на конфіденційність, механізми, засновані на готівці, можуть бути зручнішими для традиційних учасників ринку, ніж передача ZEC у натурі.

Це не видаляє всіх регуляторних занепокоєнь, але визначає, як буде працювати продукт.

Наступним, за чим слід стежити, є чи зберігається дата лістингу та чи не з’являться додаткові регуляторні коментарі.

Якщо ЕТФ подолає свої залишкові перешкоди, Zcash отримає набагато більш помітний регульований ринковий обгорт. Якщо процес затримається, подання все одно показує, що емітенти розширюють межі того, що можуть включати криптовалютні ЕТФ-продукти.

Загальний зміст зрозумілий.

Криптовалютні ETF більше не обмежуються лише bitcoin та ethereum. Видавці тестують, наскільки далеко можна розширити регульований доступ до цього класу активів.

З Zcash цей тест тепер безпосередньо стосується технологій конфіденційності.

Ця стаття базується на матеріалах подання Grayscale до SEC щодо запропонованої конверсії Zcash у ETF.

Цю статтю написав новинний відділ і відредагував Самуель Рей.

Цей звіт ґрунтується на інформації, опублікованій у розкриттях на первісних джерелах документації.